背靠黃山風景區這一“金山”的黃山旅遊(600054)，日前與北京含元資本管理有限公司(下稱“含元資本”)簽訂戰略合作框架協議。此外，有“VC教父”美譽的閻焱，將成為黃山旅遊的發展戰略顧問，助力公司投融資。

　　實際上，閻焱和黃山旅遊年前即有接觸，這次合作或在市場意料之中。

　　黃山旅遊昨日發佈了2015年年報，全年實現營業收入16.65億元，同比增長11.73%，凈利潤2.96億元，同比增長41.36%，並擬每10股轉增5股派現1.8元。

　　據悉，含元資本是一家致力於精品投行業務的“元投行”，主要為客戶提供定制化的金融諮詢方案，提供創新性運營模式。證券時報·蓮花財經(ID:lianhuacaijing)記者查詢資料發現，去年12月28日，含元資本與賽富基金聯合宣佈，賽富基金已順利完成對含元資本的增資入股，成為含元資本大股東，同時賽富基金首席合夥人閻焱出任董事，目前已完成工商變更。

　　閻焱是安徽安慶人，在資本市場有“VC教父”之稱。除受聘黃山旅遊發展戰略顧問外，閻焱還是中國石化、中糧包裝、華潤置地、TCL集團、藍色游標等公司的獨立董事。

　　國資背景的黃山旅遊，資本運作確非所長。但在2015年報中，黃山旅遊把“強化資本運作，用好融資投資平臺，提升整體實力”列成公司經營計劃的第一要務。2016年，黃山旅遊將加快外延拓展，著力推行“旅遊+”，逐步拓展旅遊相關板塊，以避免業務單一而受經濟及環境影響。

　　上述合作早有鋪墊，今年2月6日，黃山旅遊及控股股東黃山旅遊集團舉行2016年企業發展戰略座談會，閻焱及含元資本董事長胡煜都應邀參加了會議。

　　根據黃山管委會官網介紹，作為重要嘉賓，閻焱在會上分析了國內外旅遊發展態勢，同時結合黃山旅遊現狀，提出大旅遊概念，並就解決自然增長與外延擴張、提高資本利潤率和設立産業基金等問題提出對策建議。

　　值得注意的是，牽手雖好，但注意合規也很重要。有證券人士向記者表示，年報尚未披露，提前與投資機構交流未披露的經營資訊及未來計劃，有資訊披露不嚴謹的嫌疑。

　　另據相關人士分析，如果黃山旅遊在年報披露前邀請機構投資者參加公司內部會議，並向其詳細分析2015年經營情況、近期改革措施以及未來業務拓展方向，多少有些“不合適”。“年報窗口期一般在披露前一個月內，但無論什麼時候對外公佈尚未正式對外披露的敏感資訊，都會構成違規”。

　　具體是否違規，可能就要看黃山旅遊董事長當時向機構分析的2015年經營等資訊的“詳細”程度，如果“一不小心”提前洩露年報數據等敏感內容，肯定不妥。如遇到雙方接洽難以避免敏感資訊的情況下，上市公司應該與機構投資者簽定保密協議，並向交易所和證監會派出機構進行內幕資訊知情人員報備，嚴格控制這些內幕資訊知情範圍。