正是在産品包裝和資本運作的雙管齊下下，頂著“冬蟲夏草第一股”光環的青海春天在2014年宣佈借殼上市，並最終在2015年6月完成。但短短半年時間，青海春天便屢遭危機，張雪峰能否渡過這次其可謂創業以來最大的難關？青海春天的命運將何去何從？

　　儘管青海春天(600381.SH)接連發佈相關舉措來避免公司“失業”，但目前來看仍然難脫困境。

　　4月6日，青海春天接連發佈兩條董事會決議公告稱，控股股東擬將旗下子公司 三普藥業 有限公司(下稱“三普藥業”)生産的多款産品的全國總經銷權授權給青海春天控股子公司青海春天藥用資源科技利用有限公司(下稱“春天藥用”)以期為這一家剛剛借殼上市的企業完成“自救”。

　　但去年10月才從智慧能源(600869.SH)易手的三普藥業，近年來一直處於虧損狀態。而雖然在上個月底，青海春天獲得了青海省食藥監局換發的《藥品生産許可證》，但這一被外界視為公司的“救命稻草”或仍難改變目前局面。

　　作為一手將青海春天運作上市的幕後推手張雪峰，如今不得不面臨著公司的生死攸關。

　　多舉措謀“自救”

　　正身處“失業”風險的青海春天顯然不願“坐以待斃”。

　　4月6日，青海春天發佈董事會決議公告稱，鋻於春天藥用已停止主要産品冬蟲夏草純粉片的生産，公司控股股東西藏榮恩科技有限公司(下稱“西藏榮恩”)擬將旗下三普藥業生産的包括蟲草五味顆粒、蟲草參芪膏等六種以冬蟲夏草為原料的藥品全國總經銷權授權給春天藥用，春天藥用也擬充分利用自身在冬蟲夏草行業多年的研發、銷售優勢與三普藥業開展相關合作。

　　這一舉措被視為青海春天“自救”的方式之一，但三普藥業是否真能扮演“救世主”的角色卻頗有疑問。

　　此前，三普藥業作為上市公司，在多年主營業績不佳的情況下，于2010年定增並購了遠東控股旗下的電線電纜資産，從而實現了轉型。隨後，原來三普藥業的藥業資産逐漸邊緣化，並最終在去年10月被西藏榮恩以3.2億元的價格收購。

　　但根據當時收購草案披露的財務資訊顯示，三普藥業主營業務已連續出現虧損。其中，三普藥業2014年度實現營收886.8萬元，凈利潤虧損2702.05萬元；2015年度前8個月則依然凈利潤虧損1849.99萬元。

　　此外，上個月月底，一度被認為是“轉機”的青海食藥監局為青海春天換發的《藥品生産許可證》，如今看來依然無法挽救青海春天。據了解，青海食藥監局為青海春天換發的《藥品生産許可證》的許可範圍，並不包括公司主營産品極草5X純粉片。

　　除此之外，青海春天回復\記者稱，公司對於國家食藥監總局下發的《公開資訊告知書》中的多處內容仍持有不同意見，未來也將依法、合規地處理相關事項，“我們還會進一步加強與國家食藥監總局的積極溝通，申請公開《冬蟲夏草類産品的消費提示》等相關政府資訊”。

　　張雪峰的蟲草“盛衰史”

　　青海春天此次所面臨的困境，或許也將導致冬蟲夏草整個行業的由盛而衰。然而不論是青海春天本身還是整個行業，張雪峰的名字怎麼也無法繞過。

　　作為青海春天上市的幕後操盤手，以及極草行業的代表性人物之一，一貫低調的張雪峰鮮在公開場合露面，更極少與媒體有接觸。但即便如此，仍可從其對青海春天的一系列股權操作，以及對極草的宣傳包裝中，看出其作為資本高手的蛛絲馬跡。

　　青海春天一位內部人士對記者表示，張雪峰最初結緣極草的時間為2003年，那時他收購了青海唐古拉藥業有限公司並出任公司董事長。更早之前，他的職業是一名律師和律所合夥人。

　　2004年，青海春天成立。

　　彼時，青海春天方面稱，張雪峰在閉門兩個月後，創造了蟲草清洗凈化技術，並以此逐步開發出現有的的極草産品，且同步將公司的目標客戶定在了年收入在千萬元以上的群體。由此，儘管極草産品一直飽受品質爭議，但價格依然連年攀升，從而被外界逐漸歸入“奢侈品”行列。

　　一位了解張雪峰的人士稱，由於他對公司有很強的控制欲，因此對於公司制定的走高端路線一直堅定不移。該人士透露，不論是對加盟商還是門店，張雪峰一直堅持不打折原則，即使自己購買也必須依照原價。

　　在此基礎上，為了體現産品的高端，張雪峰也為青海春天制定了有效的行銷方案，並多年來耗費鉅資在各大機場、五星級酒店等高端群體易出現的地點打廣告。

　　根據公開資料顯示，僅近5年的時間，青海春天的廣告費用便超過10億元。在巨大廣告投入的帶動下，青海春天的營業收入也同步迅猛增長，該項數據一度從2010年的1.6億元升至後來的逾50億元。

　　與對極草産品行銷同步進行的，是張雪峰對公司股權的頻頻運作。根據媒體的統計，在青海春天借殼上市前，其共經歷了11次股權轉讓和3次增資。其中，公司目前實控人肖融，與具有青海國資背景的青海四維信用擔保有限公司，以及頗具資金實力的北京中鴻聯合信用擔保有限公司之間的幾次股權來回轉讓，曾一度引起市場關注。

　　正是在産品包裝和資本運作的雙管齊下下，頂著“冬蟲夏草第一股”光環的青海春天在2014年宣佈借殼上市，並最終在2015年6月完成。

　　但短短半年時間，青海春天便屢遭危機，張雪峰能否渡過這次其可謂創業以來最大的難關？青海春天的命運將何去何從？本報記者將持續關注。