流動性充裕 資金價格盤整
- 發佈時間：2015-08-12 00:31:59 來源：中國證券報 責任編輯：張恒
11日，銀行間流動性整體穩中偏松，各期限資金利率漲跌互現、波幅有限。在此背景下，央行公開市場操作呈中性對衝格局，當日實現零凈投放/凈回籠。市場人士表示，經濟穩增長的需求，決定了貨幣流動性在未來較長時間內都有必要保持適度充裕和基本穩定，人民幣短期貶值對貨幣市場資金面的影響可控，資金利率低位波動態勢有望延續。
央行公告顯示，昨日央行在公開市場開展500億元7天期逆回購操作，與到期逆回購形成完全對衝，中標利率亦繼續持平于2.50%。
貨幣市場方面，11日銀行間質押式回購市場（存款類機構行情）上，隔夜回購加權平均利率收報1.57%，較上一交易日上漲2BP；指標7天回購加權平均利率微降1BP至2.40%。市場人士表示，昨日隔夜資金需求依然旺盛，致使隔夜利率在7月初以來連續第28個交易日小幅上行，而7天及以上期限資金價格以下降為主，顯示資金面總體穩中偏松。另外，目前隔夜和7天品種的利差逐漸收窄至80BP左右，顯示前段時間貨幣市場內部流動性結構失衡的局面正得到改善，機構對於中長期資金面的預期依舊樂觀。
值得一提的是，昨日人民幣兌美元匯率中間價、即期價雙雙大跌逾千基點，一舉打破了此前持續數月的橫盤格局。由此，有市場觀點擔心未來人民幣貶值將導致國際資金大規模外流，並衝擊境內市場流動性。不過，多家分析機構指出，昨日人民幣大跌並不意味著進入趨勢性貶值，考慮到我國外匯儲備豐厚、資本賬戶尚未完全放開以及央行仍將關注匯率穩定，預計未來出現資本大規模持續外流的概率較小。另外，目前經濟下行壓力依然較大，貨幣調控有必要保持一定的寬鬆力度，以配合積極財政政策持續“穩增長”，未來進一步的定向寬鬆甚至全面降準值得期待，貨幣市場利率低位運作亦有望持續。（葛春暉）
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