在近年全國地鐵建設一片火熱的背景下，地下空間開發越來越受到關注。

　　與此同時，在主業持續不振背景下，作為國內工程機械龍頭企業之一的廈工股份(600815，SH)盯上了開發地下空間的新業務。

　　2月26日，廈工股份公告稱，其控股子公司將與中鐵隧道、廈門市政設計院合資設立廈門地下空間工程開發有限公司(以下簡稱合資公司)，進入並拓展城市地下空間開發領域。

　　有觀點認為，目前全國各地大中城市地下快速公路(地鐵)、綜合管廊、地下商場和智慧城市建設等地下空間建設發展潛力巨大。合資公司發展前景看好。

　　眼光瞄向地下空間

　　公告顯示，廈工股份控股子公司廈門廈工中鐵重型機械有限公司(以下簡稱廈工中鐵)擬與中鐵隧道、廈門市市政工程設計院在廈門合資設立廈門地下空間工程開發有限公司”(暫定名，以法定登記機關核準的名稱為準)，合資公司註冊資本10000萬元人民幣，其中：廈工中鐵出資8200萬元，佔合資公司註冊資本的82%；中鐵隧道出資1500萬元，佔合資公司註冊資本的15%；廈門市政院出資300萬元，佔合資公司註冊資本的3%。

　　合資公司將進入並拓展城市地下空間開發領域，先以廈門市為中心並輻射福建省及周邊地區，發展地下快速公路、綜合管廊、地下商業、智慧城市建設等地下空間的投資、建設和運營。

　　廈工股份認為，合資公司有利於推動廈工中鐵多系列盾構機等産品的市場開發，有利於廈工中鐵發展與主業産品有關的地下空間開發項目的投資與運營，尋找新商機，實現商業模式創新，增強抵禦市場風險的能力。合資公司將註冊在福建廈門自貿片區內。

　　據悉，此次成立合資公司一方廈工中鐵係廈工股份在2013年與與中鐵工程裝備有限公司成立了的廈工中鐵重型機械有限公司。

　　將受益廈門地鐵建設

　　《每日經濟新聞》記者發現，廈工中鐵的營業收入近年來明顯增加，公告顯示，廈工中鐵2014年總資産為3.09億元，全年營業收入為1.1億元；截至2015年9月30日總資産為3.46億元，1~9月營業收入2.2億元。

　　相比之下，在需求不振的大環境下，廈工股份主業則持續多年低迷不振。主要依靠政府補貼等非經營性損益“補貼”業績。

　　根據1月29日廈工股份發佈的業績預告顯示，2015年公司預計凈利潤虧損達8.7億~9.7億元，同比下降9515.83%至8545.13%。廈工股份認為，導致虧損的原因主要是受到宏觀經濟和固定資産投資增速放緩影響，工程機械繼續低位調整，導致公司主業收入大幅下降。

　　事實上，廈工股份近年來主業持續虧損。2014年，公司賬面凈利潤為1030萬元，但扣除非經常性損益後，公司凈利潤卻為-4.34億元。

　　據《證券日報》此前報道，自2013年以來，廈工股份共獲得非經常性損益8.6億元，其中，政府補助佔據了絕大部分，合計達到近6億元。在廈工股份的2015年三季報中，公司非經常性損益已由半年報時的1433萬元增加至2459萬元。

　　相比之下，廈工中鐵受益於廈門地鐵建設明顯，2014年4月首，廈工中鐵首臺盾構機正式下線，係專門為廈門地鐵工程而“量身訂做”的首臺盾構機。另據報道，截至去年11月，廈工中鐵已有11台(套)廈工CET6450土壓平衡盾構機用於廈門軌道交通1號線掘進施工，完成率已達九成，同時又新增4台訂單，計劃用於廈門地鐵2號線施工。

　　此次成立的合資公司也將基於廈門地鐵建設的契機，不過值得一提的是，項目仍然存在一定的收益風險。

　　廈工股份認為城市地下空間開發是一項重大的政府行為，一些地下空間項目公益性強，自身盈利能力不強，投資回收期較長。

　　此外，現階段城市地下空間開發將大量採用PPP項目模式，地下空間開發項目往往投資額巨大，融資成本較高。

　　廈工股份表示，將盡可能爭取政府支援，包括融資、補貼、政策、補償項目、不競爭保證等，彌補項目前期自身收益的不足；同時變單一開發為綜合開發，積極探索增加項目商業附加值的配套項目，發掘地下空間項目更多的商業價值。