□本報記者 朱茵

　　最近市場上對衝基金中哪種投資策略最賺錢？數據顯示，4月股市窄幅微跌，只有一半的股票類産品實現正收益，而債券類産品收益持續下滑，唯有期貨市場表現得熱火朝天，管理期貨策略平均獲得了5%以上的正收益。

　　根據融智評級中國對衝基金策略分類，納入2016年4月份統計排名的對衝基金産品有股票策略3415隻、相對價值策略312隻、管理期貨策略635隻、事件驅動策略229隻、宏觀策略62隻、組合基金293隻、債券策略432隻和複合策略493隻，其月平均收益率分別為-0.39%、-0.07%、5.37%、0.50%、0.06%、0.14%、0.01%和0.71%，全部5871隻對衝基金産品4月整體收益上漲0.79%。其中除了股票策略和相對價值策略外，其餘策略均實現正收益，表現最好的是管理期貨策略。

　　由於4月A股市場並未延續3月的反彈行情，而是在3000點位置震蕩徘徊，全月滬深300指數窄幅微跌1.91%。受市場行情的影響，股票策略私募在4月也止住了反彈的步伐。據私募排排網數據中心不完全統計，4月納入統計排名的3415隻股票策略産品整體收益為-0.39%，並未延續3月的反彈勢頭，但跑贏了同期滬深300指數。多數私募産品在4月並未盈利，實現正收益産品的只有1537隻，僅佔到總量的45.01%。

　　從收益分佈來看，大多數産品收益分佈在±10%之間，這一數量高達3320隻，佔到總量的97.22%。正收益産品中有35隻産品收益超過10%，其中有7隻産品收益超過20%。值得關注的是，最高收益産品是八陽六號，近一個月的收益為42.89%；其次是華福興發新成長，收益率為34.28%；第三位是八陽二號，收益率27.25%，與排名第一的産品同為一個投資經理王志文掌管。負收益産品中有60隻産品跌幅超過10%，其中有3隻跌幅超過20%，最低收益為-36.47%。整個4月份，股票私募首尾業績相差7.36%。

　　4月份商品期貨市場則開啟了瘋狂上漲模式，不少品種接連拉漲，市場多點開花。受此影響，期貨私募産品整體收益較3月份大幅回升。私募排排網數據顯示，4月納入統計排名的635隻期貨私募産品整體收益為5.37%，明顯好于上月1.86%的收益率水準，並且創下了今年以來期貨私募最好的月度成績。大多數期貨私募産品在4月份實現了盈利，佔比高達74.02%。

　　從收益分佈情況來看，大部分期貨私募産品收益分佈在±10%之間，這一數量高達517隻，佔到總量的81.42%。正收益産品中有55隻産品表現出色，收益超過20%，其中6隻産品收益翻倍。最高收益的善境投資達340.73%，緊隨其後的是固利資産趨勢進取策略，收益率達到339.65%。善境投資激進排名第三，與第一名也同屬一個投資經理。負收益産品中有12隻産品表現較差，跌幅超過20%，其中還有5隻産品跌幅超過50%，最差的收益為-98.91%。整個4月份，期貨私募首尾業績相差439.64%，業績表現可謂是冰火兩重天。

　　此外，受債券市場違約事件影響，4月份債券私募收益率進一步下滑。據私募排排網數據中心不完全統計，4月份納入統計排名的432隻債券策略産品整體收益為0.01%，較上月0.73%的收益率水準進一步下滑，創出今年以來債券私募月度最差記錄。但正收益産品依然佔多數，這一數量高達290隻，佔比為67.13%。

　　從收益分佈情況來看，共有410隻債券私募産品收益介於±2%之間，其中實現正收益的産品中僅有3隻産品漲幅超過2%，最高收益為5.40%；而收益為負的産品中，跌幅超過2%的産品高達19隻，甚至有3隻産品跌幅超過5%，跌幅最大的産品收益為-10.60%。