昨日，在滬指下跌181點的背景下，大智慧(601519，收盤價27.12元)再造一個“一字跌停”，全天僅778.29萬股籌碼奪路而逃，尚有8053.42萬股的籌碼被堵在了跌停板門口。記者注意到，就在跌停前的4月30日，曾有15.19億元的融資盤大手筆趕著介入，轉眼便已挨上兩個跌停。

　　數千萬籌碼被關“禁閉”

　　誰曾想到4月30日還風光漲停的大智慧，會有如此遭遇？由於證監會的一紙《調查通知書》，因資訊披露涉嫌違反證券法律規定而被立案調查的大智慧，5月4日一開盤，便毫無懸念走出了一字跌停，全天成交額僅3.33億元，一天之間股票市值蒸發66.6億元。5月5日，在滬指暴跌181.75點的情況下，大智慧再度出現“一字”跌停，僅2.11億元勝利出逃，比5月4日更少，市值再度蒸發59.9億元。《每日經濟新聞》記者注意到，5月4日，中國中投證券無錫清揚路營業部以其強大的通道，硬是拋掉了1.21億元的籌碼，佔當天總成交額的36.33%，位列當天賣1，中信建投武漢市中北路營業部等也有幸出掉手中籌碼。這些席位，雖然以跌停板的位置出局顯得有些尷尬，但相比昨日收盤時，那在跌停板位置上焦急排隊的8053.42萬股籌碼，仍然很幸運。

　　大智慧之所以跌得如此慘烈，主要還在於證監會的這紙《調查通知書》資訊量有限之故。由於大智慧與湘財證券的聯姻計劃，大智慧1月23日復牌之後開啟了12個連續“一字漲停”之路，從1月23日至4月30日，該股累計漲幅高達459%，儼然是“網際網路+”的標桿，可以説，目前給予大智慧的估值全部都是建立在這個“超級轉型”之上。但如今，大智慧所面臨的立案調查，沒有任何可參考的資訊，與收購湘財證券股權的重組計劃是否有關也不得而知，在信息有限的情況下，場內投資者自然做了最壞打算。

　　15億融資承受底限在哪兒？

　　記者注意到，由於大智慧此前的驚艷表現，融資客對其也頗為青睞，近段時間裏，該股的融資餘額超過30億元，甚至在4月30日時的融資餘額達到了40.44億元，這部分籌碼很大概率仍然被關在場內。值得一提的是，4月30日，單日融資買入額竟然高達15.19億元，遠超平日，而這筆融資買入也是4月30日當天大智慧漲停的主要推手之一(4月30日總成交額63.4億元)。不幸的是，當“黑天鵝”飛過，這筆高達15.19億元的融資盤緊接著便連挨兩個“一字跌停”。

　　需要指出的是，融資盤在承受利息成本的同時，還面臨被強平的紅線。假如這15.19億元的融資買入額來自投資者的重復投資，根據公開資訊可知，當投資者的維持擔保比例低於130%時，就會被券商強行平倉(維持擔保比例=(現金+信用證券賬戶內證券市值總和)/(融資買入金額+融券賣出證券數量×當前市價＋利息及費用總和))。

　　可以預見，以一字跌停板發展下去，大智慧股價再累計跌51.48%，也就是差不多4個跌停板多點，這部分融資盤將觸碰強平紅線。當然上述都是基於理論的計算值。

　　雖然是突遇黑天鵝，但是大智慧暴露的風險不禁讓人們捏了把汗。實際上，之前的南北車也是遭遇同樣尷尬。這也讓投資者注意到，融資融券是把雙刃劍，在提高收益的同時，也放大了風險。為此，旗下微信公眾號添升寶(或搜索you-daydayup)推出重磅欄目“融資盤龍虎榜”，讓您知悉哪些個股是融資盤的最愛。