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新華社:新股並非洪水猛獸 A股終將回歸理性慢牛

  • 發佈時間:2015-05-06 07:37:23  來源:新華網  作者:劉緒堯  責任編輯:張少雷

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  春風和煦,持續火熱的A股市場遭遇入春以來第一次“寒潮”。

  今日滬深兩市大幅殺跌,滬指一改往日熱情洋溢的“紅臉”,震蕩下行,雖然早盤有過短暫反彈,但全天大盤越走越弱,重挫近200點,跌幅逾4%。暴跌潮也從藍籌板塊向全盤蔓延,截至收盤,僅工業4.0概念、機器人新股次新股三板塊飄紅。

  常規降溫遭遇過度解讀

  新股發行作為一項股市常規操作由每月一次改為每月兩次,這就意味著每月新股發行較此前明顯放量。面對新股發行的突然加速,有部分激進投資者認為,監管層增加新股供給,除了解決居高不下的新股“堰塞湖”外,更是意在打壓當前火熱的股市。

  對於一些曾有過被“政策市”困擾經歷的投資者而言,從監管層的舉動中揣摩“深意”已成習慣。面對疾馳奮進的A股市場,肖鋼主席在4月公開提示風險,建議投資者“謹慎投資,量力而行”;證監會投保局副局長趙敏在新華網“股市e事廳”活動現場表示“各方都要尊重市場,敬畏市場”。

  然而,市場資金卻依舊躁動,大盤漲勢不止。面對本週新股申購潮到來,部分投資者認為是證監會在“打壓”股市,實屬誤讀。

  從3月12開始滬指一路上漲,30個交易日內上漲超1200點,一度逼近4600點。此時證監會適度增加新股供給,確實是為緩解當前市場過熱,避免這輪由資金與杠桿驅動的牛市步入過熱行情。短期來看,可以緩解當前資金過度導致的“瘋牛”行情,長期來看,適度增加新股供給可使兩市上市公司增多,給投資者更多選擇,緩解資金滯脹引來個股的過度上漲。

  此舉絕非是“打壓”股市,實意為以供給促平衡,無論是監管層還是股民,都期望市場平穩健康發展。

  分歧加劇並非“牛市終結”

  從今日盤面上看,二八蹺蹺板效應依舊十分突出,兩市超1000隻個股跌幅逾4%,卻依舊有71隻個股強勢漲停。4月匯豐PMI創12個月新低、外資紛紛大舉減倉下,短期漲幅巨大的A股確實面臨著回調的壓力,但是70余只逆勢漲停的個股也在宣誓著,當前牛市依舊是“不差錢”的行情。

  今日盤中,部分“牛市終結”、“中期見頂”等各種議論和資訊紛至遝來,系統性風險繼續被放大。然而,縱觀股市歷史的數次暴跌,都不缺少指數急漲過後的暴跌。

  雖然近期市場利空消息過多,除新股啟動申購外,三桶油掌門人同日調整、監管層開展非法集資整治行動、券商傘形信託新項目已暫停、三季度印花稅或上調(已被國家稅務總局辟謠),但是牛市根基依舊未變,“改革牛”印記依舊明顯。

  在經濟下行壓力加大的背景下,貨幣和財政政策仍將保持適度寬鬆,市場系統性風險較小,大類資産加快向權益投資遷移配置已成趨勢,中期上行動力充沛,牛市格局仍將延續。

  投資佈局優選防禦板塊

  資金大舉調倉出逃、權重與題材共同下挫,説明當前高位市場籌碼已大幅鬆動。四月各大主要指數漲幅均在20%左右,市場短期積累了巨大的獲利盤,短期來看,指數調整在所難免。

  在短期避險行情的情緒下,投資者可以選擇食品飲料、醫藥、家電、輕工等行業作為防禦性投資。

  在如今監管加強與短期風險並存面臨調整的情況下,業配置應當遵循三項原則:第一,甄選在本輪行情中漲幅較低的滯漲行業;第二,甄選當前估值較低、具有基本面支撐的行業;第三,避開融資買入額佔比較高的行業。

  具體來看,食品飲料、醫藥行業在本輪行情中漲幅較低,且本身具有防禦性質,配置價值凸顯;受益於地産銷量持續復蘇、原材料價格持續下降雙重因素推動,家電板塊在當前階段的配置邏輯清晰;輕工板塊持股離散度居中,前期漲幅較少。

  無論從技術面還是消息面,本輪股市的快速修正有利於市場進入管理層所倡導的慢牛模式,今日的大跌與其當做“牛市終結”不如視為“模式切換”。一路上揚屢創新高的滬指怎會倒在小小的數十隻新股發行上,況且中國資本市場不斷走向成熟,該經歷的坎坷總要經歷。

  隨著A股市場的日漸完善,投資者也需破除過去成見,趨向成熟。新股發行真的並非洪水猛獸,A股也終將回歸理性慢牛。

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