最近備受市場關注的唐德影視收購影視明星范冰冰旗下“愛美神”公司一案，亦受到深交所的關注。4月11日，深交所發出關注函，就該收購案進行問詢。深交所指出，如果收購“愛美神”達到重大資産重組標準，其估值在短期內增幅巨大，要求唐德影視在披露重大資産重組方案時，重點對愛美神的估值情況進行分析説明，並進行重大風險提示。

　　深交所的關注函抓住了該收購案的關鍵所在。自從2013年9月華誼兄弟開啟對“空殼公司”進行收購的先例以來，在資本市場所涉及到的影視圈這一塊，上市公司對空殼公司的收購有愈演愈烈的趨勢。如2013年9月，華誼兄弟收購張國立手下的浙江常升；2015年10月，華誼兄弟收購一幫明星手中的東陽浩瀚；2015年11月，華誼兄弟收購馮小剛旗下的東陽美拉；2016年3月，暴風科技收購稻草熊影業；2016年3月末，唐德影視收購愛美神。由於唐德影視收購的是當紅女明星范冰冰旗下的公司，尤其引人注目。

　　就市場對“愛美神”收購案的反應來看，可以説是質疑者眾。愛美神公司最終核準成立的日期是2016年1月29日，公司註冊資本只有300萬元，股東合計有兩名，分別是范冰冰及其母親張傳美，法人代表也是范冰冰。因此，輿論方面普遍認為，“愛美神”就是范冰冰新近成立的空殼公司。但就是這家註冊資本只有300萬元的“空殼公司”， 唐德影視給予的估值是不低於7億元，大幅溢價。這種高估值是投資者難以接受的。深交所要求唐德影視重點對愛美神的估值情況進行説明，是很有必要的。

　　問題是，即便唐德影視按深交所的要求，重點對愛美神的估值情況進行分析説明，並進行重大風險提示，這也並不意味著該收購案就是公平合理的。這也體現了深交所“關注函”無能為力的一面。實際上，管理層應該果斷叫停上市公司對空殼公司的收購，因為這種收購，給投資者帶來了巨大的潛在風險，一旦風險坐實就會嚴重損害投資者的利益。此外，這種收購還存在著向空殼公司進行利益輸送的嫌疑或財務造假的嫌疑。

　　當然，影視類上市公司在收購相關空殼公司的時候，其出價包括了對當事明星無形資産的評估。但這種評估是很難有客觀或固定標準的，這就使得上市公司的出價有很大的隨意性。上市公司出高價其實是在慷投資者之慨，是對投資者利益的犧牲。監管部門一定堵死這種做法，嚴禁收購空殼公司。上市公司要綁定影視明星，可以給股權，可以給高薪，但就是不能通過倒賣空殼公司的方式來進行利益輸送，甚至是弄虛作假。

　　為杜絕上市公司收購空殼公司，監管部門不妨作出規定，上市公司收購的標的公司，其存續期應不低於3年，且最近3年公司運營正常，主要財務指標在同行業中處於中等偏上的水準。而不能用業績承諾來代替公司過去3年的業績。並且在對未來的業績作出承諾時，收購案擬支出的股權或現金，均應按業績實現的進度予以支付，在未完成相應的業績承諾時，則扣減相應的股權或現金。而對於之前上市公司已經完成了的對空殼公司的收購，則應做好跟蹤工作，並及時進行專項資訊披露，同時認真制訂出補救措施並加以落實，進而把上市公司對空殼公司的收購可能給投資者帶來的損失降到最低。