每經實習記者 王耀龍

　　雖然收購雲南楊麗萍文化傳播有限公司100%股權、桂林廣維文華旅遊文化産業有限公司100%股權的舉動均告吹，但山水文化(600234，前收盤價13.57元)始終未放棄並購優質資産的努力。

　　公司今日拋出一份價值3.6億元的收購方案，公司擬溢價41倍收購成都掌沃無限科技有限公司 (下稱掌沃無限)100%股權。不過，《每日經濟新聞》記者注意到，山水文化凈資産僅有4400萬元、尚需尋找第三方公司來支付此次交易。公司股票於今日復牌。

　　溢價41倍收購掌沃無限

　　山水文化今日公告稱，山水文化擬向張濤、五嶽天下、艾格拉斯、真順時代、合之力泓軒、孔毅及王海鵬等7名交易對方以支付現金方式分期購買掌沃無限100%股權。

　　掌沃無限100%股權的預估值為3.61億元，截至評估基準日10月31日未經審計的合併報表歸屬於母公司所有者權益約851.79萬元，預估增值3.52億元，預估增值率為4139%。

　　掌沃無限股權將分兩期進行交割：第一期交割掌沃無限51%股權，在上市公司股東大會審議通過交易後實施；第二期交割掌沃無限剩餘49%股權，在掌沃無限出具2015年上半年審計報告，且當期經審計後的凈利潤不低於1500萬元時實施。

　　交易完成後，上市公司控制權不發生變化。

　　山水文化稱，公司2013年剛剛把賬面凈資産由負轉正，解決困擾公司多年的資不抵債問題，但公司主業停産，僅靠自有房屋出租無法為公司下一步發展提供足夠的資金支援。與此同時，上市公司資産負債率仍然較高，負債規模較大，無法支援公司整體的持續發展。收購掌沃無限可有效解決公司目前主營業務短缺的問題，實現業務轉型。

　　2014年1~9月，山水文化實現營業收入793.44萬元，實現歸屬於母公司的凈利潤-1351.84萬元。

　　上市公司暫時無錢收購

　　雖然山水文化的願景很好，但《每日經濟新聞》記者注意到，此次交易存在不小的風險。

　　首先，山水文化存在無法按約支付交易對價的風險。山水文化表示，截至2014年9月30日，公司總資産4.61億元，負債總額4.01億元，貨幣資金255萬元。此次交易，公司將預計支付現金3.6億元，自有資金無法滿足交易。

　　為化解這一風險，目前正由丁磊出面，與第三方協商，推動該第三方向公司提供資金支援用於支付交易對價。不過，公司能否獲得該第三方的資金支援尚存在不確定性。

　　此外，收購方掌沃無限也存在現有業務收入依賴於單一遊戲産品的風險。

　　資料顯示，掌沃無限目前註冊資本為555.56萬元，産品開發方向主要聚焦于IOS和Android移動終端遊戲市場，並致力於開發MMOARPG

　　(大型多人線上動作角色扮演類遊戲)移動終端遊戲。

　　掌沃無限遊戲産品採用的是虛擬道具銷售收費模式，收入主要來源於核心遊戲産品 《三國戰神》。該遊戲于2014年6月推出，面世尚不足半年。截至11月底，《三國戰神》累計註冊玩家數量超過355.49萬人，累計充值金額達到4709.68萬元。今年1~9月份的營業收入為726.06萬元，凈利潤為265.67萬元。