連續4年靠非經常性損益維持業績盈利的南天資訊在近期推出了定向增發預案，擬定增募資12億元擴大業務規模。
據定增預案顯示，公司擬以16.30元/股非公開發行不超過7361.96萬股，募集資金總額不超過12億元。擬投入募集資金5.8億元用於面向中小銀行的軟體研發及服務體系建設項目；擬投入募集資金6.2億元用於智慧城市解決方案及應用軟體開發項目。
有市場人士不看好公司的此次定增，其認為，募集資金更多的可能是為了補充公司流動資金。該人士認為，公司目前賬面缺錢，流動性短缺。此次增發融資有可能是為了儘快收購一個賬面盈利的公司使2016年年報好看點。
“現在中小商業銀行的核心業務系統的中標價多在百萬元水準，也有個別上千萬元的，但是每個銀行的流程和需求都各不相同，需要大量的客戶現場個性化開發工作。這些開發工作要花去大部分的合同款項。”該市場人士認為，公司至少中標100個核心業務系統開發才能打平投入，否則就可能回不了本。
連續三年賣房度日
相對於公司的定增項目，上述市場人士更擔心南天資訊的凈利潤能否持續盈利。從公司近年來的業績可知，凈利潤一直處於盈利，但是，據同花順統計數據顯示，2012年至2015年，南天資訊扣除非經常性損益後的凈利潤卻皆為負數，分別為-932.35萬元、-4745.54萬元、-1658.39萬元和-3782.58萬元。
由此可見，公司能夠維持盈利全是靠非經常性損益在支援，而在非經常性損益中，公司是靠什麼盈利的呢？
《證券日報》記者查閱公司2012年至2015年期間的年報發現，南天資訊2012年盈利主要功臣是政府，當年公司獲得政府補貼1532.21萬元。而2013年至2015年，公司盈利的主力則增加了賣房産的收益。
2013年，公司將北京上地東裏六區宿舍賣了6325萬元，獲得利潤5214.9萬元；2014年，公司再次賣廣州天河軟體園南天房産914.82萬元，獲得利潤496.52萬元，同時賣北京廠洼小區三套房屋1106萬元，獲得利潤838萬元；2015年，公司又賣廣州天河區建工路房産6648萬元，獲得利潤4727.84萬元。交易關聯方為控股股東南天電子資訊産業集團公司。
在2013年至2015年這三年不斷賣房的過程中，南天資訊的盈利並不可觀，每股收益分別僅達0.04元、0.05元和0.08元。
有分析人士指出，南天資訊此前的募投項目就曾被市場詬病業績不達預期，而從公司目前的業績來看並不理想。那麼，此次公司再次定增能否改善公司業績目前還不得而知。
該人士稱，隨著金融行業的利潤增速不斷降低，各個商業銀行的IT投入很難有較大增長甚至會減少。與國外主要銀行對比國內主要商業銀行的IT發展水準並不落後，反而有些方面是先進的。因而在當前經濟環境下，很難有理由大力發展IT。所以南天資訊在當前現有的主營業務今後幾年的市場前景不樂觀。
高管年薪翻倍過千萬元
從行業來看，南天資訊的主營業務屬於軟體和資訊技術服務行業，2015年，該行業實現營業收入20.43億元，營業成本為15.84億元，也就是説，公司的主營業務的利潤為4.59億元。
雖然公司的主營業務利潤為正數，但公司2015年歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤卻為負數，為-3782.58萬元。那麼，公司主營業務的利潤是如何被消耗一空的呢？
有註冊會計師向《證券日報》記者分析道：“如果公司主營業務利潤是盈利的，而公司扣除非經常性損益的凈利潤後是虧損的話，這説明公司的費用比較高，將主營業務的利潤都給吞掉了。”
年報顯示，2015年，公司銷售費用為1.48億元；管理費用為3.06億元；財務費用為2076.57萬元。三項費用總和為4.75億元，比公司主營業務4.59億元的利潤還要多出1600多萬元。
在上述費用中，數額最高的為管理費用。從公司2015年年報披露的管理費用表中可見，3.06億元的管理費用中，佔比較高的項目有1.79億元研究與開發費和近7000萬元的職工薪酬。
有上市公司董秘向《證券日報》記者透露：“管理費用中的職工薪酬主要是支付公司管理人員的工資和福利。”
除管理費用中需要支付的管理人員的工資和福利外，在銷售費用中，也有近1億元的職工薪酬。而據註冊會計師介紹，這部分工資主要是用來支付參與公司産品銷售的職工工資和福利。
從上述可知，光是管理費用和銷售費用中支付的職工薪酬就要吞掉公司主營業務近1.7億元的利潤。在公司費用吞噬主營利潤的情況下，作為公司的管理層卻無視費用的增長，依舊給公司高管發鉅額薪酬。甚至有高管獲得了100萬元以上的高薪。
從南天資訊年報披露的董監高報酬情況表中可見，2015年，公司為董監高支付的薪酬合計為1024.88萬元。
其中，公司年薪過百萬的高管有前任高級副總裁陳智，薪酬為114.22萬元，比2014年69.92萬元的薪酬同比增長63.36%；其後是薪酬為102.6萬元的董事兼總裁徐宏燦，比2014年67.81萬元的薪酬同比增長51.3%；此外，公司董事長雷堅和副董事長劉為年薪皆在90萬元以上，分別為98萬元和98.91萬元。其中，董事長雷堅2015年的年薪比2014年同比增長64.51%。
上述高管人士還不足以體現公司高管的年薪之高。年報顯示，2015年，公司現任高級副總裁陳宇峰年薪為82.93萬元，宋衛權、楊暾、陳德英三位副總裁年薪分別為64.48萬元、62.03萬元和67.73萬元，相比2014年40萬元價位的年薪，上述三位副總裁的年薪皆增長了近20萬元左右。
值得注意的是，在上市公司中獲得薪酬普遍較低的監事也同高管一樣在南天資訊這家公司中獲得了高薪酬，有的監事年薪甚至高出了公司部分高管。數據顯示，2015年，公司監事會主席高文鳳獲得年薪為53.43萬元；監事李雲和馮衛華年薪分別為32.21萬元和32.53萬元。
高管離職蔚然成風
可以説，在A股上市公司中，連監事都能獲得32萬元的年薪的公司並不常見，由此可知，南天資訊對董監高的待遇非常優厚，甚至為此不得不靠賣房産維持生計，也不能虧待了公司的董監高。可是，在公司如此厚待下，仍有高管不惜放棄如此好的待遇而堅決離職。
年報顯示，2015年，公司董監高變動情況表中，有8位人員變動，其中，有5位人士離任。其中，有劉為和張錦鴻兩位副董事長，還有董事會秘書姜東。
《證券日報》記者發現，在上述離職人員中，劉為、張錦鴻和姜東這三位高管皆持有南天資訊的股份，其中，張錦鴻和姜東兩位高管離職半年後所持股份將全部解鎖。而劉為也在2015年11月份辭去董事職位時承諾“在離任後半年內(即2016年5月5日前)不減持公司股票”。
對於上述公司高管相繼離職的行為，有分析人士認為，上述三位高管離職可能是為了早日解鎖套現所持公司股份。
值得注意的是，同樣持有公司股票的高級副總裁楊暾和陳智也相繼于2016年1月份和2月份提出辭職。兩人皆承諾在離任後半年內部減持公司股票。
據2015年年報顯示，除了上述持有公司股份的高管離職外，仍持有公司股份的高管包括公司董事長雷堅、董事吳蜀軍、董事兼總裁徐宏燦、高級副總裁陳宇峰、副總裁宋衛權和陳德英。此外，監事會主席高文鳳還有三位監事李雲、馮衛華、章維萍也皆持有公司股份。
記者查閱2015年年報發現，上述持有公司股份的董監高皆在2015年有減持行為。
有分析人士指出：“如果真有董監高急於將所持股份全部減持的話，不排除此後還有其他人提交離職報告的可能性。”
(責任編輯：閻明煒)
