□本報記者 周文靜

　　自去年下半年以來，保本基金髮行規模大增，這也導致了為保本基金擔保的擔保機構擔保額度大幅提升。近日，市場傳聞由於擔保額度已達上限，保本基金或面臨叫停。多家基金公司表示，擔保額度上限問題確實存在，但更大原因在於反擔保盛行加劇了潛藏的風險，不過目前均尚未接到停發通知，不排除監管部門會嚴格審核申報許可權。“上個月公司申報的保本基金審核已經通過，按計劃將於近期發行，有可能成為最後一批保本基金。”一家基金公司華南區域人士向記者表示。

　　近期密集開放申購

　　“保本基金熱已經持續好長一段時間了。我們公司不久前也剛剛有一隻保本基金通過審核，目前正在發行中。同時我們也注意到一些原來的保本基金正在開放申購。”深圳一家公募內部人士表示，震蕩市保本基金好發行，現在業內有可能在趕最後一撥“保本潮”，爭取在監管部門的叫停文件下來前先做了。據了解，包括國內首只保本基金——南方避險增值基金以及建信安心保本等一些保本基金眼下正在開放申購，諾安基金旗下的諾安鴻鑫保本基金也于5月11日至6月6日期間打開二期集中申購。天天基金數據顯示，當前正在發行的保本基金有鵬華金城保本混合、萬家頤達保本混合、華商保本1號、中信建投穩溢保本、創金合信鑫安保本、招商安博保本混合A/C、東方闔家保本混合等等11隻産品。

　　自去年6月份股市大跌以來，各大基金公司發力保本基金。進入2016年，保本基金髮行更是成了基金公司的主打産品，佔新基金髮行的比例一直居高不下。招商證券基金研究報告顯示，截至3月末，偏股型基金髮行佔比上升，處於歷史高位，2016年一季度合計成立規模大幅上升至71%，其中保本基金佔總規模的46.3%。4月份，基金公司共發行39隻新基金，募集規模合計412.92億份，其中保本基金189億份，佔月基金髮行總量的46%，連續5個月佔新基金銷量四成以上。

　　部分公司暫停發行

　　大成基金向記者表示，目前公司暫時沒有收到上級部門有關保本基金暫停申報的任何文件或指引説明，因此計劃中的保本基金開發進度仍然按常規進行。不過，另有多家公募則表示，對於保本基金的審核確有加嚴，但什麼時候會被喊停還不得而知。出於風險測算，目前已有一部分基金公司暫停了保本基金的發售。

　　所謂保本基金，即有擔保公司保證兜底。在《關於保本基金的指導意見》中規定，基金公司保本基金規模不能超過自身凈資産的30倍。而且，擔任保本基金的擔保人或保本義務人，為保本基金承擔保證責任或償付責任的總金額，不超過上一年度經審計凈資産的10倍；如保本基金的擔保人或保本義務人為擔保公司，除滿足上述條件外，擔保公司已對外提供的擔保資産規模不應超過其凈資産總額的25倍。

　　從市場情況來看，反擔保盛行于保本基金的産品設計中，最終還是由基金公司承擔兜底條約。據了解，隨著保本基金髮行規模的快速增長，擔保産品中反擔保嚴重，監管層擔心繼續發行會增加行業風險。業內人士表示，反擔保盛行加劇了風險，儘管從目前規模來看，從擔保機構以及基金公司資産能力來看，擔保上限應該還未達到，但反擔保潛藏的風險不容小覷。