記者獨家獲悉，3月22日，中國信託業保障基金有限責任公司向各信託公司下發文件，部署今年一季度信託業保障基金相關事項，其中要求證券投資類資金信託自2016年1月1日起開始認購保障基金，其中開放式證券投資類資金信託産品，各公司應按照2016年一季度實收信託份額的1%認購保障基金。

　　根據監管要求，去年4月1日以後新發行的資金信託都要認購保障基金。但在A股出現異常波動的7月中旬，中國信託業保障基金有限責任公司下發通知，當年二季度新發行的證券投資類信託暫緩認購信託業保障基金，此後該政策一直持續。業內人士表示，此次恢復證券類信託認購信託保障基金，可能在一定程度上較低證券信託産品的投資效率或增加信託公司展業壓力。

　　不過，信託業保障基金的行業“穩定器”作用亦開始顯現。截至2015年末，保障基金管理規模為265.17億元，保障基金和保障基金公司累計向信託公司提供流動性支援業務57筆，融資餘額281.73億元。

　　證券類信託恢復認購

　　前述文件表示，經2016年信託業保障基金第一屆理事會第四次會議審議批准，證券投資類資金信託自2016年1月1日起開始認購保障基金，其中開放式證券投資類資金信託産品，各公司應按照2016年一季度實收信託份額的1%認購保障基金。所謂實收份額，即今年一季度新發行且未贖回規模以及年1月1日前已設立項目的後續新發行且未贖回規模。

　　信託業保障基金是信託業市場參與者共同籌集，用於化解和處置信託業風險的非政府性行業互助資金。去年3月初，相關監管部門就信託業保障基金籌集和管理相關事項作出通知，其中要求2015年4月1日以後新發行的資金信託，按照新發行金額的1%認購，以後每個季度結束後，按照上季度新發行資金信託新增規模的1%認購。在産品清算時，相關當事方獲得保障基金的收益與本金，保障基金收益按照一年期基準存款利率計算。

　　不過，去年7月中旬，中國信託業保障基金有限責任公司下發通知，當年二季度新發行的證券投資類信託暫緩認購信託業保障基金。彼時正值股市大幅波動，業內人士認為此舉為銀監系統一項股市維穩舉措。根據前述最新文件，2015年二、三、四季度新發行的證券投資類資金信託不再補充認購保障基金。

　　提供57筆流動性支援業務

　　這份最新文件顯示，2016年一季度保障基金認購劃款工作應于4月27日前完成。業內人士表示，證券信託認購保障基金，要麼是産品資金認購，要麼是信託公司墊付。前者在一定程度上可能會降低産品的投資效率，後者將增加信託公司的展業成本。目前證券信託産品的費率普遍低於1%，墊付的資金規模大於收入，這對於信託公司，特別是證券信託業務量較大的信託公司而言，是一筆不小的開支。

　　從另一方面看，信託業保障基金是監管機構打造新型信託業的重要一環。銀監會主席助理楊家才在2013年信託業年會上提出信託行業治理的“八項機制”，其中包括建立信託業保障基金。在2014年的信託業年會中，楊家才進一步表示，建立信託保障制度，是一種全新的制度安排，是構建市場化維穩機制的有效嘗試。

　　知情人士透露，去年二季度信託業保障基金落地以後，監管部門通過採取多種手段，確保保障基金順利籌集到位。截至2015年末，保障基金管理規模為265.17億元，保障基金和保障基金公司累計向信託公司提供流動性支援業務57筆，融資餘額281.73億元，有效化解了信託行業流動性風險。