盛大遊戲股權轉讓關係圖

　　5月19日，盛大遊戲宣佈，其持股公司億利盛達已將所持有的9 .02%股份及34 .38%投票權轉讓給銀泰集團旗下控股企業，同時聘任謝斐出任新的CEO，謝此前曾任華數傳媒副總裁。

　　“自2015年11月，盛大遊戲從納斯達克摘牌退市，邁出了回歸併參與國內深度多元發展的第一步。然而，由於諸多複雜原因，公司在資本運作方面進展緩慢，這顯然與主營業務飛速發展的局面並不相稱，”盛大遊戲相關人士告訴南都記者，“為了不放過當前難得的發展機遇，管理層決定行此”破局“之舉，通過出讓所持股份引入新股東，讓管理層得以將精力和目光專注于公司運營、追求品質，‘讓專業的人做專業的事’。”至於原CEO張鎣鋒的去留，網上有傳言稱其離開盛大遊戲投資海外V R，但盛大遊戲相關人士向南都記者澄清，張鎣鋒目前還在盛大遊戲，至於具體負責崗位還不明確。

　　張鎣鋒仍在盛大遊戲

　　據盛大遊戲相關人士表示，通過股權變革，管理層規避了很長一段時間來參與股東控制權爭取的複雜矛盾，也有助於澄清公司內部和員工之間許多不必要的猜想，統一公司上下百分百地回到初心，用心做好遊戲。

　　自前年宣佈私有化以來，盛大遊戲股權總共經歷了6次私有化財團變更。最終笑到最後的是中絨集團、礫係基金以及由核心管理團隊控制的億利盛達公司，中絨集團四個控股平臺持有41.2%股份及46 .66%的投票權。中絨集團所在的銀川市對這次資本運作十分重視，將其視為銀川打造電競城市名片的一環。

　　但才過半年，盛大遊戲股權再起波瀾。這次股權變革公告之前，網上有傳言稱，知情人士提供了一封名為《關於未經全體合夥人同意不得擅自出售寧夏億利達所持任何權益的聲明》，“在沒有和全體合夥人有任何事前告知和商議溝通的基礎上，張鎣鋒以20%的溢價將億利達所有投資人的份額出售給了一個買方基金。”有業內人士表示，這是銀泰集團董事長沈國軍在海外的一個基金。對此，盛大遊戲相關人士回復南都記者稱“管理層並不了解”。同時，張鎣鋒目前還在盛大遊戲，至於具體負責崗位還不明確。

　　盛大遊戲相關人士還表示，“銀泰入股並不會影響盛大遊戲現有的管理格局，管理層依然具有公司經營事務的決策權。”此前，管理層擁有34 .38%投票權，與中絨集團並列單一股東最大投票權；經過這次轉讓，管理層將失去董事會的決策資格。

　　中概遊戲股回流遭遇卡殼

　　IT廠商在國內外資本市場一直面對冰與火的不同待遇，而遊戲公司更甚。中概遊戲股的PE值一直在10倍左右，而自從暴風影音拉開IT股國內上市後，國內的狂熱追捧又是另外一面。“美國市場對公司估值較為理性，遊戲股尤其是手遊因為生命週期普遍較短，所以PE較低；在美國，手遊隸屬於傳統行業，但中國則將其歸入高科技版塊。”老虎證券CEO巫天華如是告訴南都記者。實際上，國內的高科技概念股十分稀缺，尤其在去年股票大牛市期間，PE值均達到驚人的100倍左右。

　　同時，對於巨人、盛大等老牌端遊廠商，私有化也為其爭取了轉型時間。“選擇私有化能夠幫助企業獲得緩衝的時間，”艾媒諮詢集團CEO張毅強調，企業在這段時間內可以大刀闊斧地對業務進行調整、對現有資源進行整合，並且向新的領域擴展，最重要的是，他們不需要對外披露財務數據。實際上也就在去年，巨人及盛大分別推出其旗下最知名的遊戲《征途》、《熱血傳奇》的手遊版。

　　也因此，盛大遊戲、完美世界、巨人網路、樂逗遊戲等遊戲廠商均紛紛私有化回流，如今美股尚未私有化的僅剩搜狐暢遊。但私有化的風險在於與時間賽跑，國內全線飄紅的時候宣佈私有化，但真正回國的時候股市是否還是那麼“紅”就難講了。“一般來説，中概股要想徹底回到境內市場，需要經歷三個階段———私有化退市、拆除V IE架構及境內上市。最傳統的方式是三個步驟全部走完，從拆V IE重新重組到A股來上市，這個週期短的話要兩年，長的話要三四年，並且要看國內A股的環境和政策，不確定因素較多。”巫天華如是表示。

　　如今股市已不比去年同期風光的時候。崑崙萬維在去年11月股價從最高的150元跌至30多元。同時，證監會擬暫緩中概股企業國內上市，中概股回歸國內借殼、重組、IPO可能受限制，對於還未成功上市的遊戲廠商而言，等待的時間只會更長。采寫：南都記者蔡輝