尚在獄中的“大佬”黃光裕最近又有大動作。

　　這一次，黃光裕將他手上最值錢“肥肉”—578間門店資産全部注入了國美電器，交易完成後，他在國美電器的持股比例將由目前的32.43%躍升至55.34%。至此，黃光裕家族對國美上市公司的絕對控制更加名副其實。

　　2015年胡潤富豪榜顯示，黃光裕家族憑藉215億元的資産，位列中國富豪榜第62位。

　　事實上，短短三年間，黃光裕家族的命運亦正從身陷牢獄之災逐步轉向谷底反彈，妻子杜鵑、嫂子陳若文，以及哥哥黃俊欽都已脫離罪罰和刑期，獲得合法身份，憑藉超高的財商和財技上演著財富不死鳥的傳説，重新推動黃氏家族事業的後續發展。

　　獄中七年，黃光裕顯然沒有改變對企業的控制欲和自身的帝王情結。而被黃氏家族牢牢掌控，這對於國美上市公司來説，究竟是好事還是壞事，未得而知。除此之外，黃光裕家族又在用什麼樣的方式豪賭未來呢？

　　黃光裕控股比例將超50%

　　7月27日，國美電器公開宣佈，擬收購控股股東黃光裕全資擁有的藝偉發展有限公司的全部發行股本，即控股股東將非上市零售網路和供應鏈資産全部注入上市公司，交易總對價為112.68億港元。

　　雖然共用“國美電器”一塊牌子，但國美的零售業務分為上市公司和非上市公司兩部分資産，非上市公司部分的國美門店隸屬於藝偉發展公司，實際控制人是黃光裕。

　　國美財報顯示，目前，黃光裕及杜鵑憑藉在國美電器分別佔股27.24%的Shinning Crown Holdings Inc.、3.74%的Shine Group Limited、1.42%的Smart Captain Holdings Limited以及0.03%的萬盛源資産管理有限公司等四家全資控股的子公司，成為國美電器的實際控制人，擁有32.43%的股份。

　　而一旦此次交易完成，國美非上市部分資産注入上市公司，黃光裕及其一致行動人在國美電器中的持股比例將增至50.52%。在發行新股並完全行使認證股權後，持股將達到55.34%。

　　根據公告顯示，截至今年3月底，藝偉發展公司在中國181個城市擁有578家“國美電器”門店，所經營門店的可使用總面積約175.2萬平方米，2013年的營收和凈利潤分別為196.1億元和3.58億元，2014年經營數據分別為209.92億及2.85億元。此前，這些門店一直由國美電器託管。

　　據了解，收購完成後，國美將完成全國網路的整體佈局，覆蓋將由269個中國城市大幅拓展至436個城市，門店數由1136家，增至1714家，將擁有中國最大的電器及消費電子産品零售門店網路。

　　之所以出現這種分開運營的情況，主要源於2004年國美電器在香港借殼上市時，考慮到上海等部分區域的門店尚未實現盈利，於是國美集團僅將盈利的最優質的門店裝入上市公司。多年來，未上市資産何時注入上市公司一直備受關注。

　　尷尬的是，在國美門店正式實現“大一統”之際，國美電器當天的股價卻應聲而跌13%。

　　國美電器首席財務官方巍聲稱，此次裝入上市公司的門店，大多位於國家大力發展的“一帶一路”經濟走廊、京津冀經濟區、東北-蒙東經濟區、長江流域經濟帶和北部灣經濟區，有很強的增長潛力。合併後，國美將擁有更完整的供應鏈和統一的全國性網路，為二三線城市的拓展和加速發展電商業務提供了基礎。

　　“從股東層面來説，目標公司的毛利率、凈利率均優於上市公司；目標公司的增長態勢也強于上市公司，因為北上廣深市場已經成熟，增長空間不及二、三線城市。同時，門店合併之後，由過去的獨立採購變為合併採購，這有助整合資源，提高採購時的議價能力及全渠道的運營能力。”方巍説道。

　　有意思的是，隨著重組消息的發佈，國美電器當天股價應聲跌下13%，與此前黃光裕出獄傳聞的刺激相悖，資本市場對於國美門店“大一統”的期待不增反降。

　　過去，國美非上市門店一直是黃光裕手上最有力的籌碼，當年陳曉和黃光裕家族爭奪國美控制權時，在黃光裕入獄之前，一直將其視為非常有價值的資産。

　　“不過，當下黃光裕已經對國美電器實現了絕對的掌控，利用這塊‘肥豬肉’再進行絕對控股意義不大。國美在整個家電産業裏面，實力地位在相對下降，不會再有人有能力或有足夠的意願覬覦國美，戰略投資也沒有價值。國美的考量更多的是在於讓國美電器的資産更加壯大，營收增大，利潤增加，提升市場的價值認知。這也從一定層面體現了黃光裕將實體店看得過重，過分依賴實體店，經營觀念落後。”

　　在資深行業分析師劉步塵看來，黃光裕入獄之前，家電零售只有線下之爭，國美的對手只有蘇寧一個。但時移世易，隨著電子商務的發展，巨頭之爭步入下半場，京東、阿裏紛紛殺至，國美在電商領域的策略轉攻為守，贏了今天，輸了明天，基本沒有翻盤的機會。

　　未雨綢繆佈局金融生意

　　即使黃光裕對實體店有再多的執念，但難以回避的是，眼下的電商江湖中，國美線上的確已有被拋下之勢。黃氏家族成員必須思考，未來如果電商甚至實體店沒有出路，國美的增長在哪？國美給出的答案是：必須培育金融産業。

　　金牛座的人給人的感覺穩重、務實，追求穩定與和諧，害怕變動，屬於享受派。喜歡安定，最怕沒有安全感。但有時顯得固執己見，對錢財看得很重。

　　這樣的性格特徵，的確在黃光裕身上體現得相當明顯。據傳黃光裕這個淩厲的光頭，在鵬潤大廈的國美總部，是個十足的帝王。就連自己的親妹夫，為自己擔任司機直至升至國美前總經理的得力助手張志銘，在他面前也需低眉順眼，而黃光裕一向最憚懼的就是國美不姓“黃”。

　　2008年11月，黃光裕因涉嫌經濟犯罪被北京警方拘查。2010年8月該案得到最終宣判，黃光裕因非法經營罪、內幕交易罪和單位行賄罪被判處有期徒刑14年。其妻子杜鵑也因內幕交易罪，被判處有期徒刑三年，緩期三年執行。

　　1999年，妹妹黃秀虹投奔兩位兄長，在國美電器由普通財務人員做起。自黃光裕離開國美後，黃秀虹遂臨危受命，成為黃氏家族事業的掌權人。

　　黃秀虹2005年升任國美電器華東區總經理，2009年2月份至今擔任國美集團總裁兼鵬潤控股有限公司董事長，多年來，國美在山東、廈門、東北等區域分支中，很多法人代表都是黃秀虹。此外，從2012年12月起，黃秀虹擔任國美旗下另一家上市公司北京中關村科技的代理董事長。兩個月前，其還入選國美電器董事會任非執行董事。

　　國美集團旗下擁有國美電器、中關村科技兩家上市公司，同時還控制著鵬潤係公司。三聯商社亦在黃光裕的資本版圖之中。目前，山東龍脊島建設有限公司是三聯商社控股股東，持股2700萬股，佔比10%，而山東龍脊島法人則為黃光裕胞妹黃秀虹。

　　家電連鎖和房地産是國美最為人熟知的兩大業務板塊，成熟、穩定，但也進入了平臺期，房地産還面臨宏觀經濟放緩帶來的收縮。在黃秀虹看來，金融才是國美新的風口。

　　在靈魂人物黃光裕的指揮下，2013年起，國美電器向黃金零售業發起了淩厲的攻勢，踏足黃金産業鏈上游，入手金礦。對手鎖定為菜百首飾、老鳳祥這樣的傳統黃金零售企業，手段依然是狼性的“低價搶市場”。

　　2014年，國美家族開賣黃金，負責運作國美黃金業務的多邊金都商業有限公司，成立於2013年6月，隸屬於國美控股旗下的北京多邊薈投資有限公司。而多邊薈則是國美控股在2012年成立的投資新業務板塊，其法人代表為黃秀虹。多邊金都總裁由黃家老將英池擔任，他跟隨黃光裕多年，做過黃光裕助理。英池對外表示，多邊金都的相關業務、投資、發展計劃通過信件，黃光裕都能知曉。

　　在金融板塊，黃氏家族的強勢佈局已見成效。國美旗下的鵬達保理公司成功獲得了保理牌照，可以為供應商和商戶提供“經營貸”服務。保守估計，這個業務大概有200億元的市場規模。

　　2014年11月，國美宣佈斥資19億元入股徽商銀行，持股5.41%，但這一認購最終未能通過證監會[微網志]審批，于2015年2月宣告終止，但這並沒有阻礙國美的金融野心。2015年1月，國美控股集團金融業務成功落戶天津開發區，包括國美金控投資有限公司、財務公司、第三方支付、融資租賃和小額貸款公司，總投資接近15億元。

　　黃光裕背後的關鍵人物

　　實際上，除了金融，文化産業也在國美的佈局當中。2014年12月，香港上市公司中國星公告稱，公司以每股0.2港元的價格向稼軒集團 Vision Path及瑞東環球等4名主體配發新股和優先股。

　　稼軒集團的主要股東正是國美控股，由國美控股集團及京文唱片創始人許鐘民的妻子馬青合資成立。

　　這位許鐘民，是黃光裕的汕頭老鄉，亦是上世紀80年代的“北漂之交”，頭上的光環亦不遑多讓。百度百科[微網志]顯示，他曾是北京中關村科技發展(控股)股份有限公司董事長，北京中關村四環醫藥開發有限責任公司董事長、廣東陽光網苑連鎖發展有限公司副董事長、北京潮人商會副會長、曾任陽光文化媒體集團執行董事、北京京文唱片傳播有限公司董事長。2009年，許因牽涉黃光裕案件被調查。2010年5月18日，黃光裕案一審宣判在北京市第二中級法院作出，許鐘民因內幕交易、洩露內幕資訊罪(從犯)以及單位行賄罪，獲刑三年。

　　然而，許鐘民最出名的頭銜之一，是北京潮好味投資管理有限公司董事長。潮好味是位於北京中關村的高檔酒樓，在北京幾乎無人不知，在這裡，許鐘民迎來送往，結交了無數權貴，

　　北京潮商會的一名知情人士向時代週報記者表示，黃光裕與許鐘民曾是一對最佳拍檔。其中橫跨娛樂、餐飲兩界的許鐘民，在社交上人脈極廣，是黃光裕籠絡人脈、結交權貴的跳板。而黃負責的則是資本上的運作。

　　此外，國美電器創始人黃光裕的妻子杜鵑，作為國美電器戰略決策委員會主席，亦是國美係的實權人物。杜鵑是北京人，畢業于北京科技大學，有著良好的教育背景，早期是銀行的放款專員，在資本運作上給了黃光裕非常多的幫助。

　　上述潮商會人士向記者指出，實際上，在國美內部，還有另外一位厲害的女性，即黃光裕的母親曾嬋珍。

　　公開資料顯示，曾嬋珍家族曾經是泰國有名的僑商，從事布料和食品生意，生意做得非常大，在空閒的時候，曾嬋珍經常給黃光裕兩兄弟講述祖上做生意的經歷，給兩人後來的人生以啟迪。

　　時代週報記者查詢工商資料發現，年逾70歲的曾嬋珍目前是北京國美[微網志]投資有限公司的法人、執行董事及總經理，北京國美投資主營業務以零售與金融服務、電子商務、家電批發為主。曾嬋珍同時還是北京新恒基房地産集團有限公司等多個公司的核心高級人員。此外，曾嬋珍還是國美銷售網的創始人，表現出了在電子商務方面的積極作為。

　　據媒體公開報道，2013年，在國美與格力的戰略合作上，曾嬋珍還曾代表國美出面與格力山東公司接洽。曾嬋珍的地位可窺一斑。

　　該潮商會人士向時代週報記者談道：“潮汕人非常注重孝道，加上曾嬋珍是大戶人家出生，是國美內部控制大局的另一個實權人物，堪稱國美的‘佘太君’，在內部産業劃分不清楚、權力的約束、制衡，甚至是平衡姑嫂之爭，起著非常重要的作用。”

　　更有錢的親哥哥

　　國美集團董事長黃光裕曾是中國最有錢的人之一，三度榮登內地首富的寶座。即使身陷囹圄，2015年仍能憑215億元的資産，位列中國富豪榜第62位。但恐怕很少人知道，黃光裕還有一個比他更有錢的親哥哥—新恒基集團董事長黃俊欽。

　　與弟弟黃光裕的名噪天下相比，黃俊欽一直都是沉默潛行。但只比黃光裕大兩歲的黃俊欽，則從更早的時候，便明顯顯示出更加長遠的商業眼光，從最初的地産到黃金，到石油，玩的全是大手筆。

　　曾有人問過黃光裕：兄弟倆到底誰更有錢？黃光裕回答道：“他比我有錢，只不過他沒有上市罷了，他産業的價值是難以估量的。”

　　1992年，一起創業、同甘共苦的黃氏兄弟因為決策上的矛盾，最終分道揚鑣。分家後的黃俊欽，創辦新恒基集團，開始以罕見的低調在房地産業急速擴張。除了房地産，黃俊欽還涉及生物醫藥、網路通信和金融産業等領域，並於2001年底收購了當時的上市公司山東金泰。

　　2007年，黃俊欽控股的山東金泰創造了42個漲停板，創下了財富秒增5萬的紀錄，個人財富一度直逼1488億元。

　　上述知情人士向時代週報記者表示，相比黃光裕，黃俊欽其人更為低調：“黃俊欽是技術型人才，擅長鑽研，早期研究電子學，能自己裝電視，後來還學習建築設計，幹一行，懂一行。近年轉做投資為主。”

　　2009年，北京市公安局[微網志]以涉嫌內幕交易罪、貸款詐騙罪、合同詐騙罪將黃俊欽逮捕。隨後，北京市檢察院以涉嫌合同詐騙罪、內幕交易罪、偷越邊境罪及單位行賄罪4項罪名，對黃俊欽提起公訴。2012年2月，法院作出一審判決，認定其犯內幕交易、偷越邊境、單位行賄，3罪並罰判處有期徒刑3年6個月。因關押期抵刑期，黃俊欽2012年5月25日刑滿獲釋。

　　出獄後的黃俊欽，更加低調，其一對子女，黃宇與黃舒敏，開始走向前臺。

　　根據上市公司山東金泰的財務數據披露，其母公司為北京新恒基投資管理集團有限公司，控股17.38%，而山東金泰控股股東北京新恒基的實際控制人就是黃俊欽。值得注意的是，山東金泰與國美在黃金銷售業務上多有合作。

　　記者查詢公司資料發現，2014年8月起，黃俊欽還創辦了沃爾美石油投資有限公司。沃爾美國際石油控股集團有限公司官網顯示，這是一家以石油項目投資、海外油氣勘探與開發運營為主要業務的投資控股型國際能源公司。公司總部設在中國香港，運營管理總部設在中國北京，目前正在加拿大、哈薩克等國籌建子公司。黃俊欽為公司控股股東兼總裁。集團計劃在三到五年內，投資30億-50億美元，建成200萬-500萬噸年産能；同時，通過不斷地整合、並購優質油田資産，快速發展成為具有較強競爭力的國際能源公司。

　　毫無疑問，短短三年間，妻子杜鵑、嫂子陳若文，以及哥哥黃俊欽都已脫離罪罰和刑期，獲得合法身份，隨著黃光裕刑期過半，黃氏家族的命運亦正從身陷牢獄之災逐步轉向谷底反彈。