□本報記者 王維波

　　截至3月21日晚記者發稿時，兩市共有504家上市公司發佈了2015年年度報告。其中，329家公司凈利潤同比實現增長，佔504家公司的比例為65%；凈利潤下降公司為175家。行業方面看，光伏發電、新能源汽車、網路資訊等新興産業業績增長明顯。目前已有1321家公司發佈了2015年業績快報，其中816家公司凈利潤增長，500家下降。

　　329家公司凈利潤增長

　　根據萬得資訊統計數據，在凈利潤增長的329家公司中，增長幅度在100%以上的有103家；增幅在30%-100%的公司83家；增幅在30%以下的為143家公司。在凈利潤下降的175家上市公司中，下降幅度超過100%的33家；下降幅度在30%-100%的公司71家；下降幅度在30%以下的71家。在業績同比增長的公司中，增幅在30%以下的公司佔比較大，為43%。

　　將凈利潤增幅與營業收入的增幅對比發現，二者不匹配現象比較明顯。部分公司在營業收入增長不明顯甚至有所下降的情況下，凈利潤卻出現較大增長。如主要從事LED産業、生化産業和紙張貿易的廣東甘化，2015年營業收入同比下降16%，而凈利潤同比大幅度增長1628%。主要原因是報告期掛牌出讓了公司JD2015-6號、JD2015-9號地塊使用權，實現了較大金額的土地處置收益。而公司主業特別是紙張貿易經營壓力較大。

　　業內人士表示，凈利潤增長不是由於主營業務發展，其增長大多難以持續。不過，有些公司對資産進行調整，新的業務未來可能發揮重要作用。

　　從代表盈利能力的凈資産收益率看，加權凈資産收益率為正值的上市公司為465家，36家公司為負值，另有3家沒有數據。

　　在465家加權凈資産收益率為正值的上市公司中，215家公司的加權凈資産收益率在10%以上，其中在20%以上的53家。這些公司的盈利能力相當強。值得注意的是，加權平均凈資産收益率在5%以下的140家，佔比逾3成，其中65家公司僅為2%以下。

　　上述504家發佈年報的公司中，凈資産收益率同比增長的為216家，佔比為43%；而凈資産收益率同比下降的公司為288家，佔比為達到57%。

　　這表明超過一半的上市公司盈利能力有一定下降。分析人士表示，去年經濟增速有所下降，與之相關性較強的行業如鋼鐵、煤炭、有色金屬等受影響較大；另外也與多家上市公司完成了股份增發有關。增發完成後，公司凈資産增加，但這些資産要發揮效益還需要一定時間。

　　數據顯示，在504家公司中，2015年底凈資産增長的440家，其中增幅在50%以上的124家。

　　從業績快報看，目前已有1321家公司發佈了2015年業績快報，凈利潤增長的公司816家，凈利潤下降的公司為500家。另有5家沒有數據。

　　在凈利潤同比增長的816家上市公司中，增長幅度在100%以上的有183家；增幅在30%-100%的226家；增幅在30%以下的為407家。

　　在凈利潤同比下降的500家上市公司中，下降幅度超過100%的有92家；下降幅度在30%-100%的上市公司有189家；下降幅度在30%以下的為219家。

　　凈利潤增長幅度與營業收入增幅不匹配的現象同樣明顯。在凈利潤增長超過2倍的76家公司中，其營業收入增幅不到50%的公司有45家，其中還有18家公司營業收入增幅為負值。

　　業內人士表示，部分公司業績的大幅增長更多是倒騰資産的結果，或者處置一些資産或股權，獲得一次性收益，這種情況業績的持續性一般都較差。

　　部分公司收購了一些盈利較好的資産，並表範圍出現變化導致業績增幅較大。這種情況持續性通常會好些，其並購進來的資産今後一段時間內仍會成為公司重要利潤來源，但增長幅度可能會逐漸下降。

　　中小創公司表現更好

　　分板塊看，業績增長方面存在一定差別。

　　發佈2015年年報的256家主機板公司中，凈利潤增長的154家，佔比為60%；凈利潤下降的有102家，佔比為40%。104家創業板公司中，凈利潤同比增長的72家，佔比為69%，凈利潤下降的32家，佔比為31%。而在144家中小板公司中，凈利潤同比增長的103家，佔比為72%；凈利潤下降的公司31家，佔比為28%。

　　上述數據表明，在三個板塊中，目前業績增長最好的是中小板公司，其次是創業板，而主機板表現相對較差。

　　從盈利能力看，主機板上市公司凈資産收益率為正值的有230家，佔256家公司的90%；創業板公司凈資産收益率為正值的公司有100家，佔全部104家公司的96%；中小板上市公司中凈資産收益率為正值的公司有135家，佔全部143家（1家因沒有數據剔除）的94%。在凈資産收益率這個指標上也是中小創公司要好于主機板公司。

　　進一步分析表明，中小創公司規模相對較小，主業大多是新興行業或與此相關，傳統行業相對較少。而主機板公司規模大，有很多傳統行業公司。

　　不過，從凈資産收益率同比增長情況看，主機板上市公司2015年凈資産收益率同比增長的公司有108家，佔比為42%；創業板公司凈資産收益率同比增長的公司有43家，佔比為41%；中小板公司2015年凈資産收益率增長的有64家，佔比為44%。創業板公司凈資産收益率增長的比例相對較少，這在一定程度上表明其盈利能力的波動性更為明顯。

　　需要注意的是，主機板上市公司有不少在2015年完成了資産重組，因而實現業績大幅增長，盈利能力也得到一定恢復，凈資産收益率也有明顯增長。在凈資産收益率同比增長50個百分點以上的公司中，幾乎都進行了資産重組或出售了盈利能力差的資産。

　　行業表現差別不小

　　分行業看相關上市公司業績間差別不小。

　　新技術類公司業績增長幅度較大。部分公司主營業務實現快速增長帶動業績增長。三七互娛從事網頁遊戲、移動遊戲研發和運營，公司2015年凈利潤同比增長1224%。報告期內遊戲業務收入利潤大幅增長的原因主要為合併範圍變更，以及頁遊及手遊領域持續良好增長。

　　國民技術從事智慧晶片業務，2015年凈利潤同比上升700%。公司智慧卡晶片及RCC移動支付等業務收入均同比增長；同時公司嚴格控制管理費用並調整清理效益欠佳的産品研發項目，辦公及研發費用同比下降。

　　光伏發電類多家公司業績大幅增長。在政策扶持下，光伏行業景氣度不斷提升，上市公司作為行業的骨幹受益明顯。主要從事太陽能電池片、組件、光伏電站等業務的東方日升2015年凈利潤同比增長382%。公司表示，在國內外新興光伏市場蓬勃發展的背景下，公司光伏産業産能利用率得到大幅提高，産業規模穩步增長。

　　新能源汽車類相關公司業績也出現大幅增長，整個産業鏈在國家政策的推動下持續向好。從事鋰電正極材料研發、生産與銷售的公司當升科技2015年凈利潤同比增長152%。公司表示，新能源汽車成為國民經濟和社會發展的重要推動力，也為鋰電行業提供千載難逢的發展機遇。公司及時將戰略重心調整到車用鋰電正極材料的研發上，內生增長和外延發展能力得到進一步增強。

　　部分行業走向低迷，一些企業甚至出現大幅虧損。以煤炭採選為主業的*ST煤氣2015年凈利潤同比下降57%。公司表示，2015年受宏觀經濟下行、傳統能源産能過剩、煤炭價格持續下跌等不利因素影響，加之公司太原工廠區關停導致公司産業鏈斷裂，主營業務僅以煤炭為主，公司生産經營十分困難。