自上週五起，滬深股市兩融餘額連續4個交易日增加，為6月19日“去杠桿”過程開啟起來的首度四連升。截至8月12日，滬深股市兩融餘額報13589.81億元，融資凈買入額為45.37億元，共有22個行業板塊獲得不同程度的融資凈買入。兩融餘額的連續回升以及每日22個以上的行業板塊獲融資加倉都顯示出融資資金的參與熱情明顯回暖，但從兩融餘額佔A股流通市值的比值、兩融交易額佔A股總成交額的比值維持低位，以及行業板塊方面的短線操作特徵來看，融資資金的謹慎情緒仍待進一步修復。

　　參與熱情回升

　　8月7日起，兩融餘額再度步入回升過程，連續4個交易日實現融資凈買入，期間兩融餘額增加了501.76億元，由13088.05億元升至12日的13589.81億元，顯示出兩融資金的參與熱情顯著回升。

　　據Wind資訊數據，截至8月12日，滬深股市融資融券餘額報13589.81億元，較上個交易日增加了46.25億元，增幅僅為0.34%。其中，滬市兩融餘額報8761.97億元，較上個交易日增長0.44%；深市兩融餘額報4827.84億元，與前一交易日相比小幅增加了0.17%。由此，滬市兩融餘額佔比升至64.47%，而深市兩融餘額佔比繼續回落，35.53%的比值為7月30日以來的新低。

　　融資方面，本週三滬深股市融資餘額報13556.81億元，當日的融資凈買入額出現了明顯的回落，具體金額為45.37億元，連續第四個交易日實現融資凈買入。融券方面，8月12日的融券餘額為33.00億元，其中融券賣出額較前一交易日顯著增長，從0.82億元增加至2.05億元，而融券償還額由前一交易日的1.85億元大幅回落至本週三的0.77億元。

　　這也是自6月18日創下2.27萬億元的兩融餘額峰值，以及出現連續、快速回落至1.3萬億元以來，首度出現連續4個交易日的兩融餘額連續增長。而且這4個交易日融資買入力度呈現快速回暖的特徵，顯示出經過前期快速去杠桿過程引發的恐慌情緒已逐漸平息，兩融資金的參與熱情回升。不過兩融資金對於市場的助推力量有所減弱，不僅是兩融餘額佔A股流通市值的比值較前期明顯下降，兩融交易額佔A股的成交額的比值也呈現低位徘徊趨勢，顯示融資客情緒仍有進一步修復的空間。

　　短線情緒濃郁

　　隨著融資資金參與熱情的快速回升，本週以來，28個申萬一級行業板塊中有22個以上的行業獲得融資加倉，但融資客的短線操作特徵明顯。

　　8月12日，28個申萬一級行業板塊中僅交通運輸、銀行、電腦、商業貿易、採掘和休閒服務遭遇融資凈償還，凈償還金額分別為4.73億元、3.22億元、1.48億元、9950.55萬元、5790.55萬元和2556.54萬元；其餘22個行業板塊均獲得了不同程度的融資凈買入，建築裝飾、房地産、國防軍工、醫藥生物、農林牧漁、公用事業和紡織服裝的凈買入額均在3億元以上，其中建築裝飾、房地産和國防軍工的凈買入額分別達到了8.82億元、7.38億元和7.34億元，遠高於其他行業板塊。

　　本週一及本週二獲得融資凈買入的行業板塊數量也分別達到了27個和25個，顯示融資資金的做多熱情較高，不過融資資金呈現出明顯的短線操作特徵。具體體現在行業板塊由凈買入額居前快速隔天切換為凈償還狀態。本週一，非銀金融、國防軍工和建築裝飾板塊的凈買入額分別為27.39億元、22.76億元和21.38億元，凈買入金額居於行業前三位；然而週二僅有的三個遭遇融資凈償還的板塊同樣為非銀金融、建築裝飾和國防軍工；而到了週三，這三個板塊再度回歸凈流入狀態，且建築裝飾和國防軍工再度成為凈買入居前的行業板塊。

　　分析人士指出，行業板塊的快速輪動體現出融資資金獲利後急於回吐的短線操作心態，而這也體現出融資資金的情緒依然偏向謹慎，仍待進一步修復。