5億市值封死跌停板也許並不令人驚訝，但對於總市值僅有13億多的*ST博元(600656.SH)而言，這個跌停板的分量著實有些沉重。

　　資料顯示，*ST博元總股本僅1.90億股，而昨日收盤前半小時的封單高達7100余萬股，在強制退市的烏雲籠罩下，接近40%的資金急於出逃。而*ST博元昨日成交僅174萬股，折算後僅有1243萬資金得以出逃。

　　值得一提的是，*ST博元停牌前的最後一個交易日(2014年12月22日)同樣以跌停收場。當日交易龍虎榜數據顯示，賣出金額最大的前五個席位總計賣出1921.92萬元，買入金額最大的前五個席位總計買入不到700萬元，資金已顯露出逃跡象。但由於公司當晚發佈了重大資産重組停牌公告，投資者只能被迫等待復牌之日。

　　有市場人士稱，*ST博元被實施退市風險警示早在市場預期之內。2014年12月8日，公司即發佈了關於收到行政監管措施決定書的公告及股票存在被實施退市風險警示及暫停上市風險的提示公告，“違法退市第一股”的警示牌進入視野。隨後數個交易日內各路資金競相涌動，或對風險避而遠之，或冒死一搏。

　　數據顯示，2014年12月9日股價一字跌停，全天僅成交1376萬，但12月10日成交量急劇放大至2.68億，中信證券總部及寧波敢死隊均有現身。其中，中信證券總部賣出900余萬。而據此前三季報，中信證券新進225.50萬股，位列博元投資第七大流通股股東，此次大幅賣出或已實現割肉出逃。同日，光大證券寧波解放南路營業部及招商證券寧波福明路營業部則合計買入2246萬，之後兩日雖大幅換手但股價未見明顯反彈。

　　此後，新舊資金的交替隨跌停後的重組停牌公告戛然而止，對冒死留守三個多月的投資者而言，進入強制退市無疑是他們最不願意看到的。屢次從退市邊緣起死回生，歷經*ST華藥、*ST源藥、S*ST源藥、NST源藥、ST源藥、ST方源等數次更名後，*ST博元很可能成為最後一個名字。

　　根據公司公告，*ST博元股票自3月31日起被實施退市風險警示，上證所將在*ST博元交易滿三十個交易日的下一個交易日起，對其實施停牌，並在停牌後的15個交易日內作出是否暫停*ST博元股票上市的決定。結合相關規定，屆時公司股票被暫停上市幾成定局。

　　據市場人士分析，*ST博元被暫停上市後要恢復上市，必須同時符合《股票上市規則》第14.2.7條規定的四方麵條件，分別是：公司已全面糾正重大違法行為；已撤換與重大資訊披露違法行為有關的責任人員；對相關民事賠償承擔做出妥善安排；不存在上市規則規定的暫停上市或者終止上市情形。

　　而對是否符合這四方面的條件，規則有十分明確、具體、嚴格的判斷標準，上市公司要達到並不容易，甚至可以説是非常之難。

　　“上市公司一旦涉嫌重大違法進入強制退市程式，再想回來就將需要經歷數個關口的嚴峻考驗，其間存在各種不確定性和風險，難度極大，投資者應該對此有清醒的認識。”一位市場人士稱。

　　對於投資者“重組成功，則公司還會恢復上市”的希冀，上證所人士指出重組成功與否和恢復上市沒有必然聯繫，“相關規定未對公司在退市程式中進行重組事項作出禁止性規定，但公司因涉嫌違規披露、不披露重要資訊罪被移送公安機關後，相關退市機制的啟動和實施，不受上市公司籌劃或者實施重大資産重組進程的影響。”

　　根據《股票上市規則》規定，*ST博元被暫停上市後，未能在證監會作出移送公安機關決定之日起的12個月內恢復上市，其股票將被上證所終止上市。但投資者需注意的不僅是“12個月”的明確規定，應特別留意補充條款“人民法院已在前款規定的期限之前作出生效有罪判決的，上證所將在收到相關判決書之日起的15個交易日內，作出是否終止其股票上市的決定。“

　　12個月和一紙判決孰先孰後未定之前，多位市場專家稱，投資者立即能做的是積極行動起來，提起民事賠償訴訟。