豬肉價格下降逾4成 1月CPI同比漲幅回落 後市如何走？

2月16日，國家統計局發佈今年1月份全國CPI（居民消費價格指數）和PPI（工業生産者出廠價格指數）數據，從同比看，CPI上漲0.9%，漲幅比上月回落0.6個百分點；PPI上漲9.1%，漲幅比上月回落1.2個百分點。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華對貝殼財經記者表示，消費者物價溫和、PPI同比回落為國內促內需營造了良好環境，經濟復蘇前景樂觀。

CPI同比漲幅回落 食品降價是主因

2022年1月份，CPI同比漲幅較上月回落0.6個百分點，食品價格下降是主要帶動因素。

1月份，食品價格下降3.8%，降幅比上月擴大2.6個百分點，影響CPI下降約0.72個百分點。其中，受去年同期基數較高影響，豬肉價格下降41.6%，鮮菜價格也由漲轉跌，下降4.1%。

周茂華表示，1月份，多地零星有新增病例，政府倡導就地過年，一定程度上抑制了餐飲、交通、住宿及部分消費品需求。其次，國內生豬産能恢復，臨近春節，市場增加生豬供應，加之需求弱于常年，豬肉價格也有所下跌；蔬菜價格則受天氣影響較大，近幾個月，國內天氣整體正常，有利於果蔬供應。 

與食品價格下降相對的是，1月份非食品價格上漲了2.0%，其中，汽油和柴油價格分別上漲了20.7%和22.7%，飛機票和家庭服務價格分別上漲20.8%和6.2%。

PPI漲幅連續3個月下降 緩解製造業成本壓力

1月份PPI的同比漲幅也較上月回落1.2個百分點達9.1%，至此，PPI同比漲幅已連續3個月回落。 

具體到各行各業，煤炭開採和洗選業、石油和天然氣開採業、石油煤炭及其他燃料加工業、有色金屬冶煉和壓延加工業等重點行業的價格漲幅均較上月有較大幅度的回落，如煤炭開採和洗選業的價格漲幅就回落了15.5個百分點。

不過，電力熱力生産和供應業、食品製造業、紡織服裝服飾業的價格漲幅仍在提升。

周茂華分析稱，1月份PPI同比漲幅回落主要受生産資料價格漲幅回落與去年高基數因素推動。國內商品保供穩價綜合政策顯效，全球金融環境變化讓原材料價格有所回落，再加之去年高基數，回落趨勢更明顯了。他表示：“上游原材料價格漲幅下降有助於緩解部分中下游製造業投入成本提升的壓力，增強企業信心與活力。”

預計CPI同比中樞抬升 PPI延續回落態勢

展望後市，周茂華認為，預計CPI同比中樞將逐步抬升，但動能溫和。首先，隨著全球疫情形勢向好，國內跨週期政策效果逐步顯現，需求將穩步回暖；其次，豬肉價格觸底企穩，高基數效應減弱，有望帶動CPI同比提升。不過，國內消費整體仍滯後於生産供給，國內糧食連年豐收，居民必需消費品供應充足等因素，預計CPI同比提升動能相對溫和。

PPI則將延續回落態勢，原因包括隨著全球疫情影響趨小，商品供給與航運物流將逐步改善，大宗商品價格短期波動不改高位趨勢回落態勢；發達經濟體空前規模刺激政策逐步退出，商品價格進一步大幅上漲的動能被削弱；國內商品保供穩價舉措效果逐步顯現等。

不過，周茂華也提示，目前仍不能低估全球疫情與地緣局勢對價格指數的影響，考慮到全球疫情影響淡出與供應鏈修復有一個過程，因此，全球商品供求與價格回歸常態也需要時間，同時，地緣局勢干擾也可能加劇短期商品市場波動。