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　　隨著蓮花味精定增方案出爐、索芙特再融資數易其稿，浙商夏建統對兩家上市公司的資本運作計劃逐漸明朗：其一方面出售旗下核心資産天夏科技斬獲41億元現金，再斥資近13億加碼蓮花味精鞏固控股權並重構業務佈局，演繹了資本接力的遊戲。不過，背後的兩大懸念依舊待解：索芙特的定增方案遭遇借殼式嚴審，能否過關未知；而失卻核心資産的夏建統，又將如何再造蓮花味精，更何況蓮花味精股價的補跌還可能擊穿其定增底價？

　　昨日，儘管A股市場大漲，蓮花味精依舊靜靜地駐留在跌停板上。上週五，停牌四個多月的蓮花味精發佈定增預案，公司擬以不低於7.65元每股的價格，定增募資不超過24.93億元用於生物和發酵高科技園區技改項目、年産30萬噸植物營養和土壤修復産品工程、第四代調味品和高端健康食品工程、O2O線上線下銷售體系和移動健康服務終端系統等。發行對象鎖定為包括大股東睿康投資在內的六家機構，其中睿康投資將出資約12.8億元。

　　蓮花味精稱，此舉將拓展並完善綠色健康産業鏈，將傳統製造業與網際網路業有機結合，構建多元發展的智慧農業産業戰略。但在當前市況下，這樣的方案對投資者並沒有太大吸引力，高位停牌的蓮花味精毫無懸念地迎來連續跌停，昨日跌停板價格8.47元的封單甚至多達2.27億股，對7.65元每股的定增底價構成嚴重威脅。

　　而對蓮花味精實際控制人夏建統而言，本次再融資的重要意義在於鞏固控股權。本次發行完成後，睿康投資的持股比例將由10.36%大幅上升至19.96%。自此之前，依託與另兩位股東上海顥曦投資、天安科技的“聯盟”，睿康投資才勉強成為控股股東，將夏建統推上了董事長的席位。

　　這只是劇情的一半。再將視線投向索芙特的資本拼圖，夏建統的資本運作連環計逐漸清晰。

　　今年1月，索芙特披露定增預案，擬向睿康投資、恒越投資等十名對象發行股份募資51.2億元，其中41.2億元用於收購睿康投資所持天夏科技100%股權。發行完成後，梁國堅與妻子張桂珍仍為公司的實際控制人，睿康投資則晉陞為第二大股東。該方案出爐後，天夏科技高估值、高盈利預測等問題，及睿康投資既出售資産又認購股份等行為備受質疑。

　　據上證報記者梳理，目前索芙特的定增方案已經三易其稿。9月18日的最新方案將本次募集資金總額調低至41.6億元，全部用於收購天夏科技。按照約定，在索芙特本次非公開發行股票上市後，睿康投資將獲得28.8億元首期款，其餘12.4億元將被鎖定以備利潤補償所需。

　　“從時間窗口看，索芙特的定增已進入反饋階段，按照正常流程，應早于剛剛發佈預案的蓮花味精過會，如此一來，睿康投資可以用出售天夏科技的資金來支付認購蓮花味精定增股份的款項。”投行人士説。

　　但值得注意的是，監管層對索芙特定增方案的反饋問題異常嚴苛。其中極為罕見的是，索芙特“再融資+收購資産”的方案規避了重大資産重組，且並未涉及實際控制人變更，但監管層認為“申請人擬以本次募集資金收購天夏科技，其預計資産收入和利潤規模均顯著高於原有業務，因此本次發行後實質為天夏科技上市。請保薦機構和申請人律師對照《首次公開發行股票並上市管理辦法》，列表逐項説明天夏科技是否符合該辦法規定的條件，請申請人比照該辦法的要求披露相關資訊。”

　　“這實際上已經是按照借殼上市的標準來要求了。”國金證券人士對記者説，“再融資+收購資産”的案例此前屢見不鮮，用以規避重組及借殼審核，其後監管層對此類模式的審核逐漸從形式偏向實質，“但索芙特的方案並不涉及實際控制人變更，以借殼標準來要求確實非常少見。”這也使得索芙特定增方案的審核前景更加叵測。