“蘋果概念股不一定都是”金蘋果“，也有”爛蘋果“。”

　　針對藍寶石製造巨頭、美股市場中的蘋果概念寵兒GT Advanced Technologies(納斯達克交易代碼：GTAT)6日意外提出破産保護申請，CNN的評論如是説。當日GTAT股價暴跌，從前一交易日的11.05美元狂瀉至0.8美元，跌幅超過了92%，市值一日蒸發掉了14億美元。

　　由於蘋果公司近年推出的産品一直對藍寶石材料情有獨鍾，市場憧憬藍寶石有望在智慧電子産品上得到全面應用，2013年以來，GTAT股價一路扶搖直上。當年11月初，GTAT宣佈與蘋果簽訂藍寶石材料的供貨協議，更點燃了投資者追捧的熱情。該股當年漲幅高達188%，成為美股市場中一顆耀眼的明星。進入2014年後，該股牛勁不改，截至7月初的年度漲幅一度超過120%。然而，10月6日的突發利空消息讓GTAT徹底走下了神壇。

　　“突然死亡”震驚市場

　　美股投資者對於GTAT的樂觀態度主要源自蘋果公司。2012年，蘋果在推出的iPhone 5手機中率先使用藍寶石蓋板作為攝像頭；在後續推出的iPhone 5S手機中，主頁鍵也使用了藍寶石蓋板。根據與蘋果去年11月達成的協議，GTAT將為蘋果提供“低成本、大批量的藍寶石材料製造服務”，蘋果則向其預先支付5.78億美元用於相關開支。蘋果CEO蒂姆·庫克去年年底時也暗示其合作夥伴將量産藍寶石玻璃，更篤實了市場的預期。不少機構曾大膽預言，藍寶石消費電子時代已開啟，“蘋果正在按下刺激藍寶石需求爆發的按鈕”。

　　由於蘋果上個月發佈的最新iPhone 6並沒有如同外界預期的那樣採用藍寶石螢幕，GTAT近來股價持續回落，但沒有人預料到，該公司會“突然死亡”。

　　一位來自匹茲堡的基金經理驚呼：“我以前從未見到過類似的場景。”他表示，一般情況下，一家公司申請破産保護是“千百下重擊後的緩慢死亡”，而GTAT的倒下卻一點沒有徵兆。

　　GTAT的突發利空消息也讓之前不少看高該股的分析師“大丟臉面”。華爾街機構Cowen公司分析師奧斯本 8月曾將GTAT評級調升至“跑贏大市”，目標價提升至19美元。6日他表示，“我們犯了大錯”，GTAT與蘋果之間的關係已經比外界之前想像得還要更糟。

　　GTAT預計，相關美國破産法庭將批准其繼續開展業務，同時採取最新措施來解決當前問題和制定重組計劃。公司稱，截至2014年9月29日，該公司共持有大約8500萬美元現金。此外，GTAT目前正在申請破産“債務人融資”，一旦獲得這種融資，則該公司將馬上獲得額外的資金來源，從而使其可滿足與業務日常運營相關的需要。

　　藍寶石應用成謎

　　藍寶石具有優異的光學性能、機械性能和化學穩定性。其獨特的結構、優異的力學性能和良好的熱學性能使得藍寶石晶體成為LED、大型積體電路等最為理想的襯底材料。其硬度大、耐沖刷的特點更為製造業界所稱道，最新數據顯示，若以維式硬度計算，藍寶石約為目前蘋果手機蓋板玻璃應用的康寧“大猩猩”玻璃的三倍。

　　IHS在2013年10月發佈報告預測，藍寶石應用於消費電子産品將成為趨勢，當年用於製造2英寸基板的藍寶石晶體消費量將增長70%，到2016年的年消費量將進一步較2012年增長166%。IHS報告還稱，2012年用於生産智慧手機和其他消費電子産品的藍寶石晶棒需求僅佔總需求的不到5%，不過預計到2014年，此領域的需求量將大幅升至總需求量的20%。

　　GTAT對自身的未來財務表現也充滿信心。數據顯示，2013年藍寶石業務佔GTAT總業務量的11%，規模僅為280萬美元左右。但該公司預測其2014年營收將達到6-8億美元，其中80%的規模來自於藍寶石業務。這意味著藍寶石業務將在2014年為公司帶來4.8億-6.4億美元的營收，較2013年提升了幾乎20倍。

　　在GTAT宣佈申請破産保護後，一些市場傳言浮現。這些傳言稱，GTAT與蘋果在藍寶石合作上出現了大問題，相關團隊之前在評估藍寶石作為蘋果手機蓋板玻璃時過於樂觀，藍寶石成本過於昂貴，硬度過大“缺乏彈性”，現有切割技術不適合裁切較大尺寸的面板。

　　一些華爾街人士稱，蘋果近期在藍寶石應用上的“急剎車”是GTAT“突然死亡”的主要原因，但從長遠來看，蘋果對於藍寶石應用態度依然積極，不排除收購GTAT一些核心技術的可能性。