2015年網際網路企業大吹“強強聯手”的合併之風，2016年伊始，這陣合併之風吹到了蘑菇街與美麗説身上。上周，蘑菇街與美麗説這兩大女性垂直電商網站正式宣佈合併，成為2016年商界合併第一例。

　　當下社交電商已經到了瓶頸期，模式氾濫，但真正做大的卻不多。阿裏力捧的“網紅經濟”更是增大了社交電商領域內的競爭壓力。蘑菇街和美麗説的合併，突圍的關鍵在哪？

　　資本寒冬的最好選擇？

　　合併後的新公司整體估值近30億美元，蘑菇街CEO陳琪將出任新公司CEO一職，這是過去一年來首次大型合併案並未採取聯席CEO制度。記者從接近交易人士處獲悉，合併後雖然將維持雙品牌運作，但美麗説CEO徐易容的重心已經轉向海淘方向的H IGO業務。同時，此次合併不涉及股東退出，騰訊作為重要股東之一，對新公司追加了投資。

　　美麗説和蘑菇街一直被業內喻為“雙生姐妹花”，分別成立於2009年和2011年，都是定位於年輕女性用戶的社交化平臺電商，依附於淘寶平臺的流量。當時的淘寶上商品品質參差不齊，商家間激烈競爭，行銷成本居高不下，蘑菇街和美麗説憑藉社區中資深消費者分享高品質內容提供女性購物引導，並提供搭配、社區等服務，在電商購物狂潮中迅速崛起。

　　數據顯示，2012年淘寶有接近10%的流量來自以美麗説和蘑菇街為代表的導購社區，蘑菇街和美麗説這兩大平臺的電商導購轉化率高達10%。這些成績引發了阿里巴巴的警覺，馬雲在2013年提出“不扶持上游導購網站繼續做大，阿裏的流量入口應該是草原而不是森林，不扶持返利網站”，蘑菇街和美麗説雙雙遭到封殺。

　　脫離淘寶平臺後，蘑菇街和美麗説轉向自建垂直電商平臺，美麗説幾番週轉挖來大批淘寶店主和品牌，試圖打造出小淘寶生態；蘑菇街走時尚買手路線，雙方在離開淘寶後都試圖探索出真正適合發展的商業模式。在其後的近兩年時間內，蘑菇街始終圍繞“社交+電商”模式不斷優化和升級，構建交易閉環，美麗説則側重於轉型C2C垂直電商，獲得騰訊的投資和微信重量級介面。

　　在易觀智庫發佈的2015年12月移動APP排行榜TOP500中，美麗説排名第96位，當月活躍用戶數1480萬人，蘑菇街排名第109位，當月活躍用戶數1345 。1萬人。可以做一個比較的是，排名第5位的淘寶當月活躍用戶數分別是蘑菇街及美麗説的逾10倍。

　　合併在這個時候對於渴望逆襲的兩家來説，是不是“最後一根稻草”？

　　社交電商瓶頸期

　　也就是從2013年開始，社交電商這一概念開始被頻繁提起。

　　到底什麼是社交電商？顧名思義就是“社交+電商”。一位專注于電商行業的投資經理向記者分析稱，目前的社交電商主要有兩類：一類是以蘑菇街和美麗説為代表，憑藉用戶對時尚、美容的興趣和具體産品衍生出來的社交電商模式，這種社交電商以興趣為連接，但主要的業務還是電商；另一類是以社交關係為連接，如微信的微商和網紅經營的網店，本質也是變現和盈利，不同的是微商或網紅往往擁有大量粉絲或深厚人脈，是一種基於社會關係網路的商業模式。

　　“但當前的社交電商也已經到了瓶頸期，不僅電商巨頭如阿里巴巴，旗下有子平臺在做社交電商，還有許多新玩家也採用了這一商業模式，社交電商模式氾濫，但真正做大的卻不多。”

　　當前社交電商最大的挑戰在於如何把流量轉化為商業價值，電商的核心仍舊是賣貨。微信在2015年2月接入美麗説，業界曾經一片叫好，以為兩者的結合能夠顛覆行業，然而事實證明美麗説的經營並沒有太大起色。“蘑菇街和美麗説合併後，能否利用社交優勢提高推薦的效率，顛覆以往廣告式襲擊對用戶造成的困擾，才是社交電商在大的電商平台下突破的缺口。”

　　有趣的是，蘑菇街美麗説的合併是兩位創始人自行選擇的結果，而且還是自去年網際網路領域多次合併案以來，第一次沒有人套現的交易。

　　蘑菇街CEO陳琪在接受記者採訪時透露，兩家公司的首次接觸是在2015年12月，最初確實是從資方開始。“資方當然是從資方的角度考量，大家從競爭等角度看，合在一塊會減少成本。最開始資方講的時候我是拒絕的，但理性地從長遠角度看，降低無效競爭、減少成本，兩個平臺在一塊是可以更快覆蓋更多女性客戶的，迅速把其他競爭對手甩掉，同時對供應商、品牌商等等各種上游提升溢價能力，更主要的還是希望在女性媒體和女性消費領域裏成為新的提供包圍式服務生態性的集團，這是我們兩個非常一致認可的大方向。”

　　社交電商還能帶來什麼？

　　目前看來，蘑菇街和美麗説的這一合併確實能夠帶來資源優化，與其各自燒錢廝殺，不如聯合起來發力。根據規劃，合併後的新公司在垂直領域內針對不同細分用戶形成多個入口，向不同年齡層次和購買力的女性用戶提供更有針對性的産品、服務和體驗，挖掘新主流女性用戶人群的時尚需求、社交需求、網際網路消費金融需求，進一步挖掘打造時尚與消費領域意見領袖，並在兩大平臺原有基礎上加深對海外市場的探索。

　　易觀智庫《中國移動網際網路用戶分析（2016）》數據顯示，2015年，移動網際網路用戶性別分佈，女性用戶佔比為45.4%，較2014年上漲了6%，女性應用市場價值凸顯。而在易觀智庫2015年女性最偏愛的應用TOP20（TGI）中，蘑菇街和美麗説佔據了絕對領先的位置。

　　易觀國際分析師王小星認為，蘑菇街和美麗説之所以合併，也是奔著上市去的。

　　接近此次交易的人士向記者透露，合併後雙方未來發展思路仍將延續“內容+商品”雙引擎的思路，靠UGC、PGC、EGC、TGC的方式來創造內容，靠豐富多元的社交內容來吸引用戶，以電商、廣告、金融等更多維度的方式來實現變現，同時反哺生成更多優質內容，形成一個“內容-消費-分享”的良性迴圈，這是社交電商的方向。“因此，從某種意義上來説，電商只是整個商業模式中的一部分，而不是唯一。”

　　不過，社交電商領域的競爭壓力仍不容小覷。淘寶從2015年開始已經大力轉型扶持網紅經濟。正如阿里巴巴集團CEO張勇所説，網紅一族的爆發和産生，將成為整個新經濟力量的體現。