■本報見習記者 謝若琳

　　6月30日晚間，世紀互聯宣佈收到來自買方團撤回私有化要約的通知，買方財團在信函中稱，經過慎重考慮，鋻於當前形勢，決定不再進行建議收購事項。世紀互聯私有化一事就此擱淺。

　　實際上，據知情人士向《證券日報》記者透露，從世紀互聯宣佈私有化決議以來，歷時一年的時間裏，以金山軟體為代表的“雷軍係”和以紫光國際為代表的“清華係”始終在暗自博弈。而最終一紙撤回協議，也將財團較量的結果公之於眾：“清華係”成功上位，“雷軍係”白忙一年。

　　在業內人士看來，目前買方財團撤回邀約，不失為一個最佳選擇。“一方面，世紀互聯的股價不斷下挫，一年的時間公司股價跌去過半，買方財團眼看成為‘接盤俠’；另一方面，A股市場監管趨嚴，世紀互聯私有化完成後，何時轉板，如何轉板都還是未知之數。”

　　雷軍截胡計劃落空

　　其實，在公司最初的私有化構想中，並沒想過要引入雷軍係，有知情人士稱對《證券日報》記者表示，“2014年9月份，世紀互聯遭到做空機構Trinity Research Group（以下簡稱TRG）阻擊，股價急速跳水，原本預計發行的公司債也因此泡湯，公司元氣大傷、財務吃緊。這也直接影響了即將展開的私有化計劃，致使陳升不得不引入‘雷軍係’，緩解暫時的財務壓力。”

　　2014年11月份，世紀互聯發佈定增預案稱，公司擬以18美元/ADS（存托股）的價格，向金山集團、小米投資和淡馬錫三方定向增發公司股票。而此次“雷軍係”也是大手筆，一入局就拿下世紀互聯15%的股權，甚至超過了陳升的11%，一舉取代Esta Investments Pte Ltd．成為公司最大股東。

　　實際上，彼時，世紀互聯已經在謀劃回歸A股，為了制衡“雷軍係”，陳升引入同屬“清華係”的紫光國際。2015年6月10日，世紀互聯宣佈私有化，在買方財團中，除了董事長陳升外，金山軟體和紫光國際赫然在列。這也標誌著，雷軍“截胡”的計劃就此落空。

　　必須強調，世紀互聯宣佈私有化要約當日股價為21.85美元/ADS，而按照當時私有化要約，買方財團計劃以23美元/ADS的價格，現金收購買家聯盟尚未持有的世紀互聯全部發行股。收購價格與二級市場價格相差無幾。

　　但是，在此後一年的時間裏，中概股不斷遭受質疑，截至北京時間7月3日，世紀互聯收盤價9.57美元/ADS，相比宣佈私有化時已經跌去了56.2%。此時看來，如果按原要約計劃進行，雷軍無疑將成為“接盤俠”。

　　“清華係”逼宮上位

　　今年4月份，坊間有傳聞稱：世紀互聯將在2個月內完成私有化。當月底，世紀互聯宣佈旗下全資子公司——北京毅雲已同意向一批機構投資者發行17.5億元人民幣的可轉換債券。市場猜測私有化方案或有新的買方團加入。

　　隨後5月23日，世紀互聯便宣佈獲啟迪控股3.88億美元投資，啟迪控股將通過其關聯投資方以16.274美元/ADS的價格，購買世紀互聯3199.69萬股A級普通股和 1.11億股B級普通股。交易完成後，啟迪控股將擁有世紀互聯21.4%的股權，並擁有51%的投票權，成為世紀互聯最大控股股東。

　　由於啟迪控股入場，陳升和“雷軍係”的持股比例均被大幅攤薄。對此，世紀互聯方面表示，引入啟迪控股是基於戰略導向的考慮。彼時，上述知情人士對《證券日報》記者透露：“世紀互聯私有化以來，財團博弈貫穿始終，啟迪控股的設立依託清華大學，其前身為清華科技園發展中心。世紀互聯引入啟迪控股，從某種意義上説，也意味著‘清華係’將成為私有化主導，而‘雷軍係’註定出局。”

　　更令人大跌眼鏡的是，“清華係”剛剛掌握話語權，世紀互聯的人事變動就應聲展開。6月中旬，世紀互聯發佈公告，任命啟迪控股總裁袁桅為公司董事，立即生效。與此同時，公司原董事小米科技聯合創始人、副總裁黃江吉慢慢過渡為董事會觀察員。

　　這一舉動，也被外界解讀為：昭告天下，私有化財團已生變局。接下來，買方財團宣佈撤回私有化收購要約，也顯得順理成章。值得一提的是，在宣佈私有化要約撤回的前一個交易日，世紀互聯股價盤中一度下探8.76美元/ADS，為2012年以來最低股價。

　　對於上述問題，記者聯繫到世紀互聯相關方，公司回復稱：“迄今為止，包括基石計劃在內，世紀互聯的各種變化都是出於戰略考慮，未來還將公開更具體的規劃，暫時不方便透露。”