近期A股市場的下跌，讓資本嗅到了部分公司的抄底良機。

　　7月6日至7月20日，國內PE巨頭——中科招商投資管理集團股份有限公司(下稱：中科招商)通過二級市場接連出擊，連續舉牌11家上市公司，截至7月23日收盤價計算，浮盈近3.25億元，一舉震驚市場。

　　7月23日晚間，在新三板掛牌的中科招商發佈公告稱，正在籌劃與上市公司有關的資産收購事項。有分析認為，這份停牌公告預示著，未來中科招商或將繼續舉牌A股公司。

　　新京報記者注意到，中科招商所舉牌的公司，大多業績並不突出、成長性一般的低市值公司。那麼，中科招商選擇舉牌標的的標準是什麼，其舉牌背後有何用意？

　　舉牌耗資逾10.4億元

　　7月20日，沙河股份發佈權益變動報告書稱，中科招商旗下全資子公司中科匯通，通過集中競價交易方式，以17.69元/股的均價增持公司207.9萬股。

　　此次增持的股份，佔到沙河股份總股本的1.03%，耗資約3678.3萬元。此次增持後，中科匯通持有沙河股份總股本的5.01%，達到舉牌線。

　　這是半個月內中科招商第11次出手。A股市場下跌的7月7日和8日，中科招商在二級市場上閃電舉牌5家上市公司；7月15日以後，包括沙河股份在內，中科招商再次舉牌6家上市公司。

　　中科招商所舉牌的11家公司，包括北礦磁材、寶誠股份等7家主機板公司、朗科科技等3家創業板公司等。粗略估算，舉牌上述上市公司，中科招商共耗資金超過10.4億元。

　　對於舉牌的原因，中科招商在公告中的描述幾乎一致，“中科匯通在投資市場、融資市場和産業市場擁有豐富的經驗，認可並看好公司的業務發展模式及未來發展前景”。

　　同時，中科招商稱，希望通過股權增持，長期持有上市公司股份，以獲取股權增值帶來的收益。

　　7月21日，中科招商的總裁單祥雙向新京報記者表示，未來12個月內，不排除繼續增持上述公司股份的可能。

　　舉牌公司均值30億

　　作為國內知名的老牌PE，中科招商於今年3月掛牌新三板。今年以來，中科招商已經完成90億元的定增。手握重金的中科招商，終於在今年7月“掃貨”A股市場。

　　中科招商舉牌的11家公司中，3家公司為近期首次購入股份，6家公司為增持股份至舉牌，北礦磁材和朗科科技為二次舉牌。

　　新京報記者注意到，此次中科招商舉牌的11家上市公司，經營狀況和盈利能力均不算突出，且屬於低市值的小盤股公司。

　　從市值來看，新京報記者統計發現，這11家公司平均總市值在30億元。其中，最大的一家朗科科技為47億元，最小的寶誠股份與北礦磁材為30億元左右。

　　在舉牌後，中科招商持有朗科科技的比例最高，達到13.29%；對北礦磁材持股10.06%，對鼎泰新材持股9.80%。

　　其餘8家公司，中科招商的持股比例基本都在剛過舉牌線的5%。中科招商均進入被舉牌公司的前10大股東之列。

　　從業績上分析，11家公司的業績並不突出。甚至有5家公司在今年一季度出現了凈利潤虧損的情況。其中，天晟新材在2015年第一季度凈利潤虧損0.1億，同比下滑568.15%。國農科技今年一季度虧損了185萬元。

　　中科招商董事長單祥雙向新京報記者解釋了其選擇舉牌公司的標準。單祥雙稱，這些公司盤子比較小，市值相對低，主營業務一般，但産業發展空間巨大，經歷了本輪大跌之後，重組並購空間很大。

　　“此次佈局具有重要的戰略目的。”單祥雙強調，未來仍將通過資本市場參控一批上市公司，以期將中科招商的資本優勢、産業優勢與上市公司的平臺優勢結合起來。

　　 對話

　　“中科招商不排除轉板、借殼可能”

　　總裁單祥雙表示，IPO暫緩打開小票並購空間，部分新三板公司被調查“莫須有”

　　未來5年參控股30-50家上市公司

　　新京報：中科招商選擇舉牌公司的標準是什麼？

　　單祥雙：舉牌上市公司的標準是小市值，主營業務並不是很理想，主營業務遇到了瓶頸或者發展的公司。中科招商的舉牌不僅是資本支援，更多的是産業支援。

　　中科招商現在已形成了大的資本優勢，其中包括項目、資源、網路、人才優勢等，這些優勢和上市公司的平臺優勢相結合就能夠全面提升上市公司的産業競爭力和發展空間。

　　新京報：為什麼選擇小市值的公司？

　　單祥雙：現在IPO暫緩，市場上的上市公司，尤其是小票重組並購的空間就打開了。它們具有較大的投資價值。

　　新京報：中科招商希望通過舉牌達到什麼目的？

　　單祥雙：上市公司是平台資源。中科招商希望借助上市公司平臺打通一級市場、二級市場、産業資本、證券資本等通道，形成了産業與證券市場、資本市場協同發展的情況。

　　新京報：未來，中科招商會繼續舉牌嗎？

　　單祥雙：未來五年，中科招商將會參控股的上市公司30-50家，形成産業集群，圍繞著戰略性新興産業，在資本市場進行佈局。

　　同時，未來中科招商也不排除從新三板轉板或借殼的可能。這些都要視證券市場和新三板市場發展的情況而定。

　　市場將有三個調整

　　新京報：近期的舉牌，是否意味著中科招商嗅到了市場底部？

　　單祥雙：A股市場一度跌到了3300多點。這一定是到了A股市場的底部。

　　我認為，A股市場不可能承受跌破3500點以後的再度下行。原因是，先前融資盤太大，而這一輪股市的特點是杠桿太高。此輪的大跌，對融資的投資者來講，損失是慘重的，尤其是被強平以後，連本帶利都賠掉。

　　這個情況下，我們判斷，3500點左右是監管層和金融機構的底線。

　　新京報：你認為，前期股市下跌的原因是什麼？

　　單祥雙：整個股市基本面，經濟的基本面、上市公司的基本面均未發生多大變化，是投資者的投資邏輯發生了變化。

　　先前，A股市場走牛的過程發生了一個變化，比如一帶一路牛、國企改制牛、軍工牛等。當大盤走到5000點的時候發現有的機構悄悄撤了，這時候眾多投資者才忽然發現杠桿性的融資盤接近5萬億-8萬億元。

　　如果這些融資盤崩盤怎麼辦？所有人都開始恐慌了，所以才出現斷崖式的下跌。現在反觀這個過程，其實並沒有實質性的利空。

　　所以，中科招商逆市舉牌，就是要在恐慌市場中重塑投資邏輯，抓住這個市場跌出來的新機會。

　　新京報：經過這輪調整後，市場又會産生哪些變化呢？

　　單祥雙：本輪股市可能需要兩三個月左右的調整時間，有可能站到4500點以上。相應的，股市將實現自身的三個調整。

　　新京報：三個調整包括哪些？

　　單祥雙：首先，投資理念開始由過去炒作轉向理性的價值投資理念。

　　其次，投資者結構的變化，將由原來散戶為主體逐漸轉為機構投資者數量越來越多。這對中國證券市場的長遠、健康發展是好事。

　　最後就是，上市公司的市值回歸理性價值，由原來重組並購成本極高轉向現在的新模。上市公司重組並購新的黃金時間到了。

　　新三板市場制度有待完善

　　新京報：中科招商在掛牌新三板不足兩個月後，收到證監會因股票異常交易的《調查通知書》。

　　單祥雙：很多新三板公司被調查是莫須有的罪名，對新三板的打擊是比較大，現在交易額、融資額等都陷入了低潮期，這也和監管思路有關。

　　因為新三板的協議轉讓的制度，決定了投資人可以以任何的價格賣給任何人。這種點對點的交易價構不成企業的真實價值，甚至遠遠偏離企業的真實價值。

　　新京報：中科招商先前股價巨幅波動的原因，是什麼？

　　單祥雙：中科招商的股票最高出現過108元，最低出現過1元左右成交，這種協議轉讓不具備參考性。這樣的價格是市場制度設置不合理造成的，不是投資人造成的。

　　監管層對新三板監管的思路，還是把新三板當成了主機板監管，這是制度性設置不合理造成的，應該打制度的板子，而不是打企業的板子。

　　新京報：你對新三板市場發展有何建議？

　　單祥雙：目前環境下市場不適合做大手術，因為投資者比較脆弱，也有部分投資者存在投資理念不合理情況等。

　　目前整個市場制度性建設存在缺陷，在A股市場不能適應創新創業需求情況下，新三板無疑應該成為中國市場的特區。

　　因此對新三板市場應該進行相對大程度的改革，這樣新三板步子應該大一些。