(圖片來源：資料圖)

　　保殼“大限”將至，留給*ST新億（600145）的時間僅剩下3天，在轉增股票換取“救命錢”的方案上，投資人與現有中小股東仍在拉鋸。

　　在投資人妥協並調整轉增股票方案後，*ST新億股民暫時得到安撫，但調整卻引來監管層的關注。12月27日晚間，*ST新億對上證所的問詢做出回復，解釋轉增股票分配方案調整的決策程式，並特別強調“公司及時履行了相應的資訊披露義務。”

　　對於遊走在退市邊緣*ST新億來説，破産重整這根“救命稻草”已經經不起任何波折。12月31日之前，只有法院裁定重整方案，各方迅速執行完成，*ST新億才有可能在註冊制來臨前的保殼大戰中“存活”下來。

　　然而，12月28日晚間，*ST新億披露，因公司涉嫌資訊披露違規，中國證監會決定對公司進行立案調查。

　　各方僵持再遭調查

　　面對鉅額債務和經營困局，*ST新億選擇了破産“保殼”之路。直到今年11月，*ST新億才推出引入投資人轉增股權的重整計劃。

　　然而，在股民、投資人和債權人各方的利益分配僵持下，*ST新億重整方案的推進並不順利。頗高的清償率和轉增股票攤薄股價引發股民的諸多質疑。

　　12月10日和12月11日，*ST新億兩次將重整計劃草案提交出資人會議表決，但結果均為未通過。隨後，*ST新億向重整案件受理法院申請批准重整計劃草案，試圖強推重整。

　　12月25日，*ST新億發佈了一份“關於收到投資人《承諾函》和《告知函》的公告”，試圖對投資人和股民的利益進行調和。

　　按照調整後的重整計劃，原本計劃轉增的11.13億股股票中，1.133億股由截至2015年12月7日在新億股份股東名冊中登記的全體股東分配，相當於向全體股東按照每10股轉增3股的比例實施資本公積轉增股票。剩餘10億股由投資人受讓，受讓價款仍為14.47億元。

　　對於10股轉增3股的小幅補償安撫，中小股東是否能接受仍存懸念。但在調整方案發佈後，上證所立即對其決策程式、具體內容等表達了關注。*ST新億在回復公告中稱，投資人向全體股東分配股票的承諾是投資人的單方行為，因此不需要重新履行相關表決程式。

　　*ST新億公告顯示，12月28日，公司收到中國證監會新疆監管局下達的《中國證券監督管理委員會調查通知書，因公司涉嫌資訊披露違規，根據《中華人民共和國證券法》的有關規定，中國證監會決定對公司進行立案調查。

　　值得注意的是，在各方利益糾葛過程中，*ST新億多次收到交易所的問詢函。而*ST新億在27日晚間的公告中稱，在管理人與投資人簽署《投資框架協議》之後，管理人及時履行了相應的資訊披露義務。

　　保殼上演“生死時速”

　　事實上，不用表決調整後的重整方案為*ST新億保殼爭取了寶貴的時間。要想保殼成功，2015年12月31日之前，*ST新億需要通過各項措施，確保2015年度實現經審計的凈利潤、2015年末凈資産達到正值，且經審計的營業收入不低於1000萬元。

　　留給*ST新億的時間已經十分緊迫。重組計劃獲得法院通過，控股股東完成11億債權收購，重整投資人支付14.47億價款，完成上市公司經營改善，這一系列的操作都要在最後的3天時間內開展。

　　*ST新億的重整計劃草案顯示，截至2015年12月9日，共有40家債權人向管理人申報債權，經核查確認的普通債權總額約為21.7億元。而以2015年11月7日為評估基準日，上市公司現有全部資産評估總值僅為1674萬元。

　　按照*ST新億管理人公告的重整計劃，11.13億股轉增股發行後，受讓價款14.47億元將作為上市公司的“救命錢”，清償債務、費用及購買優質資産，從而改善經營狀況。

　　*ST新億的重整看似能使其絕處逢生，但複雜的債務問題再次成為“掣肘”，使得中小股民與債權人之間産生利益分化，最終導致了在重整計劃的出爐陷入僵持。

　　如果重整計劃不能得到核準，嚴重資不抵債的*ST新億將面臨破産清算，債權人和股民幾乎都將一無所獲。有業內人士分析稱，考慮到是上市公司，法院裁定通過重組方案的可能很大，但即便裁定通過，要迅速完成執行也不是一件容易的事。

　　如今，因信披問題遭到調查可謂雪上加霜。*ST新億公告稱，如果公司上述被立案調查事項被認定為重大資訊披露違法情況，按照有關規定公司股票將被實施退市風險警示。