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大摩瑞信推薦增持途牛股票目標價高至20.5美元

　　2月6日消息，瑞信（Credit Suisse）發佈了最新研究報告，重申途牛股票買入評級，目標價16美元。中國線上休閒旅遊市場仍處於初級階段，途牛前景樂觀，未來途牛與供應商議價能力也將越來越強，有利於提高公司盈利能力。

　　瑞信在研究報告中指出，截至2015年線上滲透率只有11%左右。預計在2015到2020年期間，途牛的毛收將達到一半以上的年複合增長率，並在2020年達到中國線上休閒旅遊市場（約2170億人民幣）近一半的佔比。機構預計，隨著途牛規模的擴大，其與供應商議價能力也將越來越強。

　　途牛的“直採”模式也受到了機構的青睞。目前途牛約50%的境內遊毛收是通過直採獲得的。途牛會將“直採”模式推廣到出境遊産品。到2015年底，預計有20%的出境遊收入會來源於此模式。瑞信認為這能緩解公司毛利率的壓力，將有利於提高公司盈利能力。

　　此外，2月3日摩根士丹利發佈的最新研究報告也將途牛股票評級調高至買入，目標價20.5美元。大摩認為保持有競爭力的市場策略、持續的區域滲透和部分目的地市場份額的提升，是途牛增長勢頭強勁的主要原因。