海外資金又一次以行動詮釋了何為價值投資。

　　隨著滬港通2014年開通以來，一向以價值投資標榜的港資如何在A股掘金，成為投資者關注的焦點。

　　在2016年一季報陸續公佈的時候，A股第一高價股貴州茅臺(600519，SH)的股東名單引起市場議論紛紛。在其十大流通股東中，除了實際控制人和“國家隊”，其餘幾乎都是海外資金的身影，持股比例佔貴州茅臺總股本近10%，持股市值高達278億元。

　　值得注意的是，滬港通開通後，截至4月26日，滬指漲幅19.6%，同期貴州茅臺漲幅高達75.43%。而今年以來，滬指跌幅為16.23%，同期貴州茅臺卻上漲11.76%。海外資金似乎給內地機構上了一堂投資課。

　　5家海外資金持股佔比9.1%

　　不是靠出色的業績、也不是依賴昂貴的股價，而是其最新的股東名單，讓貴州茅臺再次回到資本市場討論的視野。

    記者注意到，剛剛公佈一季報的貴州茅臺，其十大流通股東名單裏有5家海外資金，除去貴州茅臺自身兩位股東和中金、匯金“國家隊”，內地機構擠進前十的股東只剩下社保一零一組合，持股數量也只有574.55萬股。

　　數據顯示，目前貴州茅臺第二大流通股東是香港中央結算有限公司，持股數量為7265.73萬股，佔貴州茅臺流通股比例5.78%，這雖然不是某個機構持股，但其代表著眾多港資通過滬港通渠道進入貴州茅臺。

　　此外，GIC PRIVATE LIMITED、易方達資産管理(香港)有限公司-客戶資金(交易所)、奧本海默基金公司-中國基金以及興元資産管理有限公司-客戶資金這4家海外資金也出現在貴州茅臺的流通股東名單裏，其中，GIC PRIVATE LIMITED和易方達資産管理(香港)有限公司-客戶資金(交易所)持股數量均超過1000萬股。

　　記者梳理數據發現，這5家海外資金目前累計持有貴州茅臺1.14億股，佔該股流通股本的9.1%，由於貴州茅臺處於全流通狀態，持股比例同時也佔貴州茅臺總股本的9.1%，持股市值高達278億元。

　　看好白酒股今年表現

　　海外資金對貴州茅臺的青睞是一時興起還是一直跟蹤，長期價值持股？

　　記者通過翻閱貴州茅臺近4年的定期報告發現，海外資金一直對貴州茅臺有所投資，但真正的爆發點的確是在滬港通開通之後。

　　資料顯示，2012年前後，海外資金進入貴州茅臺前十大流通股東名單極少，代表資金為UBS AG和TEMASEK FULLERTON ALPHA PTE LTD，這兩家海外資金長期出現在貴州茅臺股東名單，累計持股佔比佔當時貴州茅臺流通股東1%左右，持股數並不多。其他股東則主要是保險資金和指數型基金。

　　2014年11月，滬港通正式起航，2014年年報裏，香港中央結算有限公司便以3537.63萬股的持股數一躍成為貴州茅臺第二大流通股東，這也説明港資對貴州茅臺的喜愛。與此同時，奧本海默基金公司-中國基金也以662.96萬股的持股量首次進入貴州茅臺的股東名單，這也是該QFII首次進入A股上市公司的股東名單，可以説，貴州茅臺是奧本海默基金公司-中國基金的投資“初戀”。

　　數據顯示，2014年末，所有海外資金持有貴州茅臺股份佔其流通股本比例為6.9%，持股比例較2014年三季末的3.5%增長近100%。

　　截至今年一季度末，有一部分QFII沒出現在貴州茅臺前十大流通股東之列，但是在股東名單裏的QFII持股比例卻不斷增長，已經達到貴州茅臺流通比例的9.1%。

　　記者發現，從股價表現來看，儘管經歷了幾次市場大跌，但貴州茅臺股價始終保持堅挺，今年股價甚至一度逼近歷史最高。

　　深圳一位私募人士告訴記者，“在經歷了行業低迷後，白酒行業目前正處於強勁的恢復期，2016年業績繼續反彈是大概率事件，這種防禦性品種，有業績支撐的‘白馬股’，自然會得到擅長價值投資的海外資金喜歡，就今年投資環境來看，我們也正在加強對白酒行業的配置，看好白酒股今年的整體表現。”