並購，如今已經成為不少上市公司打開成長空間的共同選擇，並催生了如藍色游標、掌趣科技等一批大牛股。近期市場劇烈波動，恰恰成為推動並購的契機。

　　然而有這麼一家公司，在接連兩次停牌籌劃並購均以失敗告終後，又馬不停蹄地第三次停牌籌劃對外並購，進而引發各方關注，它就是揚子新材(002652，收盤價12.12元)。

　　兩連敗後再啟並購

　　10月26日早間，揚子新材發佈停牌公告，公司稱擬籌劃發行股份收購武漢海特生物制藥股份有限公司(以下簡稱海特生物)100%股權，公司股票自開市起停牌。

　　昨日(10月27日)，揚子新材又進一步公告披露，將此次並購明確為“重大資産重組事項”，並承諾爭取停牌時間不超過30個自然日，如在停牌期限內終止籌劃重大資産重組的，公司將及時披露終止籌劃重大資産重組相關公告，並在自復牌之日起三個月內不再籌劃重大資産重組事項。

　　或許在很多人看來，揚子新材此次停牌籌劃重大事項，有望成為公司股價上漲的契機，對於重組失敗的風險提示，更像是“程式化”的內容。但是對很多持有公司股份的投資者來説，除了期待並購成功，對於方案終止的風險也充滿了擔憂。因為從今年7月算起，揚子新材曾兩次停牌籌劃並購，但是最終都以失敗告終。《每日經濟新聞》記者查閱歷史公告發現，揚子新材在今年7月8日曾發佈公告，稱擬籌劃收購國內某LED行業企業部分股權，已進入商談階段，公司股票也從當日起停牌。7月21日，揚子新材又發佈公告稱終止本次收購事項。需要指出的是，7月初正是A股大批上市公司選擇停牌避險之時，伴隨著A股的企穩反彈，揚子新材在復牌後隨即迎來連續四個漲停板。

　　8月20日，揚子新材再次發佈停牌公告，稱擬籌劃發行股份收購國內某節能環保行業企業，並稱相關事項尚在籌劃過程中。但到了9月21日，揚子新材又一次宣佈終止收購並復牌。隨後股價遭遇了連續兩個跌停板後繼續下探，區間跌幅一度接近30%。

　　 兩棄並購引關注

　　《每日經濟新聞》記者注意到，對於揚子新材的再次停牌，很多中小股東都表現得期待且緊張，畢竟此前兩次停牌並購最終以失敗告終。按照公告內容，如果這次重組失敗的話，那麼復牌後的三個月內公司都不會再籌劃資産重組事宜。而在一些業內人士眼中，揚子新材連續三次停牌籌劃並購行為本身，確實顯得有些“任性”。

　　一個值得關注的細節是，作為主營業務為有機涂層板及其基板研發、生産與銷售的揚子新材，三次停牌籌劃收購標的的業務範圍均與主營明顯不同，前兩次分別是LED企業和環保行業企業，這一次公司又將目標鎖定在了海特生物這家醫藥行業的公司。從這三個類型截然不同的收購標的身上，很難看出公司的發展方向和規劃。

　　實際上，揚子新材短期內連續兩次放棄收購，引發了深交所關注。9月24日，揚子新材收到深交所發出的《關注函》，要求揚子新材回復“1.你公司籌劃及終止兩次重大事項的具體原因、決策過程及對公司的影響；2.你公司是否存在應披露而未披露的重大事項”兩個問題。

　　揚子新材回復深交所稱，第一次終止是由於商談期間二級市場發生大幅波動，雙方未能就標的資産估值達成一致。第二次則是因為標的方在重組進程及盡職調查細節安排上未能與公司達成一致。當時揚子新材就在《關注函》中表示，公司未來仍將致力於積極尋求資源整合，拓展利潤增長點，謀求更大的發展空間。