有些産業資本抄底，可能是出於産業整合的需要，比如奧瑞金等大量買入永新股份，這兩家公司都是包裝行業的領軍企業，不排除有産業運作方面的打算。至於一些私募等投資機構舉牌上市公司，或主要是出於對上市公司投資價值的認可。

　　經過6月下旬以來的股市震蕩，多數上市公司股價幾乎都打了5折以上，伴隨股價下跌，滬深兩市7月以來已有20多家公司遭舉牌，其中包括産業資本、也包括私募基金等投資機構，這些機構投資者現在是否在趁機撿金子呢？

　　回顧交易數據，相比較今年上半年産業資本趁高減持出逃的5000多億元，目前産業資本數十、幾百億元的抄底規模似乎還並不大。産業資本抄底，有些可能是認為物有所值，比如中天係旗下的浙江恒順投資和上海天紀投資趁仰帆控股暴跌買入5.03%的股份，將持股比例增加到15.08%，而中天係前一次舉牌還是2014年6月，仰帆控股此輪最低股價基本跌回去年6月時的價格，去年既然買了、今年價格和去年相差不多同樣也可以買。另外有些産業資本抄底，可能是出於産業整合的需要，比如奧瑞金等大量買入永新股份，這兩家公司都是包裝行業的領軍企業，不排除有産業運作方面的打算。

　　至於一些私募等投資機構舉牌上市公司，或主要是出於對上市公司投資價值的認可。比如寶銀係旗下多只産品在此輪暴跌中繼續增持新華百貨，將持股比例提升至20%；目前新華百貨動態市盈率在20倍左右，比較適中，這或是寶銀係看中新華百貨的原因。

　　儘管目前大盤指數在4000點左右，但相比一些藍籌股的上漲，一些中小個股股價其實實際只在2000點到3000點位之間，如果出於長期投資、或者産業整合的目的，抄底這些個股可能存在一定的機會。

　　對於舉牌收購而言，按照《上市公司收購管理辦法》，收購人持有的被收購公司的股份，一般在收購完成後12個月內不得轉讓；目前機構舉牌買入大量股份，這些股票需要持有一年時間，其承擔的投資風險也是可想而知。儘管如此，所謂“用腳投票”在資本市場資金的運作軌跡中分外明晰，這一輪的舉牌可以説是部分資本巨頭已經認為A股具備較大的長期投資價值。

　　經過6、7月份連續一個多月的過山車行情，即使有些個股大幅反彈，也難以癒合許多中小投資者的“創傷後遺症”。有些投資者已經和股市説再見，留在場內的也猶如驚弓之鳥，反應在盤面上，走勢一旦有下跌跡象投資者就草木皆兵跟風殺跌，缺乏長期持股信心。那麼，對於中小投資者來説，當下是否能夠追隨這些資本巨頭進入呢？

　　從A股市場的預期來看，此前股市特殊時期出臺了一些特殊政策，這些政策什麼時候退出，包括IPO何時重啟、註冊制什麼時候實施、再融資什麼時候全面恢復，這些都還不夠明朗。

　　而目前大機構舉牌所承擔的風險，不僅包括上市公司估值方面的風險，還包括A股市場目前特殊體制機制、預期不明等方面的風險。而且，從市場投資者結構來看，杠桿投資者並沒有絕跡，近期趁股市反彈券商融資甚至有放大跡象，目前1.4萬億元的融資盤仍然偏大，由此可能加劇股市漲跌，市場仍然存在大幅波動風險。這些對於中小投資者來説，依然還是難以承受的。

　　因此，儘管一些資本巨頭在加速進入股市，抄底“撿金子”，但是由於資訊的不平衡以及投資需求的不同，對於中小投資者來説，投資依然還是謹慎為先。

　　熊錦秋(財經評論人)