*ST星美日前發佈公告，將以不低於7.66元/股的價格，向歡瑞世紀全體股東發行股份購買歡瑞世紀100%股權，總對價為30億元。同時，向歡瑞聯合、弘道天華、青宥仟和、青宥瑞禾非公開發行股票募集配套資金不超過15.3億元。交易完成後，歡瑞世紀將實現借殼上市。

　　公開資料顯示，歡瑞世紀主要從事影視劇的投資製作與發行、演藝經紀、遊戲及影視周邊衍生業務。2012年至2014年，公司營業收入分別為2.59億元、2億元和2.94元；凈利潤分別為7035萬元、2951萬元和5111萬元。

　　近年來，歡瑞世紀的作品主要鎖定在古裝劇，除《古劍奇譚外》外還出推過《宮鎖心玉》、《少年四大名捕》等熱播劇集。旗下全資子公司歡瑞遊戲此前曾推出《天啟神魔錄》、《活色生香》、《盜墓筆記S》等多款影視改編手遊。

　　估值30億，貴嗎？

　　本次預案，*ST星美收購歡瑞世紀100%股權的預估值為30億元，預估增資率289.09%。對比近兩個月內其他兩家影視公司重組方案，康強電子以增值率597.89%收購永樂影視，大地傳媒以增值率1981%收購笛女影視，本次ST星美收購歡瑞世紀可謂是“地板價”。不難看出，歡瑞世紀買殼上市的誠意和決心。

　　2014年以來，已經有三十多家原主業與影視毫不沾邊的上市公司，或為擺脫主業經營困境，或為多元發展公司業務而準備“涉足”影視業。在影視公司的上市潮中，眾多影視公司實現了自身的轉型升級，為助推影視産業的高速發展注入了強大活力。

　　根據歐美等文化産業發達國家的經驗，在文化産業發展到一定階段之後，必然要實現資本化，在資本化的推動下實現大跨步發展，踏上新征程，邁上新臺階。而與此同時，資本的注入又使得文化公司有更多的資本進行文化産品生産，最終實現“産品和資本”兩手都要抓，兩手都能硬。

　　在國內，行業兩大巨頭華策影視和克頓傳媒的融合，唐德影視的成功上市，老牌企業慈文傳媒的借殼，新麗傳媒、海潤影視對融資的積極嘗試以及近年大牌明星紛紛入股影視公司等都彰顯了影視公司搭建資本橋梁、擴大影響力的決心，越來越多的影視企業希望搭上行業發展的“資本快車”，借助熱錢，快錢發展精品電視劇、精品電影，在業界打響名號。

　　公開資料顯示，2012年至2014年，歡瑞世紀營業收入分別為2.59億元、2億元和2.94元；凈利潤分別為7035萬元、2951萬元和5111萬元。公司在2013年出現了業績波動，但一直保持著較高的盈利水準。

　　我們了解到，近期借殼上市的幾家影視公司都存在著業績起伏的情況。這跟影視行業的基本情況相關，影視作品製作週期一般較長，會存在一段時期內，影視作品集中上映的情況。業績存在波動性也屬於該行業正常現象。況且，歡瑞世紀的盈利能力顯然比上市公司高出許多。

　　實際上，自2014年至今，上市公司及星宏商務未實際開展業務，亦未能實現營業收入。上市公司業務基本停止，亟需通過注入優質資産來實現轉型發展，維護上市公司及中小股東的利益。相信也只有實現上市公司業務的轉型，才能從根本上改善上市公司的經營狀況，增強公司的持續盈利能力和發展潛力，提高公司的資産品質，保障中小股東的利益。

　　本次交易完成後，歡瑞世紀作為新上市公司可借助資本市場這一大平臺，緊緊抓住文化産業快速發展的良好契機，繼續聚焦影視內容供應領域，進一步提升市場價值和渠道影響力。歡瑞世紀表示，公司借殼上市後，計劃延伸拓展網路劇這一迅速崛起的影視産品，充分調動網際網路對影視劇發行的促進作用，圍繞版權IP運作發展遊戲、動漫等衍生産品。

　　盛産精品劇，吸睛能力強

　　對於全國人民來説，過去兩個月裏最瘋狂的莫過於股市了。但令影視行業人為之興奮的，則是不斷刷新的國産電影票房紀錄。受我國國民物質生活水準的不斷提高，以及國家連續出臺多項政策大力支援文化産業的發展，我國影視劇、遊戲作為豐富精神文化需求的主要産品，行業規模也在持續擴大。

　　歡瑞世紀作為國內少數有能力拍攝精品電視劇的影視公司，截至2015年5月31日，歡瑞世紀已投資製作的電視劇、網路劇項目共有27部1,020集，其中擔任執行製片方製作發行的20部785集，以歡瑞世紀名義取得發行許可證的共有18部701集。其中，歡瑞世紀投資的《宮鎖心玉(宮1)》、《宮鎖珠簾(宮2)》、《王的女人》、《勝女的代價(1、2)》、《盛夏晚晴天》、《古劍奇譚》、《活色生香》等多部劇集均登陸湖南衛視、浙江衛視、江蘇衛視等一線衛視，成為觀眾熱烈追逐的熱門電視劇。

　　2014年，由歡瑞世紀擔任執行製片方製作，于湖南衛視鑽石劇場首播的《古劍奇譚》創造了當時電視收視率及網路點擊率的雙第一，網路點擊率破當時記錄達到80億次。歡瑞世紀之後出品的《活色生香》一劇再續輝煌，開播全國網收視率達3.43，一舉打破了近十年電視劇開播的首播紀錄，成為第一個首播破3的電視劇，播出期間收視率也一路領先。

　　同時，歡瑞世紀參與投資了多部知名電影作品，如《小時代1、2》、《畫皮2》等，上述電影作品市場反響熱烈。

　　2015年初開始實施的“一劇兩星”政策加劇了整個電視劇産業的結構性供不應求的局面，精品電視劇需求持續高漲，顯然具有製作精品電視劇優勢的龍頭企業從中受益。歡瑞世紀作為經驗豐富的大型電視劇製作機構，影視劇的投資製作與發行，演藝經紀、遊戲及影視周邊衍生業務，未來發展前景廣闊。

　　本次歡瑞世紀借殼上市成功，將實現歡瑞世紀與A股資本市場的對接，可進一步推動歡瑞世紀的業務發展，拓寬融資渠道，為後續發展提供推動力，提升在行業中的綜合競爭力和行業地位。

　　掘金網際網路的影視公司

　　歡瑞世紀是最快完成網際網路化轉型的影視劇公司之一。以《古劍奇譚》為例，《古劍奇譚》力壓《甄嬛傳》、《步步驚心》等熱播劇，網路總播放量突破100億大關。憑藉強有力的行銷戰鬥力，《古劍奇譚》一舉奪得2014百度沸點人氣電視劇獎、2014微網志互動最具創新獎、2014中國最佳社會化媒體行銷案例獎以及第四屆娛樂行銷5S金獎最具市場洞察力大獎等諸多獎項。

　　網際網路為傳統電視劇拓寬了受眾範圍，充實了下游渠道，增厚了版權收入，促使原本在單一渠道播放的傳統電視劇進化為電視網、網際網路雙渠道發力的全網劇。而且近年傳統電視劇的網路播映權價格漲勢驚人。根據新華網數據，2010年《宮鎖心玉(宮1)》的網路版權賣到了單集35萬元，2012年《宮鎖珠簾(宮2)》以單集185萬元的價格被騰訊視頻買下，網際網路渠道帶來的收益十分可觀。隨著網際網路、移動互聯網、廣電網的融合升級，未來網際網路渠道對收入的貢獻將繼續大幅提升。

　　對於影視企業來説，版權儲備將直接關係到其未來的發展前景。歡瑞世紀較早開始進行重點版權儲備，從2009年開始，陸續購進了一批有影響力的小説作品改編權和劇本，達數十部，其中包括具備超高人氣的《盜墓筆記》、《誅仙》等。

　　歡瑞世紀圍繞版權IP的開發和運作提出了“AHM”模式，“AHM”模式是以版權資源為起點，進行影視劇等産品的創作和開發；通過影視劇、遊戲、動漫以及其他衍生産品的開發，又進一步擴展和提升了原有版權的價值。我們相信，歡瑞世紀將通過此次借殼*ST星美上市的機遇，將自身打造成為一個全産業鏈泛娛樂平臺公司。