早期資本套現退出 途牛股權結構大變臉
- 發佈時間：2016-05-12 07:56:38 來源：南方新聞網 責任編輯：書海
南都訊 記者蔡輝 實習生馬寧寧 在引入京東、海航集團等外資後，早期持股的D CM、淡馬錫、紅杉資本等正在從途牛網抽身而出。財務性投資方的套現退出或是必然，但持續的燒錢也讓新接盤者面臨嚴重浮虧。
根據途牛網近日遞交給美國SEC的資料顯示：截至3月31日，海航集團以24%持股、17%的投票權，佔據途牛第一大股東；京東持有20.7%的股權、14.6%的投票權緊隨其後；早期持股的DCM從佔股16.4%縮減為佔股9.2%；而紅杉資本已退出。
“途牛上市已兩年，淡馬錫和紅杉資本屬於財務性投資者，短期套現退出正常”，勁旅諮詢首席分析師魏長仁向南都記者表示。但另一方面，“途牛經營狀況顯然沒有好到讓投資者有長期持股的價值，對早期資本而言，現在退出套現額利益高於長期持股的風險”，艾媒諮詢CEO張毅稱。據途牛2015年財報，其凈收入為76億元人民 幣 ，較2 0 1 4年 增 長116%，但歸屬於普通股股東的凈虧損為從2014年的4 。6億擴大到14 。6億元。“途牛目前燒錢力度還沒有減弱跡象，未來兩年內還會繼續虧損”，魏長仁稱。
虧損和燒錢已成為線上旅遊的新常態，這也是途牛大量融資、股權頻繁變動的原因。“途牛未來很難再引入財務投資者，只能是目前的大股東增持或是新的戰略投資者”，魏長仁分析稱。
2015年，途牛分別引入京東和海航3.5億美元和5億美元戰略投資。但截至昨天，途牛市值為9.5億美元，海航和京東持有股權價值分別為2.28億和1.97億美元，與最初的投資額相比分別縮水54.2%和43%。不過，魏長仁表示，海航和京東屬於戰略投資者，除了賬面上的收益之外，更看重和途牛的産業協同效應。
