編者按

　　受A股第一高價股全通教育被證監會點名嚴查消息的影響，創業板昨天早盤一度大跌近5%，最終以下跌3.91%收盤，失守2300點，創三個月最大單日跌幅，全通教育等35隻個股跌停。

　　業內人士認為，一天的大跌無法確認創業板行情是否到頂，但個股短期必然分化，對近期大炒的個股，投資者宜擇位了結。

　　與此同時，富達基金(香港)26日獲得12億美元的QFII投資額度，首破10億美元的額度限制。分析稱，QFII上限放開有望為A股引來活水，整體依然利好股市。但鋻於創業板和中小板風險積聚，多數機構短線傾向於看好金融、基建、國企改革、資源類等藍籌股，謹慎“抄底”跌停的成長股。

　　廣州日報訊 受A股第一高價股全通教育被證監會點名嚴查消息的影響，週四兩市延續震蕩調整態勢，中小板、創業板大幅下挫，創業板收盤大跌3.91%報2291.79點，300股下跌，35股跌停。上證指數盤中也劇烈波動，振幅達2.52%。

　　四大利空致創業板暴跌

　　昨天創業板中前期活躍品種雲集跌幅榜前列，資訊安全、線上教育板塊均跌超7%，處於風暴眼的全通教育跌停，收盤報273.60元，將“A股最貴股”寶座讓給朗瑪資訊，後者昨漲停收報282.82元。

　　分析稱，創業板暴跌主要有四大利空所致。首先，傳證監會將嚴查股票市場操縱，雖然消息未證實，但直接打擊了高價股人氣；其次，創業板市盈率近百倍，市場擔心泡沫刺破風險；第三，下半周新股預期發行再次來襲。此外，創業板指2015年來僅僅三個月便漲了近千點，巨大的獲利盤促使題材股暴風雨殺跌。

　　境外資金對A股興趣不減

　　不過，在創業板和中小板大跌的同時，滬指主機板卻飄紅，上證指數收盤上漲0.58%，報3682.09點，盤中一度站上3700點關口。盤面上，國企改革、機械裝備、石油採掘、“一帶一路”等板塊漲幅居前。

　　記者從同花順ifind提取的數據看，製造業、資訊軟體兩大行業遭到大單資金的大幅減持，分別凈賣出319.96億元和134.80億元。建築、房地産等整體上也被凈減持。

　　外管局26日公佈的數據顯示，富達基金(香港)3月26日獲得12億美元的QFII投資額度，這是除主權基金、央行及貨幣當局等三類機構之外，首家市場化機構突破10億美元的QFII額度限制。這也意味著QFII額度上限已正式全面放開。

　　外管局昨日在新聞發佈會上還表示，一月、二月份跨境收入減去跨境支出之後的凈流入是551億美元，同比增長38%。因此，跨境收支依然是大的凈流入。

　　市場短線或傾向於藍籌股

　　申市場對近期表現平淡的藍籌股開始産生好感。根據格上理財提供的數據，不少私募也對近期概念股暴漲擔心，轉而看好藍籌股。弘尚資産CIO朱紅裕表示，長期對成長股依然樂觀，但由於今年以來短期市場的劇烈上漲和市場的高杠桿化，下一個階段投資傾向於低估值藍籌和發生變化、拐點的行業和公司，以及符合改革和轉型方向的大主題下的龍頭個股。

　　焦點關注

　　創業板總體業績有支撐

　　但換手率急升存在隱憂

　　截至3月23日，創業板動態市盈率是86.62倍。當天，滬深兩市共有760隻個股市盈率(TTM，基準日為報表截止日期)超過100倍。滬市有220隻股票的TTM在100倍以上，深市有532隻股票的TTM在100倍以上，中小板有229隻，創業板有186隻。目前創業板估值水準已超過2007年6000點時大盤動態市盈率水準，當時大盤平均市盈率水準為65~70倍。

　　創業板中大部分成長股的換手率也在快速攀升。據瑞銀證券統計，中小板和創業板加總的換手率從1月初的4.5%的水準提高至3月初的9.6%。這個數據正好與2014年2月指數開始調整時吻合。

　　去年創業板營收及凈利

　　增速約2倍于A股整體水準

　　截至25日，A股共有1241家公司公佈2014年業績快報。統計顯示，1241家公司共實現營收5.19萬億元，同比增12%；歸屬於母公司股東的凈利潤5940.8億元，同比增12%。

　　而創業板428家公司中，已有381家公佈了2014年業績快報，佔比90.5%。381家創業板公司2014年實現營業收入3146.78億元，同比增長24%；歸屬母公司股東的凈利潤為362.23億元，同比增長21%。

　　從數據看，創業板公司2014年營業收入及凈利增長明顯。因此，基金等機構對創業板仍抱繼續持有的態度。Wind統計顯示，截至2014年年底，重倉股全通教育的基金共15隻，其中廣發係、易方達係基金居多。方正富邦旗下兩隻基金更將全通教育買成第一大重倉股。

　　部分基金經理認為，儘管目前創業板80%的股票或存泡沫，但並未到破滅時。美國創業板納斯達克指數泡沫破滅時，平均市盈率是200倍，而現在A股創業板平均市盈率是100倍，因此一些新興産業龍頭股仍值得投資。

　　投資建議：

　　擇機拋棄“偽藍籌”

　　關注金融基建資源股

　　創業板此次大跌是強勢洗盤還是就此見頂尚未可知，但機構的共識是，創業板市場要“辨偽存真”，對業績早已透支或者修復無望、持續受改革轉型和新興成長衝擊的“偽”藍籌，應擇機退出。而估值相對較低的金融、資源類股票以及國企改革概念可成為近期市場調整的避風港。

　　“目前，市場擔憂的金融股的風險也正在化解。如銀行不良貸款問題，財政部要進行債務置換，雖然目前只有萬億規模，也不排除未來將增加到2萬億。而券商融資融券規模持續上漲，成交量放大，還有不少新的業務開展，都是會提高證券行業的利潤增長點。保險股更是同市場走勢密切相關。因此，整體上看，金融股當前下跌的風險並不大。”陳君認為。昨日成長股暴跌，金融股表現相對穩健，其中，銀行板塊上漲0.90%，保險股和券商股也分別上漲0.66%和0.12%。

　　巨豐投資也指出，短期券商、銀行、保險等逢低逐步介入。

　　資源股也逐步有反彈預期，特別是部分有色金屬品種，如鈦白粉、稀土、鋼鐵等近期有價格上漲趨勢。

　　此外，受一帶一路、穩增長等政策利好，基建、國企改革也值得關注。在南車和北車合併後，中國聯通和電信、中國中鐵和中國鐵建、中國南北兩大工業集團等也被傳有合併的可能，昨日船舶類個股幾乎全線漲停。