編者按：13位高管被查，8人執委會僅剩2人正常履職，靈魂人物王東明退休，管理層大換血：中信證券這家國內證券行業龍頭陷入20年曆史中的最大危機。眼下，不僅客戶不斷流失，公司業務也已受到嚴重影響。據悉，自去年8月底，老客戶轉投其他券商、投行部門拜訪客戶遭遇閉門羹、再融資項目也頻頻受挫。另據最新數據顯示，中信證券11月凈利降低了近五成。

　　儘管在稽查風暴中券原高管幾乎全軍覆沒，但中信證券行業龍頭的位置短期難以撼動。據悉，目前證券行業擁有預先披露IPO家數最多的仍然是中信證券。不過，值得關注的是，據《中國經營報》，在目前各家機構調研報告所關注的“IPO受益標的”中，中信證券竟意外悉數缺席。

　　缺席IPO受益標的 或連累投行業務

　　據《中國經營報》，由於2016年3月1日是全國人大常委會授權證監會進行註冊制改革試行的起算點，而非改革實施的具體時間，因此，2016年之後的兩年試行期將以消化IPO存量為主。目前擁有預先披露IPO家數最多的是證券行業老大中信證券。

　　此外，根據《證券時報》統計數據，目前處於正常審核狀態的IPO排隊企業達到688家，其中，中信證券保薦企業最多，包括主機板24家、中小板7家、創業板18家，合計49家。“如果未來IPO發行速度加快，存量較多的券商會直接受益。”

　　雖然在基本邏輯上，中信證券作為存量IPO較多且業務能力也不俗的大型券商將直接受益，但查詢目前機構發佈的研究報告，在機構關注的受益標的中，中信證券悉數缺席。

　　而根據iFinD統計數據，2012年、2013年、2014年，中信證券投行業務手續費凈收入分別為17.9億元、21.20億元、34.72億元，均排在納入統計的23家上市券商之首。2013年、2014年間，其投行業績比同類擁有較好投行業務能力的大型券商國信證券、廣發證券、國泰君安高出近一倍甚至以上。缺席IPO受益標的或在一定程度上連累投行業務。

　　高層接踵被查 核查風暴陰影猶存

　　中信證券高層在2015年“監管風暴”中集體被調查。時至今日，這一輪風暴似乎還沒有完全平息。

　　去年8月25日晚間，有媒體稱，中信證券徐剛等8人涉嫌違法從事證券交易活動，被公安機關帶走要求協助調查。

　　9月15日晚間，總經理程博明被查的公告再次讓中信證券元氣大傷。據悉，程博明有多個頭銜，除了中信證券總經理之外，全國企業信用資訊公示系統顯示，程博明還是中信證券下屬公司中信聯創的法人代表和董事長，中信證券因此被質疑利用中信聯創做空A股。

　　據統計，加上程博明和徐剛，截至目前，中信證券確認被查的高管已經多達13人，包括中信證券執行委員會委員劉威和葛曉波，權益投資部行政負責人許駿，金融業務線的房慶利和姚傑，另類投資部汪定國，董事會辦公室副主任梁鈞，運營管理部于新力，資訊技術中心副經理汪錦玲，投資業務部陳榮傑，以及中信證券全資子公司金石投資的原副總經理祁曙光。

　　另外，12月6日晚間，中信證券發佈公告，稱中信證券執行委員會委員陳軍及閆建霖也暫時失聯，有媒體稱或涉配合調查。至此，這個僅有八人的核心決策部門幾乎全線崩塌。值得一提的是，中信證券的“靈魂人物”、在公司任職13年的董事長王東明也于11月17日宣佈因年齡原因退休。

　　儘管目前官方尚未披露被查的原因，但中信證券如此多的高管被查，已讓市場投資者不寒而慄，也讓中信證券形象“一落千丈”。

　　凈利潤下滑、自營和資管業務成“痛點”

　　處於風口浪尖的中信證券，其業務也已受到嚴重影響。根據2015年12月4日晚間發佈財務數據簡報顯示，中信證券母公司11月實現營業收入21.57億元；凈利潤7.11億元，較10月份12.98億元環比下降45.19%。截至11月30日末，公司母公司凈資産為1153.79億元。國泰君安11月實現凈利潤11.4億元，在所有已公佈業績的券商中排名第一。

　　據財新雜誌報道，早在這場危機開始之前，中信證券的經紀業務和股票基金交易量就已感受到來自同行的壓力。去年上半年中信證券經紀業務收入112億落後於排名居首的國泰君安。而在股票基金交易量上，中信證券也落後於華泰證券。

　　與此同時，自營業務和資管業務也是中信證券目前的“痛點”。在自營業務方面，雖然中信證券今年上半年的收益達135.8億元，同比增長超2倍，但自營業務收益率僅為6.82%，被東海、太平洋、廣大等證券公司遠遠甩在第33名;在資管業務方面，雖然中信證券去年上半年的資管業務收入以38.36億元穩居業內第一，但其收入增長率和業務增長率均遠低於業內總體水準。

　　此外，去年1月16日，證監會對包括中信、海通、國泰君安在內的多家證券公司融資融券業務的違規行為進行了處罰。其中對中信證券採取了暫停新開立信用賬戶三個月、強制平倉等措施。中信證券整頓兩融業務，對其兩融餘額有一定的影響。

　　綜上，中信證券正面臨前所未有的危機，而“緋聞中信”能否在新任高管的帶領下走出漩渦仍然是一個未知數。