6月2日，去哪兒網發佈未經審計的2015年一季度財報，至此，4家線上旅遊上市公司Q1財報全部公佈。從4家公司的財報來看，今年一季度線上旅遊企業繼續集體虧損。然而，在集體虧損的同時，線上旅遊企業亦不斷獲得資本青睞，未來競爭將更加激烈。業內人士指出，在巨頭們激烈競爭的同時，小企業將面臨更多機遇與挑戰。

　　四巨頭持續虧損盈利成奢望

　　繼藝龍、攜程、途牛公佈2015年一季度財報之後，去哪兒的財報也終於問世，財報顯示，其單季凈虧損首達7億元，而攜程、藝龍、途牛的凈虧損分別為1.26億元、1.807億元、2.331億元。這已經是線上旅遊企業連續兩個季度出現集體虧損。

　　從4家公司的虧損情況來看，攜程凈虧最少，而其營收及可流動資金也明顯高於其他幾家。去哪兒虧損最多，為歷季度最高，值得注意的是，去哪兒的可流動資金在4家中最少，且雖然在近日獲得銀湖投資集團領投的5億美元及百度支付的2.07億元人民幣，但攜程和途牛近期也分別獲得2.5億美元及5億美元的投資。此外，已經賣身給攜程的藝龍，是第一家發佈2015年Q1財報的公司，凈虧損達1.807億元，而途牛總營收最少，凈虧損卻位列第二。

　　據悉，不同企業對可流動資金的闡述也不盡相同，其中，攜程方麵包括現金及短期投資餘額；去哪兒則包括現金和現金等價物、限定用途現金和應收賬款；藝龍包括持有的現金和現金等價物及短期投資和限制性現金；途牛包括公司持有的現金及現金等價物、受限制現金和短期投資。

　　有業內人士指出，對於上市企業來説，投資前景固然重要，但持續巨虧的狀態也確實讓投資人焦慮。在4家公司財報中，各方均對未來發展前景做出預估，其中攜程表示將在下季度實現盈利，凈營業收入年增長率約為45%-50%。虧損最為嚴重的去哪兒則表示，預計下季度總營收同比增長約105%-110%，虧損將繼續，但在2016年底前將實現季度盈利。對於藝龍來説，未來何時盈利的關鍵在於攜程與藝龍的整合。此外，途牛在財報中預計，下季度凈收入為14億-14.3億元人民幣，同比增長95%-100%。

　　線上旅遊高“燒”不斷仍獲融資

　　在線上旅遊企業持續集體虧損的同時，亦頻頻獲得資本的青睞，其中，途牛獲京東領投5億美元，攜程除收購藝龍部分股權、投資途牛外，也獲得國際線上旅遊大佬Priceline2.5億美元的增投，同程則宣佈年內重啟A股IPO，驢媽媽也在6月1日宣佈獲得錦江國際集團5億元人民幣的戰略投資，昨日，去哪兒亦發佈消息稱獲得銀湖投資集團5億美元的領投。有業內人士指出，線上旅遊企業相繼獲得資本輸血之後，未來線上旅遊企業或將迎來新一輪燒錢大戰。

　　對此，勁旅網總裁魏長仁表示，從攜程、藝龍、去哪兒和途牛的2015年一季度虧損情況來看，幾家上市公司的虧損已經達到一定高度，未來也會保持目前的虧損程度，但近段時間各公司的融資以儲備為主，為公司長久的運營保存實力。去哪兒CEO莊辰超在財報會議上的講話也印證了這一説法，他表示，未來去哪兒網將保持優惠券、返現水準，以增長業績。

　　那麼，除了維持原有的投入，拿到新融資的OTA們，將會如何有效利用這筆錢？易觀分析師朱正煜指出，對於這幾家企業來説，此輪融資更在於如何做好資源端以及有效實現線上和線下資源的轉化，同時要提高服務能力。“未來一段時間是旅遊旺季，OTA們在度假旅遊和酒店方面的投入將會相對較多，而對於業務比較成熟的機票來説，其投入則相對平緩。”

　　他同時表示，OTA燒錢仍將繼續，且未來不斷需要資金的注入。去哪兒在公開拒絕攜程收購時就表示，根據去哪兒一貫的策略，去哪兒會考慮所有有利於公司和股東的潛在戰略機遇，對於同業戰略夥伴進一步討論持開放態度。魏長仁也表示，未來OTA們仍需不斷尋找新的“資本糧草”。

　　巨頭打架小企業機遇與挑戰並存

　　虧損繼續，燒錢大戰也仍將持續，隨著近日去哪兒公開拒絕攜程的資本追求，去哪兒與攜程之間的競爭也將愈加激烈，一場惡戰在所難免。

　　在這樣的競爭環境下，市場格局將會如何改變？巨頭之間的鬥爭又將如何影響行業？

　　業內人士表示，巨頭打架，小企業面臨機遇與挑戰，且未來將形成五大領域。朱正煜指出，線上旅遊市場中，大企業採取“大而全”的發展模式，集中發展用戶覆蓋規模比較大的業務，如出境遊、郵輪遊、親子遊等，因此這些領域的市場競爭力度更大，中小企業難以進入，而細分垂直領域是大企業難以顧及的，這就給創業型企業帶來更多機會。

　　此外，如果攜程與去哪兒合併，對其他企業的影響也不會太大。魏長仁表示，中小企業以差異化發展避開大企業的強項，形成自身優勢，與大企業相比，其業務、發展模式等不完全一樣，因此也不完全是競爭關係。他分析稱，巨頭的競爭對機票、酒店等標準産品影響較大，中小企業幾乎無法超越，但對度假旅遊等非標準産品的影響較小。“所以對阿裏旅行等發展機票和酒店業務的企業影響較大。”

　　實際上，目前線上旅遊市場已經形成一定格局，未來這樣的格局將會進一步深化。

　　魏長仁指出，線上旅遊市場將持續深化形成五大領域，其中以攜程和去哪兒為代表的巨頭競爭激烈，雙方實力領先，體量也足夠大，幾乎不再有可能面臨其他企業的競爭。

　　在巨頭之下，途牛、同程等位列線上旅遊的第二梯隊。而第三梯隊則為螞蜂窩、在路上等已經獲得B輪、C輪投資的企業，第四梯隊則為獲得A輪融資的創新型企業，如以定制旅遊為主或以租車業務為主的企業。

　　此外，在線上旅遊這一市場中，也常出現傳統旅行社的身影，在他們更多地發展網際網路業務的時候，與線上旅遊市場的交集也愈加明顯。“只要資本不退潮，各梯隊都會有一個不錯的發展。”