*ST公司的種種保殼手法，總是會受到監管部門的特別關注。3月24日，深交所發佈對*ST華賽(10.01, 0.12, 1.21%)的年報問詢函，首要問題就是公司2015年扣非後凈利潤依然為負，其對非經常性損益的依賴度如何，以及今後究竟有何“長治久安”之策。

　　回溯公告，*ST華賽3月16日晚間發佈2015年年報，報告期內，公司實現營業收入1.71億元，同比增長153.92%；實現凈利潤700.55萬元。由於扭虧為盈，公司向深交所申請撤銷公司股票交易退市風險警示。

　　對*ST公司的扭虧保殼，監管部門首要關注的就是公司扭虧的真實性。年報顯示，*ST華賽的“非經常性損益項目及金額”科目上，非流動資産處置損益為842.15萬元、計入當期損益的政府補助為86.60萬元，對非金融企業收取的資金佔用費為661.83萬元。而扣除上述非經常性損益後，*ST華賽的凈利潤實為-899萬元。

　　在此背景下，深交所對*ST華賽非經常性損益的三大來源進行了追問。其一、要求公司説明非流動資産處置損益842.15萬元産生的具體情況，包括但不限於時間、交易對方等；其二、要求公司説明政府補助收到的時間、金額等情況；其三、對非金融企業收取的資金佔用費發生的背景、對象、佔用時間等具體情況，是否屬於對外提供財務資助進一步補充披露。

　　“一般而言，為避免被暫停上市，*ST公司往往會在年末通過各種手段對報表進行粉飾，因此，扣非後的凈利潤虧損是大概率事件，基於此，監管層對非經常損益項目的細究實則‘劍指’保殼的有效性或真實性，”一位會計師人士指出。

　　進一步來看，*ST華賽去年下半年在營收方面也做足了工夫。年報顯示，公司“營業收入構成”科目中，報告期內商業收入為7733萬元，而2015年半年報顯示該收入為0；報告期技術諮詢規劃服務7906萬元，較半年報的1034萬元亦有較大增長。更引人注意的是，從分季度財務指標分析，公司的第四季度營業收入佔全年收入的比例高達81%。由此，深交所要求公司詳細説明各項收入在第四季度呈現爆發性增長的原因，是否存在突擊確認或跨期確認收入等情形。

　　此外，監管部門關注的另一個重點是公司經營的可持續性。*ST華賽此前因經營不善披星戴帽，在黃俞成為公司實際控制人後，其通過定增等資本運作方式一直試圖讓公司延續經營能力。公司2015年年報顯示，已將節能環保和新材料行業作為未來主要發展方向，但不容忽視的是，公司扣非後的凈利潤仍為虧損。

　　在此背景下，深交所要求公司説明業績對非經常性損益的依賴程度及未來應對計劃，並結合主營業務情況、現金流狀況分析公司的可持續經營能力、償債能力。