截至8月7日，新三板掛牌企業數量已達到3112家，超過主機板上市公司數量規模。整個7月份，新三板新增掛牌企業達415家，環比上漲178.52%，呈現出迅猛增長的“井噴”態勢；但另一個值得關注的現象是，新三板市場成交金額卻持續不斷地下降，這種萎靡狀況引發了人們對新三板流動性的擔心。業內人士預計，雖然交投持續萎縮，但新三板回暖將成為趨勢。

　　●掛牌數搶眼難掩成交窘態

　　有人戲言，新三板讓人“跪”了，但更加極端的情況可能是，在日益冰封的流動性面前，無法出逃者可能要“長跪不起”了。

　　曾經轟烈的新三板掛牌數量，依然還在逐日創著新高。但在掛牌總量破3000家的同時，成交量仍然持續萎縮。據清科研究中心分析報告顯示，7月27日的單日成交量為2.8億元，28日則相對高一些，為4.1億元。到了7月31日，新三板掛牌公司股票成交僅2.46億元，單日交易規模創下5個月以來新低。

　　在交投低迷之際，雖然仍有眾多企業前赴後繼想要登陸新三板，但不少已掛牌企業開始策劃“逃離”。值得注意的是，這些萌生去意的企業多是優質企業。記者了解到，整個7月共有基康儀器、華電電器、海容冷鏈、百華悅邦四家優質企業公佈了擬IPO的資訊，這在新三板擴容以來尚屬首次。此外，淩志環保也在7月20日發佈公告，擬計劃啟動發行H股股票並申請在香港聯合交易所掛牌上市。

　　上述並非突發情況。記者了解到，近兩個月陸續有企業開始籌劃IPO事項或赴香港上市。“這顯示出新三板的優質企業信心在動搖。”業界人士認為，新三板流動性的匱乏問題已越來越明顯，值得重視。

　　對此，深圳三板富創始人廖傑華向記者分析了原因。“首先，部分做市商作為賣盤主力，在看到市場下跌趨勢後，便拋出手中的低價籌碼，但接手的買單稀少，導致股價不斷下跌；其次，新三板市場中的機構投資者本應該甄選價值投資企業，卻過度參與定增，使得原本應該中長線持有的投資變成了短期投機套利；此外，上半年投資者抱著A股爆炒思維，追漲殺跌，推動股價虛高，隨後就如A股一樣步入無量下跌的通道。”

　　●回暖要靠時間來解決

　　“目前新三板流動性確實面臨著窘境。”新鼎資本董事長張弛説，“這樣的環境將導致更多帶有投機性質的小機構退出，市場會更多地回歸價值投資的主流，所以從中長期看，回暖將會成為大趨勢。”

　　進入8月以來，新三板交投有所回暖。記者在全國股轉系統數據中查詢到，8月首周新三板新增掛牌公司60家，累計掛牌已達3112家。從市場整體運作情況來看，上周新三板合計成交3.36億股，環比增加1.26%；總成交額為21.89億元，環比增加23.80%。其中，上周協議轉讓股合計成交8.31億元，環比減少16.19%；做市轉讓股僅成交13.57億元，環比增加74.94%。在成交量方面，做市轉讓股周成交量增加了45.26%。

　　但業界普遍認為，暫時的回暖並不意味著流動性困境得到了徹底解決。記者在採訪中了解到，眾多機構都在如何拯救新三板流動性的問題上給出了“藥方”。

　　東吳證券分析師黃琳告訴記者，新三板的流動性要交由時間來解決，現有的各項制度與改善流動性之間的關係非常重要。“首先是要大力發展做市轉讓制度，鼓勵企業主動轉為做市轉讓；其次是退出競價交易制度，下調投資者適當性要求，實施市場分層管理。”

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