兩融餘額自8月28日以來再度連續回落，並於9月2日跌破了1萬億元關口，不過本週一受到融資償還額大幅縮水的影響，兩融餘額止步十二連降，小幅增加至9784.71億元，當日的融資凈買入額也達到了162.63億元。目前兩融餘額已重回2014年12月16日的9690.48億元上方，期間正常交易的兩融標的股中有361隻率先跌破了“9690億元”時的水準，佔全部兩融標的股的40.56%。雖然這361隻股票整體表現明顯偏弱，但其融資餘額的快速出清亦表明其後市降杠桿空間有限，融資重新入場後獲得超額收益的可能性較大。

　　兩融餘額小幅回升

　　行業大面積凈買入

　　8月28日以來，兩融餘額再度步入下降過程，並於9月2日跌破了1萬億元關口，這也是繼2014年12月19日站上1萬億元後首次跌破該關口，創下了9個半月以來的新低。不過本週一受到融資償還額大幅縮減影響，兩融餘額終止了此前的十二連降，迎來小幅回升，在重返融資凈買入格局的同時，共27個行業板塊出現凈買入，兩融投資者熱情出現回暖。

　　據Wind資訊數據，截至9月7日，滬深股市融資融券餘額報9784.71億元，較上個交易日增加了162.09億元，增幅達1.68%，為8月10日以來的新高。其中，滬市兩融餘額報6180.53億元，較前一交易日增加了1.57%；深市兩融餘額為3604.18億元，與前一交易日相比增幅為1.88%。由於近期以來滬市兩融餘額呈現增速弱于深市但降幅大於深市的情況，滬市融資餘額佔比繼續回落至63.17%，而深市佔比增至36.83%。

　　融資方面，本週一滬深股市融資餘額報9754.17億元，當日融資買入額較前一交易日增加194.02億元至710.81億元，而融資償還額則出現“腰斬”，僅為548.18億元。因此當日重返融資凈買入格局，凈買入金額為162.63億元，終結了此前連續十二個交易日的凈償還狀態。當日融資餘額佔流通市值的比值以及融資買入額佔A股成交額的比重均出現了明顯回升，分別為2.90%和11.81%。

　　融券方面，9月7日的融券餘額為30.54億元，較前一交易日下降了0.54億元。其中，融券賣出額升至1.11億元，但融券償還額則下降至0.86億元。

　　在此背景下，28個申萬一級行業板塊中僅綜合板塊當日出現了凈償還，具體金額為1733.13萬元，其餘27個行業板塊則均獲得了不同程度的融資凈買入。其中，銀行、非銀金融、房地産、商業貿易、公用事業和傳媒板塊的凈買入額在10億元以上，具體凈買入額分別為20.66億元、15.48億元、13.86億元、10.70億元、10.06億元和10.04億元；醫藥生物、電子、建築裝飾、家用電器、國防軍工、化工和電腦的凈買入額也均在6億元以上。

　　昨日892隻兩融標的股中，有561隻股票獲得融資凈買入，其中的39隻融資凈買入額均在1億元以上，中國重工、蘇寧雲商和興業銀行的凈買入額更是達到了5.43億元、5.38億元和5.11億元。當日遭遇融資凈償還的330隻股票中，僅浦發銀行、中國集運和中國衛星的凈償還額在1億元以上，具體數據分別為2.51億元、1.61億元和1.01億元。

　　部分股票融資餘額大降

　　自6月18日兩融餘額創下了2.27萬億元的峰值之後便開始不斷回落，當前跌至了9784.71億元，已回到了2014年12月16日的9690.48億元上方。不過從個股層面來看，期間正常交易的890隻兩融標的股中已有361隻率先跌破了“9690億元”，佔比達40.56%，以醫藥生物、有色金屬、非銀金融、房地産和機械設備板塊數量最多。這361隻兩融標的股中的21隻融資餘額降幅超過了50%，其中銅陵有色、成飛整合和中國中期的降幅均超過了70%，區間融資降幅分別達79.34%、79.30%和78.46%，寶碩股份、大連控股、鹽田港、北方創業、北新建材和北大醫藥的降幅也均在60%以上。

　　整體來看，這361隻融資餘額率先跌破“9690億元”的標的股表現明顯偏弱。2014年12月16日至昨日收盤，全部兩融標的股的平均漲幅為12.12%，期間相對大盤的漲幅也達到了4.77%。然而則有361隻兩融標的股的區間平均跌幅為0.57%，相對大盤的區間跌幅更是達到了7.92%。

　　從行業角度來看，這361隻股票在28個申萬一級行業板塊中均有分佈，其中醫藥生物、有色金屬、非銀金融、房地産和機械設備板塊個股數量較多，均在20隻以上，採掘、傳媒、食品飲料、化工、公用事業和電子板塊的個股數量在15隻以上，而紡織服裝、鋼鐵和休閒服務板塊個股數量較少，均為2隻。