2月27日，首份券商2015年年報正式出爐。在A股市場大震蕩中，光大證券(601788，收盤價15.91元)2015年實現“歷史最好經營業績”，期內實現歸屬凈利潤76.47億元，同比增長269.7%。但最吸引市場目光的並不是其業績數據，而是公司披露的救市資金帳單。

　　救市不影響2015年凈利潤

　　光大證券2015年年報披露，根據公司與證金公司簽訂的相關合同，公司分別於2015年7月6日和2015年9月1日出資43.8億元和14.768億元投入證金公司設立的專戶投資。

　　光大證券進一步説明稱，“該專戶由本公司與其他投資該專戶的證券公司按投資比例分擔投資風險分享投資收益，由證金公司進行統一運作與投資管理。于2015年12月31日，公司根據證金公司提供的資産報告確定年末賬面價值。”

　　上述兩次投資資金合計58.568億元，由於計入“可供出售金融資産”，按照會計準則規定，不影響2015年光大證券凈利潤，只影響凈資産。

　　從上面兩次光大證券投入的時間點來看，2015年7月6日是殺跌第一波的最後階段，上證指數在兩天后，即7月8日見底殺跌第一波低點3421點。當年9月1日是市場二次探底後剛剛企穩的階段——2015年8月26日市場殺跌至2850點後止跌回穩。

　　儘管證金公司的借款數據和投資總額沒有官方數據，但據相關媒體測算，其融資來源包括券商資金、銀行授信、銀行間市場拆借等，其獲得的商業銀行授信規模約為2.5萬億~3萬億元之間。另外，去年下半年券商向證金公司提供的救市資金約為2200億元。

　　行業九成利潤用於救市？

　　近60億的救市資金對光大證券意味著什麼呢？

　　2015年，光大證券取得“歷史最好經營業績”，實現營業收入165.71億元，同比增長151.02%；實現歸屬凈利潤76.47億元，同比增長269.7%。截至2015年末，公司凈資産為424.24億元。由此可見，光大證券向證金公司提供的58.568億元救市資金，相當於公司當年收入的35.34%，當年凈利潤的76.59%，當年年末凈資産的13.81%。

　　根據證券業協會統計，截至2015年12月31日，125家證券公司總資産為6.42萬億，凈資産1.45萬億，較期初分別增長57%和58%；全行業實現營業收入5752億元，同比增長121%；凈利潤2448億元，同比增長154%。這樣看來，如果去年下半年券商向證金公司提供的救市資金達到了2200億元，則相當於行業凈利潤的89.87%。

　　儘管上述數據只是估算，但從中可以看出，整個券商行業為證金公司順利救市提供了堅實的基礎。但至少在目前，這部分資金很可能處於浮虧狀態。

　　2015年7月6日，即光大證券將首筆43.8億元存入證金公司專戶當天，滬深300指數收于3998點，到9月1日將第二筆救市資金14.768億元匯入證金公司時，滬深300指數已經跌至3362點。2016年2月26日，滬深300指數最新收于2948點，較2015年7月6日下跌了1050點，跌幅26.26%；較2015年9月1日下跌12.31%。

　　若是按照指數收益法來估算，截至2月26日光大證券投入的58.568億元浮虧可能達到13.32億元，其中第一次救市資金浮虧11.5億元，第二次救市資金浮虧1.82億元。