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　　作者：周亮

　　昨日，今年的大牛股大智慧開盤如期跌停，起因是涉嫌資訊披露違規遭證監會立案調查。

　　“註冊制之後，資訊披露是比較基礎的制度，把這個問題解決好，能夠緩解很多投資者對上市公司的誤解。”上海一位證券分析師對南都記者稱，“上交所和深交所近日動作不斷，以資訊披露為中心，推動事前監管向事中事後監管轉型。”業內人士認為，作為“網際網路+”標桿企業的大智慧被調查，可能會引發大量獲利盤拋售。昨日，軟體行業中的同花順下跌6 .79%。

　　大智慧跌停

　　在“五一”假期前的最後一個交易日，大智慧攤上了“大事”。

　　大智慧近日公告稱，2015年4月30日晚，上海大智慧股份有限公司公告稱收到中國證監會《調查通知書》(調查字151646號)，因公司資訊披露涉嫌違反證券法律規定，根據《證券法》的有關規定，證監會決定對公司進行立案調查。

　　公司還在公告中表示，調查期間，將積極配合證監會的調查工作，並嚴格按照監管要求履行資訊披露義務，提醒廣大投資者注意投資風險。

　　大智慧目前是全國最大的證券資訊軟體商。因攀上了“網際網路+”，以及收購湘財證券100%股權重組計劃的公佈，大智慧股價從此乘風破浪，年內已經漲了逾4倍，從6元附近一路上漲至上週四的收盤價33.48元，當之無愧地成為今年的大牛股之一，就在被立案調查公告披露的當天，公司股價還逆市封上漲停板。

　　正如市場預期，昨日，大智慧股價處於一字跌停狀態，截至收盤時，跌停價仍有78萬手封單。

　　拖累“網際網路+”

　　“問題是目前調查情況怎樣了？”不少投資者激動地詢問。

　　分析人士認為，大智慧資訊披露違規，前期“網際網路+”板塊的過度炒作、某些公司一季報業績利好兌現，甚至部分公司業績遜於市場預期，都會對“網際網路+”板塊形成壓力。作為“網際網路+”的標桿企業大智慧被調查，也會引發大量獲利盤拋售。

　　昨日，軟體行業中的東方財富跌了8.39%，同花順下跌6.79%。南都記者查詢龍虎榜數據發現，東方財富最大的賣出前五名中，有兩個專用席位分別賣出7.18億元和3.49億元。

　　截至南都記者發稿，對於本次違規，大智慧並沒有出爐進一步的公告。

　　加強打擊信披違規

　　今年以來，證監會加強了打擊上市公司信披違規的力度，已經對博元投資等上市公司立案調查。

　　證監會3月27日表示，目前滬深兩市共有31家公司因涉嫌資訊披露違法違規處於立案調查階段，上述公司中如有被認定為欺詐發行或重大資訊披露違法的，將按照重大違法公司強制退市要求啟動退市機制。

　　“證券法修訂草案目前在修訂中，關於註冊制中的資訊披露可謂最為重要的環節之一。註冊制之後，資訊披露是比較基礎的制度，把這個問題解決好，能夠緩解很多投資者對上市公司的誤解。”上海一位證券分析師對南都記者稱，“對於資訊披露，上交所和深交所近日動作不斷，通過完善披露規則，擴大披露資訊。兩個交易所現在是以資訊披露為中心，推動事前監管向事中事後監管轉型。”

　　作為上市公司資訊披露管理制度調整和完善的重要配套事項之一，上交所還將在近期推出實施多時段披露制度，有望進一步提高上市公司資訊披露效率。

　　深交所召開上市公司自律監管工作會議上，也提出配合註冊制改革，確保IPO資訊披露和上市後持續資訊披露的一致性。

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　　兩融降杠桿 券商將交報告

　　券商股昨日保持低迷走勢。

　　南都記者從多家券商了解到，目前券商兩融業務合規與風險評估報告已基本完成，將要提交到中國證券業協會。

　　目前監管層對兩融杠桿比例非常關注。多券商已自主收緊了杠桿比例，降低風險。

　　“除了上調兩融保證金比例，不少券商還通過調整兩融折算率來控制風險，收緊杠桿。監管層要求券商上交兩融評估報告，其實是變相的窗口指導。券商在上交兩融評估報告前夕，紛紛上調保證金比例或者調整折價率也是在應對本次窗口指導。”上海一位大型券商人士表示。

　　對於保證金的上調，上述券商人士表示，目前像海通、中信、申萬等多家券商已執行融資融券70%保證金標準。而去年這個標準還是50%。

　　“70%的保證金還是針對那些最優質的個股，質地稍差一些的個股，客戶要融資買的話需要更高的保證金。總體上，相對於去年，現在的融資杠桿確實降了很多。”

　　上海一位分析師對南都記者表示，2015年一季度上市券商現有杠桿水準約3.9倍(剔除客戶保證金水準)，部分大型券商已接近杠桿上限。

　　國海證券分析師代鵬舉稱，管理層意圖明顯，健康、長久的慢牛才是管理層想要的，市場過熱時降溫政策或將出臺，控制杠桿資金是核心手段。去杠桿措施包括禁傘、控制兩融杠桿或規模、控制銀行資金入市等。

　　采寫：南都記者 周亮