上周兩融規模止跌回升，融資凈買入金額近200億元，這也是兩融市場時隔三周後重回凈買入格局。同時，隨著利空因素靴子落地，股指出現量價齊升，機構對A股後市也趨於樂觀。

　　兩融餘額止跌回升

　　上周股指大幅反彈，滬指周漲幅為4.20%。融資客情緒也出現回暖，兩融餘額在經歷了一波九連降之後出現止跌回升，單周環比增長了1.73%。截至12月18日，兩融餘額報11741.34億元，其中，融資餘額為11710.46億元，融券餘額為30.88億元。

　　從融資買入規模看，融資買入金額在12月11日跌破600億元關口後快速回升，上週四融資買入額突破千億，週五為972.79億元。值得注意的是，兩融市場也在時隔三周之後重回凈買入格局，單周融資凈買入金額為198.65億元。

　　分行業看，上周28個申萬一級行業中有25個行業呈現融資凈買入。其中，非銀金融、電子、傳媒成為融資客最為青睞的三大行業，融資凈買入金額分別為36.81億元、19.45億元和18.23億元。國防軍工、建築裝飾、家用電器則遭到凈償還，凈償還分別為2.11億元、1.40億元和0.64億元。

　　個股方面，上周有98隻個股融資凈買入金額超過億元關口。其中，眾和股份以10.53億元的凈買入額排名榜首，江特電機、遼寧成大、廣發證券、民生銀行、西部證券、雲南鍺業、華工科技、山西證券、興業證券、多氟多、四維圖新、中興通訊、恒寶股份、碧水源、太平洋等凈買入金額均超過3億元。

　　此外，融資凈償還超過億元的個股有19隻。其中，深陷“寶萬之爭”的萬科A上周股價大漲了22.76%，但投資者單周融資凈償還金額高達5.91億元，為兩市凈償還金額最高的個股。而停牌籌劃收購樂視影業的樂視網在停牌期間也遭遇大幅凈償還，凈償還金額為3.09億元。

　　機構樂觀看待後市

　　隨著股指出現量價齊升，機構對A股後市也表現出更多的樂觀情緒。安信證券認為，兩市成交額觸底反彈，從6000億的規模升至接近萬億，同時融資融券餘額也小幅回升，伴隨量能的回升和年初增量資金的行動，未來可以更為樂觀一些。

　　興業證券認為，在錢多、經濟弱、政府積極利用資本市場為轉型服務的確定性前提下，行情系統風險不大，投資者應當以積極的心態來看待12月的行情。短期市場大漲後雖然有整固需求，但拾級而上是未來數月行情的大節奏，現階段仍是明年佈局優質成長股標的窗口期。建議投資者無懼震蕩，積極佈局跨年度行情。

　　海通證券表示，11月下旬開始市場震蕩蓄勢源於市場環境變化使得風險偏好下降，一是監管當局對券商杠桿業務從嚴監管、IPO及註冊制推進加快，二是12月美聯儲加息引起匯率及風險資産波動。目前，這些利空因素都已經靴子落地，展望後市，政策亮點多，市場風險偏好將重新提升，春季行情已經徐徐開啟。

　　華泰證券認為，A股市場將在2016年上半年繼續反應來自需求和供給兩端政策的利好，市場反彈格局不變。成長股目前估值短期內進入波動區間，保險等低風險偏好資金對低估值藍籌的追逐加強了成長股的震蕩，成長股需要更多內涵外延成長以消化估值。市場節奏和風格的把握難度在上升，藍籌和成長之間的分化都會較為短暫，在偏中期的時間維度內，藍籌和成長兩大板塊將會繼續輪番表現。