如果你正考慮買入阿里巴巴集團的股票，那麼，密切關注該公司董事局主席馬雲的舉動可能是非常好的策略

　　馬雲和阿里巴巴集團董事局副主席蔡崇信日前同公司簽署了一份聯合股票回購協議，預計以私有資金持續回購阿里巴巴集團股票。據悉，加上早前的回購協議，該協議項下涉及的回購金額共5億美元。阿里巴巴集團在去年8月公佈了一份為期兩年的回購項目，計劃回購40億美元公司股票。幾天之後，阿里巴巴集團又向美國證券交易委員會提交報告稱，馬雲和蔡崇信將通過附屬公司參與回購。

　　雖然阿里巴巴集團在聲明中表示，回購股票的目的是為了衝減股權獎勵計劃對公司股權的稀釋，但是考慮到該公司當時的股價已低於68美元的首次公開招股發行價，回購股票也將被用於支撐公司股價。在宣佈馬雲和蔡崇信將參與阿里巴巴集團股票回購項目之後，該公司股價在週一上漲了2.8%，報收于68.81美元，股價重返首次公開招股發行價之上。

　　雖然馬雲與蔡崇信第一批款項尚不足阿里巴巴集團市值的0.3%，但是公司的兩位最高管理者自掏腰包支撐股價，這種做法可能會取悅投資人。

　　馬雲與蔡崇信的回購時間選擇的非常精明。阿里巴巴集團當前的動態市盈率為21.6倍，處於歷史最低水準，且遠低於2014年9月首次公開招股時25.3倍的動態市盈率。彭博中美股權指數當前的平均市盈率為27.5倍。

　　股價如過山車

按照21.6倍的動態市盈率來看，阿里巴巴集團當前的股價看上去相當地便宜。

　　按照公司董事會主席的做法進行投資，可能要比聽從賣方分析師的建議是更好的投資戰略。阿里巴巴集團當前的股價已較2014年11月巔峰時期的股價跌去一半以上，但是賣方分析師仍表現的極為樂觀。彭博社的調查數據顯示，在研究阿里巴巴集團股價走勢的45位市場分析師當中，有40位推薦“買入”該公司股票，5位推薦“持有”。自去年5月分析師不再推薦投資人“賣出”阿里巴巴集團股票以來，該公司股價又下跌了23%。

　　至少分析師已經調整了他們對阿里巴巴集團股價的預期：該公司當前未來12個月的平均目標股價為92.81美元，低於去年5月時的109.57美元。

　　阿里巴巴集團股價的低迷時多方面的。中國經濟增速當前正處於下滑之中，而且阿里巴巴集團早已確立的龐大規模，讓其進一步的成長變得極為困難。去年第四季度，阿里巴巴集團旗下各平臺的商品交易總額已佔到中國商品零售總額的11%以上。此外，中國電子商務産業的競爭已進入白熱化階段，且消費者對O2O服務的需求將導致阿里巴巴集團支出的增長。

　　蘋果的教訓

　　要評估阿里巴巴集團股價的上漲潛力，另外一家科技巨頭的股價能夠提供建設性的對比。追溯到2013年，蘋果被投資人的焦慮所圍困。蘋果當時已經是全球市值最高的公司，但投資人認為這家公司已經觸及成長上線，市場對iPhone的需求已經達到飽和點，而且iPhone的流行優勢正在被三星電子和其他廉價廠商的設備所取代。

　　2013年上半年，蘋果的市盈率跌破10倍；到了當年第三季度，分析師給予蘋果股票“賣出”評級的比例創出了五年來的新高。但後來的情況確是iPhone銷量再度強勁增長，蘋果股價也在不到兩年的時間內實現了翻番。

　　很明顯，馬雲也期望著類似的結局能夠再度出現。