該來的還是要來，首例因資訊披露違法而被強制退市的上市公司退市博元在退市整理板交易了29個交易日之後，終於在5月11日迎來了退市整理期的最後告別秀。昨天，退市博元全天高開高走，上漲2.75%，股價最終定格在4.49元。

　　作為上海老八股之一，有著股市“不死鳥”之稱的退市博元將正式告別A股。按照規定，退市博元在退市整理期交易屆滿30交易日後，上交所在5個交易日內對其股票予以摘牌，屆時，公司股票正式作別A股。

　　□走勢

　　最後三天“高溫不退”

　　從老八股到重大違法退市第一股，本週，退市博元迎來了退市之前的最後三天謝幕表演。在第一天逆勢大漲3.58%之後，第二個交易日暴跌5.62%。昨天，作為告別A股的謝幕演出，投資者格外給力，末日狂歡繼續上演，退市博元高開高走，全天依然有10.38%的換手率，振幅高達8.7%，尾盤收漲2.75%。30個交易日暴跌31%。

　　歷時25年，曾經的股市“不死鳥”退市博元在A股的表演定格在了5月11日這一天，股價報收4.49元。

　　值得注意的是，雖然退市博元進入退市倒計時，但市場博傻資金依舊勇往直前。退市博元本週成交高溫不退，連續三個交易日成交金額分別高達4537.13萬元、6062.25萬元、8756萬元。

　　事實上，自3月29日*ST博元以退市博元的頭銜進入退市整理期，到5月11日最後一個交易日，“博傻”遊戲貫穿始終。退市博元30天裏經歷了上躥下跳的走勢，先是以4個跌停亮相，並自第三個交易日開始，成交額屢創新高，“接盤俠”不斷出沒，而且出手闊綽。

　　以3月31日為例，退市博元當日成交量為3939.48萬股，成交金額高達16940.56萬元。買入資金和賣出資金勢均力敵，在連續出現鉅額成交之後，公司重要股東或已借此成功出逃。

　　有人成功跑路，有人勇敢接盤，對於退市博元連續出現的上躥下跳走勢，大同證券首席策略分析師胡曉輝等多數市場分析均認為，部分投資者不懼風險殺入，認為退市博元進入新三板後，會效倣退市長油的路子，股價上演連續漲停。但事實上，退市博元能否過上新三板的幸福生活目前還很難預料。

　　公開資訊顯示，因連續虧損而從滬市主機板退市的長油轉入新三板進行交易後，連續收穫33個漲停，成為烏鴉變鳳凰的典範，引發市場關注。

　　□去處

　　未來魂歸新三板

　　按照規定，退市博元在退市整理期交易屆滿30交易日後，上交所將在5個交易日內對其股票予以摘牌，公司股票終止上市。至此，博元投資也將正式走完其25年的A股旅程。

　　博元投資被摘牌後，將去往何處？這一點在《退市意見》當中第十七條有明確規定，強制退市公司股票應當統一在股轉系統掛牌轉讓。

　　此外，按照《上市規則》相關要求，摘牌公司應該聘請具有主辦券商業務資格的證券公司與其簽訂相關協議，並立即準備股票轉入股轉系統的相關事宜，保證公司股票在摘牌之日起45個交易日內可以掛牌轉讓。

　　對於相關事項，博元投資昨天也發佈公告稱，目前，公司仍在洽談代辦機構，公司承諾將在退市整理期結束前聘請代辦機構並及時履行相關資訊披露義務。

　　□關注

　　退市原因

　　鋌而走險重大信披違法

　　2016年3月21日，上交所作出了*ST博元股票終止上市的決定，至此，*ST博元成為證監會2014年《關於改革完善並嚴格實施上市公司退市制度的若干意見》實施後，證券市場首家因觸及重大資訊披露違法情形被終止上市的公司。

　　股市“不死鳥”如何走到被強制退市的地步，事情還要追溯到2014年6月17日，證監會對*ST博元涉嫌資訊披露違規行為進行立案調查。2015年3月26日，公司因涉嫌違規披露、不披露重要資訊罪和偽造、變造金融票證罪，被證監會依法移送公安機關。

　　根據證監會的調查結果，*ST博元違法行為十分嚴重。2011年4月29日公告的控股股東華信泰已經履行及代付的股改業績承諾資金3.8億余元並未真實履行到位。

　　於是，為掩蓋這一事實，公司多次鋌而走險，在2011年至2014年期間，多次偽造銀行承兌匯票，虛構用股改業績承諾資金購買銀行承兌匯票、票據置換、貼現、支付預付款等重大交易，並披露財務資訊嚴重虛假的定期報告，虛增資産、收入、利潤等財務資訊。

　　回歸條件

　　重回A股之路困難重重

　　作為首例因信批違法而被退市的案例，退市博元能否重新申請上市？按照上交所《退市公司重新上市實施辦法(2015年修訂)》的規定，如果退市博元未按上交所規定安排股份轉入股份轉讓系統進行轉讓，上交所自其股票進入股份轉讓系統轉讓之日起的36個月內，不受理公司的重新上市申請。

　　在終止上市後，如果滿足重新上市條件，可以向上交所提出重新上市申請，但也是困難重重。

　　首先，申請重新上市的時間間隔條件。根據規定，應在其股票進入股份轉讓系統轉讓之日起屆滿一個完整會計年度後提出，也就是至少經過2017年會計年度後，才可以提出重新上市申請。

　　其次，針對違法退市公司的特別條件。主要包括已全面糾正重大違法行為、已撤換與重大資訊披露違法行為有關的責任人員、已對相關民事賠償承擔做出妥善安排、不存在《上市規則》規定的暫停上市或者終止上市情形、仲介機構進行核查驗證並出具專項意見等條件。

　　第三，針對已退市公司的一般條件。主要包括公司股本總額、股東分佈、無重大違法行為、最近三個會計年度盈利、最近三個會計年度現金流量、最近一個會計年度期末凈資産、最近三個年度的審計報告、最近三年公司主營業務等方面的要求。

　　□回顧

　　“不死鳥”前世今生

　　“再見，浙江鳳凰！”有老股民在股吧發出不捨的感慨，甚至還有老股民買了100股留作紀念。

　　退市博元為上交所最早的老八股之一，曾經有過一個響亮的名字，即浙江鳳凰，公司于1990年12月19日登陸上交所，成為上交所開門迎客的首批上市的8隻股票之一，至此，也開啟了長達25年的A股之旅。

　　回顧退市博元的歷史，歷經多輪牛熊轉換，也曾風光無限，也曾披荊斬棘，博元投資曾屢次站在退市邊緣，但屢次化險為夷。

　　伴隨著公司股東走馬燈似的你來我往，從康恩貝集團、到華源集團、再到勳達投資、中技係等輪番入主，公司名稱從上市之初的浙江鳳凰到華源制藥、*ST華藥、*ST源藥、ST方源，再到ST博元、博元投資等。

　　但可悲的是，炒家無一“善始善終”，最終皆落得煙消雲散。

　　事實上，公司上市三年後即遭遇首次危機。1994年，在地方政府的撮合之下，康恩貝入主成為公司第一大股東。然而，好景不長，雙方的蜜月期僅維持了三年，康恩貝就將所持上市公司3830.4萬股以協議方式，分別轉讓給中國華源集團和浙江交聯電纜有限公司，公司又歡天喜地迎接新任股東華源集團。

　　隨後，公司正式開啟了華源主導的時代，但是，磨合了十年仍未走出一拍兩散的結局。公司還陷入財務數據造假的漩渦，並於2006年帶上了ST的帽子。2007年5月，公司股票最終被上交所暫停上市。

　　痛定思痛之後，為扭轉危局，利用鋪天蓋地的股改時機，民營企業首次進入公司的視野，勳達投資成功控股。公司簡稱由“ST源藥”變更為“ST方源”。然而，這一次，奇跡還是沒能上演，在實際控制人麥校勳登場並大刀闊斧地對公司進行了資産重組之後不過兩年，勳達投資資金出現問題。

　　2010年5月，“ST方源”迎來最後一任控股股東華信泰，公司正是更名為博元投資。這也為公司日後的退市埋下了伏筆。如今，在A股市場沉浮25年，被稱為“不死鳥”的退市博元正式謝幕。