隨著新三板分層倣真測試啟動，分層制度到了實施前的關鍵時期。本週將進行倣真測試的第二輪階段，市場也開始競逐準創新層企業。據測算，符合徵求意見稿標準的創新層的企業整體凈資産收益率和營業收入並不比同期中小創的上市公司低，優質的企業將吸引更多投資者來到新三板創新層淘金。

　　近期還將進行多輪測試

　　上周(4月18日到4月22日)，為期一週的全國股轉系統掛牌公司分層資訊揭示第一輪倣真測試落下帷幕。據了解，倣真測試環境由全國股轉系統與中國證券登記結算有限責任公司、深圳證券通信有限公司共同搭建，各券商、資訊商等共同參與測試。

　　據業內人士透露，當天針對新增掛牌、轉讓方式變更、停復牌等諸多技術問題進行了測試，測試結果一切正常，但關於正式推行時間並沒有詳細透露。待首輪測試完成之後，全國股轉公司或根據相關情況組織相關參與方繼續進行第二輪測試。隨著新三板第一輪分層倣真測試啟動，新三板分層制度正式上線指日可待，分層制度到了實施前的關鍵時期。

　　新三板被稱為中國的納斯達克，而如今的分層制度也走的是納斯達克的老路。1971年開始運作的美國納斯達克市場在1982年進行了第一次分層，挑選了一些優質公司，建立了第二層市場“納斯達克全國市場”，2006年進行了第二次分層，建立了“納斯達克全球精選市場”，蘋果、微軟、谷歌等均屬於這一層次。

　　新三板分層的臨近也帶動了大量資金的涌入。據股轉系統盤後公佈的數據顯示，4月18日新三板總成交金額達9.80億元，較15日增長26.94%，其中，做市轉讓成交5.41億元，較15日增長12.24%。4月19日，新三板總成交金額為9.48億元，雖然較18日略微縮量，但做市板塊繼續放量，當天做市成交金額為6.32億元，較18日增長16.82%。4月20日，新三板再次放量，總成交金額達到11.05億元，這是自3月25日以來首次突破10億元大關，也創出1月21日以來的次高金額。

　　市場競逐創新層

　　分層進入倒計時之際，市場已經開始競逐準創新層企業。據華龍證券測算，符合徵求意見稿標準的創新層的企業，整體凈資産收益率和營業收入分別是14.58%和25.09%，高於創業板的9.73%和23%、中小板的9.36%和8.58%，並且歷史財務數據也顯著優於創業板和中小板。華龍證券新三板管理總部總經理呂紅貞認為，優質的企業將吸引更多投資者來到新三板創新層淘金。

　　這一趨勢已經在近期新三板市場中顯現出來。中部某券商新三板業務負責人對騰訊財經透露，其負責做市的兩家企業，因為符合創新層指標要求，在近段時間呈現出放量上漲態勢。

　　分析預測，分層制度推出後，優秀企業脫穎而出，短時間內將受到熱捧，大量資金追逐，甚至短時間內在頂層形成上百倍市盈率。

　　與此相對應的是，基礎層企業的定向增發將變得困難，市場會進一步分化，産生馬太效應。優秀的企業融資順利業務發展更快，落後的企業融資困難業務發展緩慢，基礎層與創新層的企業將呈現冰火兩重天的態勢。

　　分層落地後，創新層的虹吸效應將更加明顯。東興證券場外市場部總監湯榮春表示，“進入2016年，在新三板分層的制度預期下，實際上所有的券商都在將資源向創新層企業傾斜。”