在一片多空爭論聲中，A股的一季度行情已經塵埃落定，而最終僅不足一成股票上漲的成績單則顯然未能達到市場的預期。與此同時，A股一季度的牛熊股榜單也正式出爐，寶德股份頭頂最牛股的光環，而新開源則成為最熊股。在業內人士看來，雖然一季度市場整體表現不佳，但未來A股卻有望苦盡甘來。

　　上漲個股不足一成

　　同花順iFinD統計顯示，今年一季度A股僅有264隻個股上漲，佔總數量2829隻個股的約9.3%。這意味著，在一季度僅有約不足一成的股票實現了上漲，剩餘的逾九成個股全部下跌。

　　具體來看，在上漲的個股中，僅有152隻個股累計漲幅超過了10%，佔總數量的約5.4%。而在下跌的個股中，跌幅超過10%的個股則高達2174隻，佔總數量的約77%。造成多空懸殊如此之大的原因，主要與大盤一季度表現不佳有關。

　　“大盤年初的大幅下探導致一季度A股開局不利，投資者信心不足導致出售盤造成踩踏，大部分個股受到了拖累。”在北京一位私募人士看來，1月的大跌成為個股表現不佳的主要原因。交易行情顯示，上證綜指今年1月跌幅達22.65%，甚至較去年6-9月“股災”時期的月跌幅還要大。

　　高送轉成牛股溫床

　　然而，A股任何時候都不缺大牛股。在一季度大盤表現疲軟的情況下，仍然有22隻個股漲幅成功翻倍，給投資者派發了大紅包。

　　除了上市新股以外，寶德股份以120.2%的漲幅成為一季度兩市最牛股。而寶德股份能夠摘下牛股桂冠的主要原因與其推出的高送轉分配有著直接的關係。今年1月14日，寶德股份的控股股東及實際控制人拋出“10轉15”高送轉分紅預案，隨後寶德股份在8個交易日裏累計漲幅達69.9%。尤其在3月15日除權派息之後，寶德股份更是在8個交易日的時間裏再度飆升逾60%。實際上，寶德股份只是高送轉概念飆漲的代表之一。在一季度，高送轉行情火熱上演，除寶德股份之外，國恩股份、豫光金鉛等個股都借助高送轉利好股價上揚了逾80%。

　　“高送轉擴大了上市公司股票的流通盤，降低了絕對股價，更容易吸引投資者的關注，在年報披露之前，經常會出現高送轉炒作的情況。”前海開源基金執行總經理楊德龍如是説。而上述私募人士則認為，高送轉概念股在每年的一季度和二季度都會有所表現，有些股票在瘋狂炒作過後會步入震蕩下跌行情，也有一些優質標的在除權之後仍會繼續上漲，甚至上演填權行情。

　　熊股多因高位補跌

　　而與高送轉個股的飆漲不同，一季度的熊股則大都擁有補跌“基因”。

　　據同花順iFinD顯示，新開源以跌幅50.52%成為一季度最熊股。實際上，無論是去年還是今年一季度，新開源的業績都不錯，去年公司凈利潤預計同比增長約81.6%，而今年一季度公司又預計凈利潤將同比增長約41.89%-57.22%。在一位長期跟蹤新開源的投資者看來，公司股票的大幅下跌主要是高位補跌所致。“今年初新開源的股價都快回到去年股災前的高點了。” 交易行情顯示，去年6月3日新開源盤中創出了120元/股的歷史新高，而後隨著A股市場的大幅波動，新開源股價一路下挫至最低31.07元/股。不過從去年9月中下旬開始，新開源股價開始穩步攀升，在去年12月31日時，股價收于104.05元/股，期間最大漲幅逾220%，遠超大盤同期漲幅。而後，隨著今年初大盤的再度下挫，處於相對高位的新開源股價最終“崩盤”。

　　實際上，處於一季度熊股集中營的大部分個股都與新開源有著類似的情況。以一季度下跌48.92%的沙鋼股份為例，從去年6月25日起沙鋼股份高位停牌，但在今年1月21日公司宣佈終止重大資産重組，隨後公司股價在10個交易日裏下跌約63.8%。

　　“對於補跌的股票還是要小心，補跌空間多大很難計算，與停牌期間大盤跌幅、行業跌幅有關，同時股票停牌期間基本面是否有重大變化等，都可能影響到公司股價。”楊德龍稱。

　　後市有望苦盡甘來

　　雖然一季度表現欠佳，但業內人士對於今後A股的表現仍然看好，並認為A股有望苦盡甘來。

　　在楊德龍看來，A股二季度有望逐步收復一季度失地，出現較好的反彈。而從全年來看，A股更可能出現千點級別的大反彈。楊德龍認為，政策對於股市的利好特別大，無論是從一行三會的領導表態，還是從政府部門對A股將來可能的增資，都是支援市場上漲的。“債轉股保證了供給側改革能順利進行，國企改革釋放了國企的經濟活力。”楊德龍稱。與此同時，楊德龍認為樓市與股市的蹺蹺板效應沒有發生根本性改變，一些從樓市流出的資金很難忍受銀行理財或者銀行存款較低的收益，因而大概率會選擇進入股市，這將成為市場反轉的重要資金支援。

　　而滬上一位基金經理同樣看好二季度行情。“1月的大跌重挫了市場信心，2、3月大盤已經有止跌企穩跡象，待底部震蕩築底完成之後，大盤將展開強力上攻。”