近日，途牛旅遊網首席財務官楊嘉宏應邀參加摩根士丹利(簡稱大摩)香港投資人峰會。峰會期間，楊嘉宏在接受採訪時，對途牛在新業務上的投資、與海航合作最新進展、2016線上旅遊行業競爭格局以及直採業務等熱點問題進行了回應。

　　結盟海航

　　去年11月23日，途牛宣佈獲得海航旅遊5億美元戰略投資，引發業內廣泛關注。談及與海航攜手的戰略考量以及未來走向，負責此次結盟事宜的楊嘉宏有著自己的見解。

　　“與海航旅遊的結盟對途牛很重要，因為打包旅遊産品中最重要的兩個元素是機票和酒店。尤其是機票，旅遊旺季的時候是限制性資源。”在楊嘉宏看來，海航旅遊在航空資源方面的優勢將為途牛發展連接出發地和目的地之間的大交通提供有力支援。

　　公開資料顯示，截至目前，海航在中國民航市場佔據15%左右的份額，旗下擁有香港航空、首都航空、天津航空等眾多航空資源；此外，海航還擁有400多家酒店。海航同時也一直在國內外進行投資並購，不斷拓展旅遊資源。

　　根據途牛、海航旅遊達成的戰略採購協議，途牛將以優惠條件採購海航旅遊旗下航空、酒店和公務機等優質旅遊資源。並購使得行業競爭趨於理性

　　過去的2015年，線上旅遊行業並購、合作潮風起雲湧：通過資本運作，攜程把藝龍、去哪兒網收入囊中；途牛與海航旅遊、京東聯姻。不經意間，線上休閒旅遊格局悄然生變。

　　楊嘉宏直言，攜程與去哪兒網合併幾乎未對途牛造成衝擊，前兩者的優勢在於機票、酒店領域，途牛的核心業務則是打包旅遊産品，“並購使整個線上旅遊行業的競爭環境趨於理性，這是一件好事。

　　攜程也投資了途牛，總體來説雙方之間的關係良好。即使在打包旅遊産品線上，途牛和攜程有一些重合的地方，雙方都是在合理的定價模式下，獲取正常利潤。未來，雙方依然會相互售賣彼此的産品。”在楊嘉宏看來，與去年相比，今年線上度假旅遊市場競爭環境比去年要更加理性，線上旅遊行業最終將回歸更加理性的業務運營。

　　加深直採業務

　　“未來，途牛將加速對供應鏈進行垂直整合，不斷加深直採業務。我們的價格競爭力將來源於更低的採購價格，而不是簡單的降價銷售。隨著利潤空間的提升，途牛可以向客人提供更具競爭力的價格。”楊嘉宏表示，途牛主要從強化直採、目的地服務中心拓展等方面著手整合供應鏈。以目的地服務中心為例，截至目前，途牛已在馬爾地夫、巴厘島等地設立服務中心，預計今年將在15-20個國家設立目的地服務中心，為用戶提供更優質的目的地服務。

　　“今年，途牛的毛利率將會有所改善，因為競爭環境相對好一些，更重要的是，途牛做了更多的直採業務，進一步整合供應鏈。”楊嘉宏表示。直採是途牛最重要的發展戰略之一，有助於縮短産業鏈，最終有效降低成本，提升用戶體驗，最終提升毛利率。通過“機票+地接”、並購等方式，途牛直採比例穩步上升。截至2015年底，直採對途牛總交易額的貢獻超過30%，其中國內遊直採比例達60%，明星目的地歐洲的直採比例也已達到40%。

　　“整體而言，相對去年，運營費用在收入中的佔比會降低。到今年年底，當途牛建立了足夠的區域服務中心以及充足的産品團隊，2017年的費用比率將比今年會更加合理。”楊嘉宏表示。