華泰證券9月份凈利環比降四成

　　東興證券營收逆勢增長38%

　　受國慶長假影響，上市券商9月份業績披露比以往稍晚，截至10月13日晚間記者發稿時，僅有國信證券、華泰證券和東興證券3家上市券商發佈了9月份業績。這三家券商9月份凈利潤環比都有不同程度的下滑，其中國信證券下滑幅度最大，東興證券下滑幅度最小。值得注意的是，東興證券在9月份營業收入環比實現了逆勢增長，增長幅度為38%。

　　業內人士預計，9月份上市券商業績環比下滑符合預期，成交量萎縮導致的經紀業務收入銳減是最重要的因素，隨著兩融餘額的回落，兩融利息收入也會大幅下滑。但隨著10月份股市的逐漸企穩和成交量上升，預計券商的業績將逐漸恢復上升，10月12日券商板塊的上漲提前反應了估值在逐漸修復。

　　東興證券表現最好

　　營業收入逆勢增長38%

　　10月11日晚間，國信證券率先公告了2015年9月份母公司主要財務數據，從具體數據看，國信證券9月份營業收入為7.33億元，凈利潤為2.33億元，9月末凈資産為449.3億元。2015年前三季度，國信證券實現營收206.5億元，實現凈利潤104.5億元。

　　從環比數據看，國信證券三季度逐月營收降幅分別為37.2%、31.0%和50.7%；凈利潤降幅分別為35.3%、50.6%和61.6%；凈資産增幅分別為1.4%、0.7%和0.2%。由此可知，國信證券無論是營收還是凈利，環比降幅都進一步擴大，凈資産則無太大變化。

　　與國信證券相比，華泰證券9月份利潤下滑幅度略小。華泰證券公告顯示，母公司今年9月份營業收入為68884.8萬元，凈利潤為30004萬元。而今年8月份華泰證券母公司營業收入為122788.9萬元， 凈利潤為50879.2萬元。以此計算，華泰證券9月份營業收入環比下滑了44%，而凈利潤環比下滑幅度為41%。

　　三家上市券商中，東興證券凈利潤的下滑幅度最小。東興證券公告顯示，9月份母公司實現營業收入35189萬元，實現凈利潤9125萬元。8月份東興證券母公司實現營業收入25446萬元，實現凈利潤11119萬元。以此計算，東興證券9月份營業收入環比逆勢增長了38%，而凈利潤環比下滑幅度為18%。

　　成交量環比降四成

　　經紀業務下滑最嚴重

　　券商今年上半年用點鈔機點支票的好日子一去不復返，在四個主要盈利的業務方面，預計9月份經紀業務、兩融業務和自營業務與8月份相比都有不同程度的下滑，尤其以經紀業務下滑最為嚴重，反倒是投行業務下滑的幅度最小，因為在7月初IPO就已經暫停了。

　　數據顯示，8月份深市總成交額為97147億元，上證總成交額為107744億元，以此計算8月份兩市日均成交額超過9400億元。而9月份深市總成交額為59763億元，上證總成交額僅為56264億元，9月份兩市日均成交額驟降至5801億元，降幅高達40%。儘管近年來券商的盈利模式逐漸多元，但經紀業務仍然是券商最主要的收入來源，加之佣金率的持續走低，業內人士分析，經紀業務是券商9月份業績下滑最主要的板塊。

　　其次是兩融業務，東方財富數據顯示，8月份有14個交易日兩融餘額保持在1.3萬億元以上，日均兩融餘額超過1.26萬億元。而在9月份只有9月1日兩融餘額超過1萬億元，9月份兩融日均餘額約為0.96萬億元，環比降幅為25%。

　　券商自營業務方面，截至8月底，滬深兩市總市值(含A、B股)達到43.8萬億元，而截至9月30日滬深股市總市值報41.95億元，下降幅度為4.2%。各個券商與其他三項業務相比，券商投行業務預計將9月份是下滑的幅度最小的板塊，因為在7月初IPO就已經暫停了。

　　北京一家大型券商研究員對《證券日報》記者表示，券商屬於強週期行業，業績增長主要看對未來市場的預期。如果行情持續低迷，券商的利潤會逐漸下降，但如果股市行情轉暖，上述4個方面都會成為利潤增長點。隨著10月份股市的逐漸企穩和成交量上升，預計券商的業績將逐漸恢復上升，10月12日券商板塊的上漲提前反應了估值在逐漸修復。