萬科爭權戰已經進入到白熱化階段，一場資金大戰或將上演。

　　12月20日，一張圖片在社交媒體上廣泛傳播。照片的主角是王石，內容是王石“夜宴”各大型公募基金經理，華夏、博時、富國等均在列。這也被外界解讀為，王石在找“外援”。但萬科內部人士對此否認稱，王石與機構投資者的飯局只是一場常規飯局，而且只是基金經理層面。

　　20日晚間，萬科發佈公告，稱在2016年1月18日前披露重大資産重組資訊，公司A股股票最晚于2016年1月18日恢復交易，也就是説，留給王石找外援的時間也就只有一個月。

　　而同時，市場傳聞稱，王石已經拜會中信、中金等投行，試圖引入他們作為投資者。

　　12月21日，香頌資本執行董事沈萌告訴時代週報記者，萬科停牌後曾傳出各種友軍支援，但又不斷被否認。這也説明萬科團隊急於擺脫目前的困境，希望能夠找到破解寶能係圍城的方法。

　　“但目前來看，現有情況下，可供萬科選擇的好選項並不多，要麼是高位砸錢、要麼是重大資産重組、要麼是王石們拋售持股退出決裂，但每一個都面臨不小的困難。” 沈萌説道。

　　在敵意並購發生時，目標公司的友好人士或公司作為第三方出面來解救目標公司、驅逐敵意收購者被稱為“白衣騎士”。

　　王石的朋友圈甚廣，但至時代週報記者截稿時，仍沒有任何機構或者個人明確表態支援王石。時代週報記者曾在21日下午向平安集團了解其“救援”王石的相關可能，得到的回復是“沒有這方面的資訊”。

　　於是，問題來了，王石能找到救贖自己的“白衣騎士”嗎？

　　左右為難

　　對於萬科的停牌，接受時代週報記者採訪的多位市場分析人士均認為，這是萬科的一種拖延戰術，好讓自己有足夠的時間找幫手。萬科管理層此舉是希望通過定向增發來提高其盟友的股份佔比，將萬科股權的盤子擴大，稀釋對手的股份，一旦成功，萬科管理層便將在雙方的對決中佔據一定優勢。

　　市場上也有策略稱，如果萬科長期停牌，將可擊退杠桿資金，而在實際操作過程中這或許只是最無奈的選擇。大同證券首席分析師付永翀告訴時代週報記者，一方面交易所不可能允許其長期停牌，另外股東方都不希望股票長期停牌。為了對抗股權之爭，讓股票長期停牌或許是最後的選擇，自然是小概率事件。

　　對於萬科透露的重組意向，業內普遍認為，按《上市公司證券發行管理辦法》規定，萬科停牌前20個交易日股票成交均價為18.57元/股，若按此價格的90%測算，則定向增發價應不低於16.71元/股，較萬科停牌前的股價24.43元/股，浮盈近五成，對於參與定增的對象而言，具有一定的吸引力。

　　信達證券研發中心執行總經理郭荊璞認為，定向增發是萬科目前狙擊“寶能係”，又不損害小股東利益的方式，但定增需要股東大會投票表決，並報送監管部門批准，具有相當大的不確定性。

　　因為涉及重組，該方案必須獲得股東大會超過三分之二的投票支援才能通過，因此重組能否成功實施，要看中小股東的態度。

　　“重大資産重組基本都需要得到2/3以上股東的批准，難以繞開寶能係及其潛在一致行動人的投票權，最後拋售股票更是屬於魚死網破，因為拋售股票不僅會打擊寶能係也會傷及其他中小股東，因此王石現在也是左右為難。”沈萌對時代週報記者説道。

　　增持成本至少253億港元

　　據時代週報記者梳理，在目前萬科的各方持股勢力中，第一大股東寶能係持有22.45%的股份，距離控股萬科只有7.55個百分點。另一邊，華潤及其附屬子公司持股、萬科合夥人持股平臺盈安合夥、萬科工會委員會、萬科管理團隊，再加上被認為是萬科管理層堅定盟友的長期個人投資者劉元生，支援萬科管理層的合計持股比例約為21.45%，比寶能係相差約1個百分點。

　　此外，“態度不明”的安邦保險持股也達到了5%。安邦的站隊極為關鍵，它偏向任何一方都將改變現有格局，但目前安邦並沒有對外界釋放任何站隊資訊。

　　王石想要對寶能係構成防禦阻擊之勢，須至少增持10%方可確保勝算。而 萬科A 總市值2699億元，萬科企業總市值2531億港元。王石方面以最低成本增持10%，也需要至少253億港元，更何況搶籌過程勢必推動股價上漲，直接導致交戰各方的增持成本上升。

　　受近期股權之爭影響，萬科股價一路上漲，截至18號停牌已達24.43元，已上漲超六成，儘管市場對其上漲仍有很高預期。

　　12月21日，易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進告訴時代週報記者，萬科籌錢的方式其實成本會比較高，對於萬科來説並不太划算。更有可能的是，雖然表面上回避了寶能係的持股競爭，但某種程度上又使得其他機構投資者進入了萬科。

　　華潤尤為關鍵

　　王石需要在短期內尋找新的股東。付永翀告訴時代週報記者，資金肯定要靠王石、鬱亮的關係網來獲得，在這個敏感的時點，隨時都可能出現變局。大的財團、機構例如保險公司都是王石可能團結的力量，現有股東是選項之一 。

　　事實上，除了華潤集團，瑞銀集團、美林國際、惠理集團、摩根大通都是萬科的重要機構投資者。王石還有位日本房地産圈的盟友—東京建物株式會社會長南敬介。這位會長對萬科欣賞有加，也有可能成為萬科的後援。更有消息顯示，王石正在接觸中信集團和中金集團，試圖引入它們作為投資者。

　　《第一財經日報》報道稱，鬱亮曾于17日親赴華潤置地總部商談，而香港正是華潤置地的總部所在。華潤對於萬科的意義毋庸置疑，華潤有財力，且與萬科管理層關係融洽。華潤入股萬科已經十幾年，在經歷多年的連續分紅後，華潤的持股成本極低，從此時參與增發的收益和總的風險來比，沒有其他人能比華潤更佔優勢了。

　　投行摩根大通就預測，萬科對抗寶能的辦法包括以較高的折讓向華潤集團配股，以攤薄寶能的持股，此方法也可能對萬科股價造成負面影響。

　　付永翀進一步分析稱，目前的大股東中，原有大股東華潤尤為關鍵，畢竟它的持股比例與寶能最為接近。而其他中小股東可能會看哪方的定價權或話語權對自己更有利。“需要指出的是，不排除寶能係在此期間也會聯合關聯股東。” 付永翀説道。

　　上週末有消息稱，王石已從中糧集團等處獲得200億元支援。有業內人士表示，王石得到中糧支援的可能性很大，目前主政中糧集團的是寧高寧，寧高寧在2004年之前長期擔任華潤集團董事長，王石與寧高寧十分交好。

　　另一方面，作為央企，中糧集團正處於改革重組階段，而中糧集團旗下的 中糧地産 與萬科也有合作項目。據了解，中糧地産于2006年與萬科合資，在北京成立了中糧萬科公司，各自持有50%股權，註冊資本8.3億元。

　　但這一切美好的願景均化為泡影，20日晚間，寧高寧對媒體否認了此事。

　　王石也有自己的“海外關係”—東京建物株式會社會長南敬介。王石和南敬介的相識，開始於東京建物株式會社與萬科的合作。

　　相識十餘年來，王石幾乎每年都要見他兩三次，他早就將南敬介當成自己的良師益友。而南敬介也對王石青睞有加，憑藉其在地産界的影響力，在困難時期對王石施以援手也並非難事。

　　平安回應“救援”傳聞：沒有這方面的資訊

　　總部同在深圳的平安有可能成為救星之一。12月19日下午，王石在微網志上一句意味深長的話：“給我一個支點，我可以撬動地球—阿基米德這句話被現代人賦予的含義：給我一個機會，我會創造一個奇跡。深圳特區就是一個奇跡！”王石還為此配上一張圖，圖中的窗外是位於深圳的平安金融中心。有人據此猜測，王石請來中國平安當救兵。

　　事實上，萬科與平安淵源深厚，在業務層面的合作，兩者早已開始。2005年4月28日，平安集團旗下平安信託就成功向廣州萬科發放總額2億元、期限2年、利率為年4.75%的貸款，參與廣州萬科南湖項目的開發。此後，平安信託多個産品與萬科項目掛鉤，成為地産信託領域的典範。

　　不過，時代週報記者在21日向平安集團了解其“救援”王石的相關可能，得到的回復是“沒有這方面的資訊”。