1月21日，威華股份(002240，前收盤價23.43元)遭遇 “黑天鵝”襲擊——贛州稀土借殼威華股份一事遭證監會否決。事實上，早在威華股份2013年發佈重組草案時，其中暗藏的隱患就已被埋下：贛州稀土第二批礦山的環評尚未完成，取得所有採礦權證的時間並不確定。

　　值得注意的是，就在停牌前的1月8日，威華股份突然公告稱，公司實控人李建華減持1230萬股，套現高達2.52億元。如此巧合的“突擊”減持，令投資者瞠目結舌。多名律師也向《每日經濟新聞》記者表示，實控人在停牌前減持，此舉或涉嫌內幕交易。

　　曾公告稀土礦山環評未完成

　　2013年11月，威華股份發佈草案，公司擬75億元收購贛州稀土100%股權。贛州稀土擬借殼威華股份的消息一齣，威華股份連拉12個漲停。

　　不過，就在這份受到投資者熱捧的草案中，已經隱藏著這項重組的重大風險。當時，公司在公告中列示了15項風險。其中，贛州稀土第二批32個礦山的環境影響報告書還並未完成，第二批礦山的環評並未完成。因此，贛州稀土取得全部採礦權證的時間仍然存在不確定性。

　　威華股份就是帶著這樣一份風險草案上會。2014年7月，公司收到證監會行政許可申請受理。然而，昨日晚間，證監會公告稱，威華股份重大資産重組事項未獲通過。

　　失敗的重要原因之一就是，此次交易擬購買的部分資産未取得環境保護部環保設施竣工驗收及工業和資訊化部稀土行業準入批准，不符合有關法律法規條文的規定。

　　律師：大股東有內幕交易之嫌

　　威華股份重組失敗已令投資者意外，而公司實控人李建華在停牌前的減持更令投資者費解。

　　1月15日，威華股份發佈停牌公告，停牌原因是證監會將要審核公司重大資産重組事項。而此前的1月8日公司宣佈實控人李建華在1月5日、6日通過深交所大宗交易系統分別以20.87元/股、19.97元/股的價格減持公司股票，累計減持達1230萬股，佔公司總股本的2.51%，累計套現2.52億元。李建華給出的減持理由是：個人財務安排。

　　巧合的是，1月5日上午10時26分，工信部官網“部長信箱”對相關問題回復表示，“2014年6月，贛州稀土礦業公司向我部提交了申請稀土礦山行業準入的材料，經專家審查，該項目缺少竣工環保驗收文件和”三同時“手續，尚達不到《稀土行業準入條件》要求，我們已督促贛州稀土礦業公司儘快完成環保建設工作，同時補報相關材料，帶材料補充完畢後，及時依法依規履行準入程式。”

　　對於李建華此次“突擊”減持，多位律師也向《每日經濟新聞》記者表示，李建華此舉或涉嫌內幕交易。

　　河北功成律師事務所的薛洪增律師對記者指出，大股東推進重組方案上會時，有可能預期到方案將因某些因素無法過會，但普通投資者無法甄別。因此大股東停牌前減持不排除內幕交易的可能性。

　　還有分析人士對記者表示，的確很少見到在重組方案上會時，公司大股東即減持上市公司股份的情況，雖然對此並無限制性規定。

　　三度減持3650萬股

　　實際上，停牌前減持已讓人費解，而《每日經濟新聞》記者經深入調查了解後發現，，威華股份大股東對於贛州稀土借殼一事似乎從未“熱情”過。此前出現了這樣的情況：一邊是借殼公告發出後威華股份接連12個漲停板，一邊是李建華及其一致行動人在借殼公告發佈後接連三次減持威華股份。

　　2014年6、7月間，李建華一致行動人李曉奇分別以23.45元/股、24.30元/股的價格共計減持威華股份1200萬股；2014年8月，李建華分別以24.30元/股和23.43元/股的價格繼續減持1220萬股；最近的一次就是2015年1月5日、6日李建華再次減持1230萬股。不到一年時間裏，李建華及其一致行動人共計減持3650萬股，套現逾8億元。