近期，一家名為梧桐樹的投資機構在資本市場泛起了漣漪。據悉，該公司是國家外匯管理局的全資子公司。隨著A股上市公司2015年年報陸續披露，梧桐樹概念股已經增加至11隻，持股市值超過300億元。

　　據媒體記者梳理，梧桐樹持有的股票主要集中在金融行業，對浦發銀行、工商銀行、交通銀行和中國銀行的持倉市值合計超過270億元(以4月5日收盤價計算，下同)。

　　更值得注意的是，在已披露年報的12家上市券商中，僅有光大證券被梧桐樹相中。截至2015年年末，梧桐樹投資平臺及旗下的北京鳳山投資和北京坤藤投資兩家公司合計持有光大證券約2797萬股，市值約為5.58億元。

　　資料顯示，梧桐樹為國家外匯管理局法人獨資投資平臺(簡稱梧桐樹)，註冊資本1億元，成立於2014年11月5日，經營範圍包括境內外項目、股權、債 權、基金、貸款投資以及資産受託管理和投資管理等，旗下有北京鳳山投資(簡稱鳳山投資)和北京坤藤投資(簡稱坤藤投資)兩家公司，同時，這兩家公司在去年 第四季度也同步展開A股投資。

　　“前十大”獨佔三席

　　或為去年第四季度買入

　　光大證券2015年年報顯示，北京鳳山投資有限責任公司、北京坤藤投資有限責任公司和梧桐樹投資平臺有限責任公司分列其第八大、第九大和第十大流通股股東，分別持有光大證券1017.1萬股，953.5萬股和826.4萬股。光大證券昨日收于19.97元/股，以此計算，如果梧桐樹及旗下子公司到目前為止並未減持，其持有的2797萬股光大證券市值高達5.58億元。

　　然而，僅通過年報數據並不能判斷梧桐樹何時開始買入光大證券。去年三季報顯示，截至2015年9月30日，光大證券前十大流通股股東名單中並沒有梧桐樹、鳳山投資和坤藤投資，第十大流通股東為中歐基金-農業銀行-中歐中證金融資産管理計劃，持股約1271.33萬股。因為截至2015年年末，梧桐樹、鳳山投資和坤藤投資的持股數量均低於1271.33萬股，所以上述三家公司也有可能是在去年第三季度就已經買入光大證券，但並未進入其前十大股東名單中。

　　不過，隨著更多上市公司年報披露其股東資訊，梧桐樹可能是從去年第四季度開始大舉買入A股。中國銀行和工商銀行公佈的2015年年報顯示，截至2015年年末，梧桐樹分別持有工行A股14.2億股、中行A股10.6億股。此外，梧桐樹還持有交通銀行7.94億股，持有浦發銀行6.19億股。對比上述四家銀行的2015年三季報可知，梧桐樹可能是從去年第四季度才開始大舉買入。

　　從股價走勢來看，光大證券去年第四季度的最低價為16.01元/股，而最高價為28.28元/股。如果梧桐樹至今並未減持，也很難判斷其目前是浮盈還是浮虧，但如果以從去年第四季度光大證券成交密集區的股價估算，光大證券當前股價還沒有回到其均價上方。

　　為何獨愛光大證券？

　　此前，有分析指出，凡是梧桐樹體系持股的公司，證金公司幾乎都同步減持了股份。譬如工商銀行2015年年報顯示，梧桐樹持股14.2億股，證金持股減少15.6億股。據此，有分析人士認為，梧桐樹持有股票，並非主動入場買進，而是經過協調，證金公司的股票轉給了梧桐樹，因為證金公司有還錢的壓力。

　　對此，上海某大型券商一位宏觀分析師指出，目前可供查詢的數據顯示，梧桐樹投資平臺合計持有市值300億元左右的股票。即使證金公司出於還款壓力需要，這個量級規模的轉讓無疑是杯水車薪，沒必要如此大費周章。梧桐樹與證金公司一增一減，貌似同步，但並不吻合，好幾家公司還出現了梧桐樹持股多於證金公司減少的情況。譬如交通銀行，梧桐樹持股7.94億股，證金減少7.43億股；浦發銀行，梧桐樹持股6.19億股，證金減少1.14億股，如果是接手證金公司，這些多出來的股份如何解釋？

　　那麼，23家券商股中，梧桐樹為何更加偏愛光大證券呢。對此，上述研究員認為，梧桐樹買入A股股票本來是十分平常的事，無需過分解讀。從已經曝光的11家梧桐樹概念股來看，上述股票的共同特徵是都是滬市主機板公司、流通市值都超過100億元、都為傳統行業。由此可見，分紅確定性較高和歷史分紅回報率較高的公司更受梧桐樹的青睞。

　　從光大證券來看，該公司目前市盈率不足10倍，是23隻券商股中市盈率最低的標的之一。而光大證券2015年凈利潤同比增幅為269.7%，2014年凈利潤同比增幅更是高達904.83%，連續兩年業績增幅排在券商板塊前列。

　　截至昨日收盤，梧桐樹概念股中中信重工依舊強勢，連續三個交易日漲停，而光大證券和洪都航科昨日也分別上漲了1.47%和1.41%。