戴金鴻

　　財報季的開啟，有人歡喜有人憂。雖然特斯拉財報尚未公佈，但是市場卻流傳著不利的消息，持續下跌的特斯拉終於在28日迎來強勢反彈。不過，財報公佈日越來越近，特斯拉究竟是延續輝煌還是跌入低谷，投資者拭目以待。

　　市值跌去逾60億

　　進入9月以來，特斯拉股價在創歷史新高之後就不斷下跌，甚至一度跌至220美元/股，這與291.42美元的新高差距達71.42美元。而在28日，隨著美股股指的走強，前期孱弱的特斯拉也大舉反攻。

　　截至28日收盤，特斯拉股價上漲9.52%至242.77美元/股。如果以1.25億的股本計算，近兩個月的時間，特斯拉市值蒸發掉60.81億美元，而目前特斯拉市值為302.56億美元。

　　許多投資者都對特斯拉的這一輪下跌感到莫名其妙，部分投資者表示，如果是因為美股股指調整而招致下跌，那麼在美股調整結束已經開始反彈的時候，特斯拉股價依舊大幅下跌，這就有點讓人疑惑了。

　　而在接受記者採訪時，有分析人士指出，這一切可能都是財報引發的，而27日的大跌可能是因為投資者的恐慌性出逃造成的。

　　記者查閱資料發現，截至目前特斯拉尚未公佈第三季度財報，而資料中顯示的公佈日期為11月5日，距離目前尚有一些時間。

　　上述分析人士指出，市場中目前有這麼一則消息，7月特斯拉停産兩周，而且其4年保修期也延長至8年，需要對已銷售出去的車增加撥備，這種情況下特斯拉第三財季報表估計會很難看。目前大家認為特斯拉的盈利可能要下滑至少10%左右。

　　所謂的停産，是指7月21日，特斯拉暫停其美國國內唯一一家組裝廠的生産業務，一方面為了提升工廠産能，另一方面是為新款電動SUV車型投産做準備。在其第二季度財報中，特斯拉表示：“由於産能改造需要停産、整修，該公司預計三季度ModelS産量將減少約2000輛。”

　　“這代表著佛利蒙工廠自投入運營以來接受的規模最大的單項投資，將為我們帶來更高的産量規模”，特斯拉發言人SimonSproule稱：“此次升級將使我們做好在相同生産線上投産ModelX及ModelS車型的準備。”

　　或迎最大挑戰

　　雖然財報是一個方面，但是不可否認的是，特斯拉在其主要市場——美國的銷售或許將成為其發展最大的困擾。

　　第二季度財報顯示，目前特斯拉的主要銷售地區分別為北美、歐洲以及亞洲，而單從營業收入來看，如今美國市場的營業收入已經佔到其總收入的45.70%。

　　然而，特斯拉的直銷模式在美國國內開始逐漸受到限制，部分地區已經出臺相關政策，限制特斯拉在相應地區的銷售，而這一趨勢也有在美國其他地區蔓延的趨勢。

　　近期，通用汽車表示，他們正在鼓勵密歇根州州長斯奈德通過一項法律，禁止汽車製造廠商直接銷售汽車，以保證汽車製造商只能通過特許經營的方式銷售汽車。

　　特斯拉也在其聲明中指出：“在新澤西州和密蘇裏州，那裏的經銷商們紛紛使出了政治手段，以保護自己幾乎相當於壟斷的市場地位。”

　　而10月21日，美國密歇根州州長RickSnyder簽署HouseBill5606法案，即被外界戲稱的“反特斯拉”法案。該法案反對汽車製造商直接向消費者出售汽車，而是必須通過經銷商模式，這正好與特斯拉汽車的銷售方式有所衝突。與此同時，新澤西州也在跟進，一旦類似法案出臺，特斯拉的銷售將受到嚴重影響。

　　WardsAuto.com的數據顯示，近期特斯拉在美國的銷售量正迅速下滑。截至9月，特斯拉ModelS電動轎車在美國銷量為10335輛，同比下降26.3%。而同一時期特斯拉産能卻增長約10%。目前，特斯拉全球銷售目標為35000輛，如果以其第二季度財報中的銷售配比來看，其在美國地區的銷售量要達到15750輛，這與10335輛存在著明顯的差距。這也就意味著特斯拉今年的銷售目標恐要泡湯。

　　不過埃隆·馬斯克(ElonMusk)在其推特賬號中表示，ModelS在北美地區9月銷量大漲65%，同時全球銷量也創下歷史新高。

　　而巴克萊分析師BrianJohnson在其研究報告中指出，根據馬斯克在推特中公佈的數據可以推斷出9月的ModelS交貨量可能多達3274輛，這會讓第三季度的總交貨量拉升至約4900輛。

　　Johnson指出，即便馬斯克提供的最新數據準確，但特斯拉今年前三季度的北美銷售量仍較去年同期萎縮17%。而根據目前的數據，今年特斯拉要完成其年初定下的目標也存在難度。

　　各種情況之下，第二季度財報中顯示的特斯拉僅有的兩家戰略投資者——豐田以及戴姆勒公司已經將手中持有的特斯拉股權悉數拋盡，特斯拉的困境有點不言而喻。

　　現在對於特斯拉而言，其最有利的消息可能就是其電動車在中國市場的熱銷，而自今年4月特斯拉開始進入中國市場以來，銷量不斷上升，這或許能夠彌補特斯拉在北美地區銷量的減少。具體數據需要等待11月5日特斯拉第三季度財報公佈那一刻，目前懸念尚存。

　　分析師也表示，財報公佈前的這一段時間，投資者可以少量參與特斯拉股票操作，倉位需要嚴格控制，謹防誠如市場消息所言的銷量銳減情況出現。