赴任農行不到一年半的前央行副行長劉士余，再度華麗轉身，這一次，迎接他的是頗具挑戰性的證監會主席一職。

　　據悉，劉士余的工作調動早在2015年11月就現苗頭，最初傳聞他將赴任南方某省任省長一職。在近期肖亞慶出任國資委主任後，坊間曾傳言劉士余將接替肖國務院副秘書長一職。

　　不過，隨著證監會的一紙公告，他最終成為中國資本市場的新任掌門。

　　45歲即成為央行副行長，官至副部級；53歲開始掌管一家國有大行；55歲任證監會主席，升至正部，劉士余已經成為“60後”官員的中堅力量。一位熟稔金融監管體制的央行人士評價稱，劉的仕途將“不可限量”。

　　低調勤勉的央行18載

　　從1996年任央行銀行司助理巡視員開始，劉士余在央行工作了18年，先後任銀行司副司長、監管二司司長、辦公廳主任、行長助理等職位。2006年6月出任央行副行長，並在這一職位上長達8年，分管條法司、支付結算司、金融市場司、金融穩定局等部門。

　　這段時間也是中國金融市場飛速發展的時期，金融改革、央行分拆、五大行改組上市，中國銀行業經歷了“黃金十年”；2008年金融危機、來自網際網路金融的衝擊、幾次股災，也讓央行開始重新審視監管。

　　在2013年“首屆諾貝爾獎經濟學家中國峰會”上，劉士余用“不平衡、不協調、不可持續”來總結中國金融業面臨的問題和挑戰，他建議稱，一行三會和財政部應該完善分工、資訊共用、建立金融監管的協調機制。

　　他認為，未來十年中國的金融改革，必鬚髮展新的以民營為主導的中小銀行體系，同時堅定不移地推動利率市場化、匯率市場化的改革，在不發生金融危機的前提下，這兩項改革有望在十年內完成，一同能完成的還有資本項目可兌換，以及人民幣跨境使用。

　　劉士余的一名下屬對《棱鏡》表示，劉士余對金融市場業務十分熟悉，對債券、外匯等業務興趣濃厚。他曾在公開講話中談到，金融市場創新發展的重點還是在債券市場，地方債務的解決、加大鐵路投資、加大保障房棚戶區改造的投資等方面，都將依託于金融市場和債券市場。

　　多名熟悉劉士余的人士均評價，劉低調務實、非常勤奮，經常閱讀至深夜，這一習慣保持至今，知識面很廣，對農村金融、資産證券化、支付、房貸政策等方面均有研究。

　　而前述央行人士對他的評價是：水準極高，擅長解決複雜問題，在體制內長袖善舞，能妥善處理各方的關係。

　　一個例子是，在就任央行副行長期間，在監管層遭遇市場質疑時，劉士余多次出面澄清，從回應國有銀行賤賣論、銀行泄漏上百萬客戶資訊，到網際網路金融監管的爭議等等，他都在不同場合予以正面回應，降低噪音。

　　網際網路金融“大家長”

　　從網際網路金融開始出現之時，一向低調的劉士余開始就為這一新領域頻頻發聲，在幾名副行長中表現最為活躍。

　　從2011年央行下發第三方支付牌照開始，中國網際網路金融的概念正式形成，並呈現愈演愈烈的趨勢。作為分管支付結算司、條法司的央行官員，劉士余從2012年起，開始集中調研網際網路金融行業，並積極推動《關於促進網際網路金融健康發展的指導意見》的出臺。

　　他對網際網路金融持開放包容態度，併為行業頻頻發聲，以致于被外界稱為網際網路金融的“大家長”。他的離開讓不少互金從業者惋惜，接替他管網際網路金融的官員又得花時間重新調研、熟悉這一行業，這被視為指導意見遲遲出不來的原因之一。

　　劉士余對於網際網路金融的認識，集中體現在《秉承包容與創新的理念 正確處理網際網路金融發展與監管的關係》一文中。這篇刊登在2014年2月《清華金融評論》上的文章，集中回答了網際網路金融是什麼、網際網路金融會有何種風險、以及應該用什麼樣的理念去監管網際網路金融三個關鍵問題。

　　他肯定了網際網路金融對於普惠金融的意義，認為發展網際網路金融“符合黨中央和國務院鼓勵創新的政策方向”。業內人士認為，網際網路金融在2014年的火爆與這一定性不無關係。

　　同時他也揭示了網際網路金融三方面的風險：一是機構法律定位不明，可能“越界”觸碰法律“底線”； 二是資金的第三方存管制度缺失，存在安全隱患；三是內控制度不健全，可能引發經營風險。他還特別強調了網際網路金融的兩條法律上的“底線”，即不能非法吸收公眾存款，和不能非法集資。

　　而其鼓勵創新、為行業預留發展空間；發揮行業自律的作用；嚴守“底線思維”等監管思路，也一直沿用至今。只是，在2015年集中爆發了一批e租寶風險事件後，監管的風向已然收緊，行業正在經歷寒冬。

　　正因為他對網際網路金融的深入研究，外界猜測他到任農行的任務之一，是發展網際網路金融業務。劉士余到任半年之後，農行發佈“掌上銀行3.0”，作為該行網際網路金融戰略中B2C核心平臺，其涵蓋傳統金融服務、消費電商和社交分享功能。此外，農行還將移動金融、電商平臺、三農服務、全球通戰略作為網際網路金融的發力方向。

　　主抓三農和風控

　　2014年10月，劉士余調任中國農業銀行，任黨委書記，開啟了由“裁判員”向“運動員”身份的轉換。在離任之時，他已是央行排在第二位的副行長，僅次於胡曉煉。2014年12月開始，劉士余兼任中國農行董事長。

　　農行一名中層人士告訴《棱鏡》，劉士余在到任講話中曾表示，自己會在農行長呆，其目標是把農行打造成一家國際一流的現代商業銀行。

　　據《棱鏡》了解，劉士余在農行的一年半時間，主抓三農業務和風險管理。在農行2015年工作會議上，劉士余提到，要著力增強“三農”金融服務能力，將服務“三農”作為政治上的安身立命之本，經濟上的發展壯大之基。

　　此外，上述中層人士提到，農行這兩年最大的變化，是對風險和案件防範意識的提高。這一方面與劉士余在央行的經歷有關，另一方面也是由於近兩年形勢發生了變化，銀行業處在風險高發期。

　　不過，雖然狠抓風控，農行仍在2016年1月爆出39億元的票據窩案。據《棱鏡》了解，案件發生後，劉士余震怒，下令農行上下嚴格自查。在上述農行人士看來，“農行這麼多人、這麼大體系，也不可能做到不出一起案件。”

　　在他們眼中，劉士余務實、有領導能力、不擺架子、“不會搞虛的東西，實事求是”，是一位和善的學者型領導。

　　業績爭議：不良攀升

　　雖然利潤增速放緩、不良雙升已成為當前銀行業面臨的普遍問題，但相較于其他三家國有大行，農行在過去兩年的財報難稱靚麗。

　　業績報告顯示，截至 2015年9月30日，農行實現凈利潤1533億元，較上年同期增長0.57%，增速為四大行中最低。

　　此外，在這一報告期內，農行不良貸款率升至2.02%，是四大行中唯一破2的銀行，遠高於工行的1.44%、建行的1.45%和中行的1.43%。這一不良率也較劉士余接手農行時的1.29%攀升了0.73個百分點。

　　一個小細節是，雖然業績不如以往亮眼，但工、中、建三家銀行仍按慣例，在2015年年中召開業績發佈會，由各自的董事長或行長帶隊，直面投資人和媒體提出的問題。而農行是2015年唯一一家沒有召開中期業績發佈會的國有大行。

　　不過，上述中層人士向《棱鏡》解釋，農行不良率看似高於其他三家銀行，其實很大原因是農行的核銷要少很多，由於農行的中小客戶較多，單比金額較小，核銷起來相對困難。

　　《棱鏡》查閱財報發現，截至 2015年9月30日，農行的撥備覆蓋率為218.30%，雖然比上年末下降了68.23個百分點，但在四大行中仍為最高。相比工行的157.63%、建行的178.99%、中行的153.72%，都已接近銀監會規定的150%的紅線。

　　“劉董事長對農行的業績貢獻很大，做了很多如風險管理等方面的工作，夯實了基礎。”上述農行中層人士稱。

　　他告訴《棱鏡》，對他們而言，原本説要長干的董事長不到一年半就走了，內部一方面擔心新領導來了後又將有新變化；另一方面，他們也期待董事長去證監會後，“盼望他能管好證券市場”。

　　劉士余的過往並無多少證券經驗，在他為數不多有關證券市場的言論中，他提到資本市場發展應有健康，全面，多層次三個維度，解決資本市場各種問題的核心是把多層次資本市場發展起來，同時擴大資本市場融資的能力。

　　不過，在市場人士看來，金融市場是相通的，劉士余在央行的長期經歷，讓外界對他執掌證監會充滿期待。而在證監會2015年起經歷了反腐風波、股災、熔斷等事件之後，等待他的，首先是如何重振中國資本市場的信心。